Em 11 de outubro de 2025, o mercado de criptomoedas passou por uma tempestade de liquidações com alavancagem tão intensa que poderia entrar para a história.
O estopim do evento veio do aumento das tensões comerciais entre os EUA e a China. Depois que o presidente Trump anunciou a ameaça de impor uma tarifa adicional de 100% sobre produtos chineses, os ativos de risco globais foram rapidamente vendidos. Como o mercado de cripto já estava em um estado de alta alavancagem e alto volume em aberto, isso desencadeou imediatamente uma reação em cadeia.
O Bitcoin caiu rapidamente de mais de US$ 120.000 para perto de US$ 105.000. A queda do ETH, do SOL e de muitas altcoins foi ainda mais acentuada. Em apenas 24 horas, posições alavancadas de mais de US$ 19 bilhões em todo o mercado foram liquidadas à força, afetando mais de 1,6 milhão de contas de negociação. Isso se tornou o maior evento de liquidação diária registrado no mercado cripto na época.
O que realmente assusta não é apenas a queda dos preços, mas o ciclo vicioso de «alta alavancagem → liquidações forçadas → menor liquidez → novas quedas de preços → mais liquidações». Quando os formadores de mercado reduzem a liquidez, uma correção que seria normalmente normal transforma-se rapidamente numa queda brusca e repentina.
A Binance afirmou mais tarde que os seus principais sistemas de correspondência de ordens e de liquidação não sofreram uma interrupção generalizada, mas reconheceu que as transferências de alguns ativos e os índices de preços de USDe, WBETH, BNSOL e outros ativos apresentaram anomalias durante as condições extremas do mercado. A empresa compensou alguns dos utilizadores afetados. Continua a haver controvérsia no mercado sobre se a própria Binance contribuiu para agravar esta onda de liquidações.
A maior lição que o 10/11 deixou aos traders talvez não seja que «é impossível prever um cisne negro», mas sim:
O verdadeiro perigo nunca está apenas em errar a direção do mercado, mas em não deixar espaço para sobreviver a condições extremas num mercado de alta alavancagem.