Resumo
Michael Selig, presidente da CFTC, defende que os mercados financeiros dos EUA abracem a tokenização de ativos em larga escala, as finanças baseadas em blockchain e operações de negociação contínua.
Selig acredita que a tecnologia blockchain e a inteligência artificial transformarão os mercados financeiros de forma ainda mais dramática nos próximos dez anos do que eles foram em várias décadas anteriores.
A agência está investigando a ampliação do uso de stablecoins e já solicitou contribuições do público sobre as operações do mercado de derivativos perpétuos.
Na semana passada, a SEC concedeu uma isenção provisória permitindo a negociação restrita baseada em blockchain de ações americanas tokenizadas.
Ambas as agências federais estão avançando programas de ativos digitais e tokenização, apesar do bloqueio do Congresso em uma legislação abrangente para o mercado.
O presidente da CFTC, Michael Selig, acredita que os mercados financeiros americanos precisam se preparar para uma era definida por tokenização ampla, sistemas baseados em blockchain e capacidade de negociação perpétua. Durante sua apresentação na Conferência do Mercado de Treasury dos EUA realizada em Nova York, Selig enfatizou que tecnologias emergentes estão prestes a alterar fundamentalmente a arquitetura dos mercados financeiros ao longo dos próximos dez anos.
ATUALIZAÇÃO RÁPIDA: O presidente da CFTC, Selig, afirma que os mercados dos EUA precisam se preparar para "mass tokenization" conforme blockchains e IA sejam "adotados em larga escala."
Selig disse na Conferência do Mercado de Treasury dos EUA que "a próxima década provavelmente trará mais mudanças para os mercados financeiros do que os vários… anteriores…" pic.twitter.com/IsmeOIeYnl
— Coin Bureau (@coinbureau) 22 de setembro de 2026
As declarações de Selig chegam em meio a esforços simultâneos da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) e da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) para avançar políticas que facilitem uma maior integração de blockchain nas operações financeiras. Representações digitais de títulos, stablecoins e acesso a mercados perpétuos surgiram como preocupações prioritárias para os órgãos reguladores americanos.
CFTC estabelece bases para ativos digitais e negociação perpétua
Selig destacou que os marcos regulatórios precisam evoluir junto com tecnologias emergentes como redes blockchain e sistemas de inteligência artificial. Ele sustenta que a tokenização de ativos, as finanças baseadas em blockchain e a operação ininterrupta de negociações podem gerar mais transformação estrutural na próxima década do que os mercados presenciaram ao longo de várias décadas anteriores somadas.
Tokenização de ativos refere-se à criação de representações digitais baseadas em blockchain de ativos convencionais, incluindo ações, instrumentos de dívida e outros produtos financeiros. Defensores argumentam que essa tecnologia poderia acelerar processos de liquidação, estender o horário de funcionamento do mercado e permitir instrumentos financeiros programáveis mais sofisticados.
A CFTC iniciou revisões sobre como os atuais marcos regulatórios podem exigir modificações. Ao longo do ano anterior, a comissão coletou comentários públicos sobre operações de negociação perpétua para derivativos de energia e ajustes relacionados ligados a uma atividade de mercado cada vez mais contínua.
Stablecoins representam outra prioridade regulatória. A CFTC ampliou o conjunto de opções de garantias aceitas para participantes do mercado, e Selig indicou que a agência planeja identificar caminhos adicionais para apoiar a adoção prudente de stablecoins por plataformas de negociação, organizações de compensação e participantes do mercado.
SEC avança negociação de ações baseada em blockchain
As declarações da CFTC seguem um avanço significativo da SEC na semana anterior. Em 17 de setembro, a SEC autorizou uma isenção provisória e condicional que permite que Locais de Títulos Tokenizados designados facilitem a negociação de ações americanas listadas, por meio de redes blockchain permissionadas.
A isenção permite que plataformas autorizadas utilizem sistemas automatizados de formadores de mercado e mecanismos de liquidez, ao mesmo tempo em que aderem a padrões de transparência designados, protocolos de documentação e especificações tecnológicas. A SEC indicou que essa estrutura visa permitir que os reguladores monitorem o desempenho da negociação de ações baseada em blockchain antes de estabelecer regulamentações permanentes.
O presidente da SEC, Paul Atkins, caracterizou a isenção como uma infraestrutura de transição que dá suporte a uma futura elaboração completa de regras, e não como uma arquitetura regulatória permanente. A SEC, simultaneamente, solicita comentários públicos enquanto plataformas de ações tokenizadas começam a operar sob o arcabouço interino.
A isenção estabelece caminhos mais claros para que ações tradicionais americanas migrem para infraestrutura de negociação baseada em blockchain. Ao mesmo tempo, cria oportunidades ampliadas para empresas envolvidas em serviços de tokenização, operações de liquidação com stablecoins e desenvolvimento de infraestrutura de mercado baseada em blockchain.
Agências avançam apesar do impasse legislativo
Esse impulso regulatório continua, enquanto a legislação federal abrangente sobre ativos digitais segue sem definição. A Lei CLARITY foi recentemente derrotada nos trâmites do Senado, levando a SEC e a CFTC a seguir usando a autoridade estatutária existente enquanto os legisladores negociam estruturas mais amplas para a organização do mercado.
Selig posicionou os desenvolvimentos atuais como componentes de iniciativas maiores que mantêm a competitividade dos mercados financeiros dos EUA diante da evolução tecnológica. Suas declarações indicam que a CFTC antecipa que ativos tokenizados e operações de mercado perpétuas se tornem mainstream, em vez de ficarem restritos a setores de criptomoedas.
A recente isenção de tokenização de ações da SEC reforça essa trajetória. No momento, ambas as agências fazem ajustes graduais nas regulamentações existentes enquanto coletam dados operacionais de estruturas de mercado inéditas.
Os desdobramentos seguintes dependerão das taxas de adoção institucional de tokenização, de se stablecoins assumirão papéis maiores na liquidação e de se a negociação perpétua se estenderá além das criptomoedas para mercados financeiros convencionais.
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