Nos primeiros seis meses de 2026, o déficit do orçamento federal da Rússia atingiu 5,85 trilhões de rublos, superando a meta anual aprovada de 3,79 trilhões de rublos ainda antes do fim do primeiro semestre, segundo um relatório operacional do Tribunal de Contas da Federação Russa, publicado em 23 de setembro.
De acordo com dados da RIA Novosti, a dívida pública do país aumentou de janeiro a junho em 6,8% e chegou a 37,5 trilhões de rublos. Os gastos para seu serviço no mesmo período totalizaram 1,8 trilhão de rublos — 45,3% do valor previsto no orçamento consolidado para o ano.
O indicador de mercado mais direto do cenário das dívidas públicas são os títulos do empréstimo federal: o volume líquido de captação via OFZ no primeiro semestre atingiu 2,3 biliões de rublos, o que corresponde a 55,9% do programa anual. As fontes de financiamento interno foram, no total, executadas em 6,1 biliões de rublos, excedendo o plano anual para este indicador, segundo dados da RBC.
O lado das receitas parece dúbio. As receitas totais do orçamento de janeiro a junho somaram 18,5 biliões de rublos, o que representa um aumento de 12% face ao mesmo período do ano passado. O crescimento foi assegurado por entradas não relacionadas com petróleo e gás: elas aumentaram 22,6% e atingiram 15 biliões de rublos — em grande parte devido às alterações fiscais de 2026. As receitas de petróleo e gás, por outro lado, caíram 18,2%, para 3,5 biliões de rublos, apesar do aumento dos preços mundiais do petróleo. As despesas no mesmo período totalizaram 24,4 biliões de rublos, refletindo o adiantamento acelerado dos contratos governamentais e o crescimento das rubricas de defesa.
O Fundo de Riqueza Nacional diminuiu desde o início do ano em 311 mil milhões de rublos, para 13,1 biliões de rublos em 1 de julho; a parte líquida do FNR reduziu-se em 473,3 mil milhões de rublos, para 3,6 biliões de rublos, de acordo com dados da RIA Novosti.
A Câmara de Contas constatou que o défice corresponde ao indicador do plano de caixa para 1 de julho de 2026 relativo ao primeiro semestre e perfaz 95,5% do indicador anual do plano de caixa para 2026. Em outras palavras, em seis meses o país gastou praticamente toda a reserva anual para o défice prevista aquando da aprovação do orçamento.
O ministro das Finanças, Anton Siluanov, em 21 de setembro, declarou à televisão estatal que, no fim do ano, o défice será de cerca de 3% do PIB, quase o dobro do plano inicial de 1,6% do PIB.
«Durante a execução do orçamento surgiram necessidades adicionais de financiamento e despesas. Para esses fins, serão previstas fontes adicionais de financiamento», disse o ministro.
A quantidade específica de endividamento adicional além dos 5,5 biliões de rublos inicialmente previstos, ainda não foi anunciada pelo Ministério das Finanças.
Já nesta semana o governo está a analisar o projeto de orçamento federal para 2027. Siluanov anunciou uma revisão dos parâmetros de endividamento tendo em conta os resultados do primeiro semestre. O principal referencial para avaliar o custo futuro do serviço da dívida de 37,5 biliões de rublos continua a ser a taxa de juro de referência do Banco da Rússia: em 11 de setembro, o regulador manteve-a em 14% ao ano, interrompendo um longo ciclo de flexibilização da política monetária. Com a taxa mantida neste nível, a pressão sobre a rubrica de despesas do orçamento no segundo semestre continuará a aumentar.