Conclusão central:
O mercado está negociando duas coisas ao mesmo tempo: a desaceleração nas negociações EUA-Irã reduz o risco de preços do petróleo; hardware de IA e a cadeia de armazenamento continuam sustentando o Nasdaq, mas juros altos e inflação de energia ainda limitam a elasticidade dos ativos de risco.
【Linha principal de hoje】
Primeira linha principal: negociações EUA-Irã e condições para reabrir o Estreito de Ormuz, determinando a direção de curto prazo dos preços do petróleo, do ouro e da aversão/apetite global ao risco.
Segunda linha principal: expectativas de novo aumento de juros do Fed se intensificam; os rendimentos dos Treasuries de 2 anos sobem, e as avaliações de ações de crescimento continuam sujeitas ao teste de juros altos.
Terceira linha principal: hardware de IA e a cadeia de armazenamento seguem superando o mercado como um todo; o mercado tende a preferir segmentos de computação com receita no período e concretização de resultados.
Linha principal 4: avaliar a restrição às exportações de diesel dos EUA somada a limitações de capacidade de refino; a inflação dos combustíveis pode se tornar uma nova variável para o mercado de energia.
Linha principal 5: pistas densas sobre políticas de manufatura avançada doméstica, BeiDou, circuitos integrados, chips de IA nacionais e robôs; a cadeia de indústrias relacionadas entra na janela de observação.
【Ações dos EUA】
Os três principais índices de ações dos EUA tiveram desempenho misto: o Dow caiu 0,36%, o S&P 500 ficou praticamente estável e o Nasdaq subiu 0,45%, continuando a registrar nova máxima na sessão. O índice Hang Seng Tech China (Nasdaq China Golden Dragon) subiu 0,32%, e Alibaba avançou 0,45%.
A cadeia de hardware e armazenamento de IA teve desempenho em destaque: Micron subiu 5%, SK Hynix avançou mais de 3% e SanDisk subiu 6,8%. Bancos sob pressão: o índice de bancos do S&P 500 chegou a cair para a menor mínima em mais de três meses; grandes bancos recuaram de modo geral.
【Macroeconomia】
O índice do dólar subiu 0,17%, fechando em 100,603. O rendimento dos Treasuries de 2 anos dos EUA chegou a subir para a maior máxima em dois anos, atingindo 4,7879%; a taxa vencedora do leilão de Treasuries de 2 anos foi de 4,787%.
Barkin do Fed afirmou que os aumentos de juros da semana passada ajudam a restabelecer a estabilidade de preços; ainda é preciso observar se serão necessários mais aumentos. Ele entende que o risco inflacionário supera o risco de emprego e que a economia está se encaminhando para uma base mais sólida. A precificação do CME indica probabilidade de 54,2% para um aumento de 25 pontos-base em outubro pelo Fed.
O Banco Asiático de Desenvolvimento prevê que as economias em desenvolvimento da Ásia-Pacífico crescerão 5,0% em 2026, ligeiramente acima da previsão de julho; em 2027, mantém-se em 5,1%. O PMI composto da Austrália (inicial de setembro) caiu para 50,8; o PMI da indústria manufatureira caiu para 49,3, e a dinâmica de crescimento enfraqueceu.
【Cadeia de armazenamento de IA】
A narrativa do mercado de IA continua mudando de histórias de longo prazo para validação de desempenho no curto prazo; em geral, os elos de hardware de computação, como armazenamento, CPU, foundry e interconexão óptica, tendem a ser relativamente mais fortes. A TrendForce afirma que a demanda dos clientes na América do Norte permanece robusta; discos de estado sólido corporativos (SSD) devem manter a tendência de alta no 4º trimestre de 2026.
A CFTC prorrogou a revisão de futuros de preço de aluguéis de GPU na CME; o processo de financeirização do poder computacional de IA desacelerou temporariamente. A regulação está atenta à dispersão e à falta de transparência no mercado subjacente.
【Setor de tecnologia】
A Alibaba (chip wings) lançou o Truewu V900, elevando o desempenho de computação para 3 vezes o do Truewu M890; a Alibaba disse que, até 2032, a escala de centros de dados operados pela nuvem Aliyun no mundo ultrapassará 20 GW.
A OpenAI lançou o GPT-6 SOL e o GPT-6 LUNA; o preço da API foi reduzido em 50% em relação à precificação promocional do GPT-5.6. A OpenAI também permitirá que instituições externas avaliem riscos de segurança dos modelos de IA em uma fase ainda mais inicial.
A Anthropic lançou o Claude Opus 5.5, com preço de US$ 4 por milhão de tokens de entrada e US$ 20 por milhão de tokens de saída, e afirmou que o custo de execução é 40% menor do que o do Opus 5. A Microsoft planeja oferecer desconto de 30% a 50% nas assinaturas do Copilot para empresas e pretende lançar uma versão revisada do “superapp” de IA.
