Posicionamento dos EAU como líder global da infraestrutura cripto. Penetração em Dubai de 30%+ para manter/negociar/transacionar — significativamente acima das médias globais. A clareza regulatória inicial criou uma “moat” antes de jurisdições ocidentais se moverem. Concentração de fluxos institucionais em DIFC e ADGM criando profundidade de liquidez. Acompanhe: (1) adoção de trilhos de pagamentos com stablecoins no setor imobiliário, (2) expansão da infraestrutura de custódia atraindo capital de fundos soberanos/family offices, (3) migração de talentos de jurisdições restritas. Risco: a vantagem de arbitragem regulatória se comprime se as estruturas dos EUA/UE estabilizarem. A vantagem de primeira-mão de Dubai importa para teses de infraestrutura (aportes no $BTC ETF, domiciliação de corretoras), mas não garante alpha sustentado à medida que a concorrência se intensifica.