De acordo com a The Defiant, a a16z, em conjunto com a DeFi Education Fund (DEF), apresentou uma proposta conjunta ao comissário da SEC dos EUA Hester Peirce, que lidera o grupo de trabalho sobre cripto, instando a SEC a estabelecer regras de “porto seguro” (safe harbor) e que protocolos de exchanges descentralizadas (DEX) e seus aplicativos front-end não sejam considerados “bolsa” para fins da Lei de Valores Mobiliários, de modo a gozar de uma presunção defensável (“Rebuttable presumption”). A proposta define quatro critérios centrais para isenção de registro: o próprio protocolo da DEX deve ser não custodiante, executar-se automaticamente e de forma autônoma, não permitir acesso mediante permissão e manter neutralidade confiável. As duas entidades citam declarações da comissária Peirce de que sistemas verdadeiramente descentralizados, impulsionados por software automatizado, não precisam de isenção, destacando que protocolos totalmente autônomos não envolvem riscos de inadimplência ou fraude por intermediários e, portanto, deveriam receber uma isenção de conformidade clara, e não uma aprovação burocrática. No mesmo dia, a a16z também sugeriu criar um canal de registro específico para plataformas centralizadas de cripto com natureza de intermediário, permitindo que realizem negociações compatíveis com a tokenização de valores mobiliários e pares de negociação que sejam mistos de valores mobiliários/não valores mobiliários.