A Apple lançou oficialmente o novo Mac mini e o Mac Studio, além de estar desenvolvendo um novo dispositivo sem tela voltado ao rastreamento de saúde e fitness; a Qualcomm lançou o Snapdragon 8 Elite Extreme (6ª geração) e o Snapdragon 8 Elite (6ª geração).
【Petróleo bruto】
Os preços internacionais do petróleo recuaram: o contrato WTI de outubro caiu 1,24% e fechou a US$ 94,59/barril; o Brent de novembro caiu 1,09% e fechou a US$ 99,25/barril. As negociações EUA-Irã foram descritas como “frutíferas”, com possibilidade de novo contato em breve, reduzindo o prêmio de risco de energia.
O Estreito de Ormuz continua sendo a variável-chave para o preço do petróleo. O Irã propôs condições para reabrir o estreito, incluindo a remoção do bloqueio marítimo, a liberação de ativos congelados e a interrupção das guerras nas frentes relacionadas; a Arábia Saudita reiniciou o oleoduto de exportação de leste para oeste e refinarias asiáticas receberam garantias informais de que podem retirar petróleo no porto de Yanbu.
Os estoques de petróleo bruto API nos EUA aumentaram 1,786 milhão de barris, acima da expectativa de queda de 563 mil barris; os estoques de gasolina diminuíram 2,16 milhões de barris, e os estoques de destilados/refino diminuíram 2,164 milhões de barris. Trump está promovendo a avaliação do banimento de exportação de diesel; os impactos da política energética sobre os preços dos combustíveis e sobre a cadeia global de suprimentos precisam continuar a ser observados.
【Metais preciosos】
O ouro à vista caiu por um breve momento para baixo perto de US$ 20 após aquecerem as expectativas sobre negociações EUA-Irã, ficando por volta de US$ 4.319 por onça; mas a demanda por proteção e por alocação de ativos ainda dá suporte. O maior ETF de ouro do mundo, SPDR Gold Trust, aumentou a posição em 0,571 tonelada para 1.055,981 toneladas.
A prata teve desempenho mais forte: a prata à vista chegou a subir até US$ 67,35 por onça durante o dia, e a alta se ampliou para 2,00%. Na SGE, ouro T+D subiu 0,5% no pregão noturno e prata T+D subiu 1,62%; o ouro de Xangai (principal) subiu 0,36% e a prata de Xangai (principal) subiu 1,14%.
【Indícios domésticos】
Li Qiang, ao visitar e fazer pesquisa em Xangai, destacou que é preciso acelerar o cultivo e fortalecimento de indústrias emergentes e de indústrias do futuro, continuando a ampliar e fortalecer a manufatura avançada. A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma propôs impulsionar para que a escala da indústria do BeiDou ultrapasse 1 trilhão de RMB em 5 anos.
Wuhan propôs apoiar o aumento de capital e expansão de capacidade de empresas líderes como a Changjiang Storage (Yangtze Memory), promovendo o desenvolvimento coordenado da cadeia da indústria de circuitos integrados. O saldo de financiamentos dos dois mercados aumentou em 3.422 bilhões de RMB para 26178,69 bilhões de RMB; a atividade dos fundos continuou a se recuperar.
Acompanhar: cadeias de armazenamento de dados de IA, manufatura avançada, indústria do BeiDou, robótica, chips de IA nacionais, materiais e equipamentos para semicondutores, e cadeias ligadas a transporte de energia e segurança de petróleo e gás.
【Agenda em destaque】
15:15 PMI da indústria de manufatura da França (inicial) - setembro
15:30 PMI da indústria de manufatura da Alemanha (inicial) - setembro
16:00 PMI da indústria de manufatura da Zona do Euro (inicial) - setembro
16:00 OCDE divulga relatório de perspectivas econômicas globais
16:30 PMI da indústria de manufatura do Reino Unido (inicial) - setembro e PMI de serviços (inicial) - setembro
21:00 Encontro em Nova York entre o secretário de Estado dos EUA, Rubio, e o ministro das Relações Exteriores da Rússia, Lavrov
21:45 PMI de manufatura global da S&P (inicial) e PMI de serviços (inicial) dos EUA - setembro
22:05 O membro do conselho do Fed, Barr, comenta sobre o tema habitação
22:30 EUA: estoques semanais EIA de petróleo bruto em 18 de setembro; estoques de petróleo bruto de Cushing (EIA); estoques de petróleo estratégico (EIA)
【Aviso de risco】
Ficar atento à repetição nas negociações entre EUA e Irã; ao restabelecimento do transporte no Estreito de Ormuz ficar aquém do esperado; ao aumento dos estoques da EIA acima do esperado; à mudança na política de exportação de diesel dos EUA; à continuação da alta dos rendimentos dos Treasuries dos EUA; e à volatilidade dos ativos com valuation elevado de IA na fase de concretização de resultados.
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Apenas para estudo e pesquisa, não constitui recomendação de investimento.