Plume entra na discussão sobre o cofre (vault)

@plumenetwork submeteu suas visões regulatórias ao @SECGov Crypto Task Force, antes de uma reunião realizada em 22 de setembro de 2026. A petição responde diretamente à declaração de 22 de julho da comissária Hester Peirce (@HesterPeirce), na qual ela alertou que cofre (vaults) de cripto e estratégias de empréstimo onchain ainda podem acionar leis federais de valores mobiliários, dependendo dos fatos específicos e das circunstâncias, apesar de grande parte do trabalho recente da SEC ter esclarecido que muitos ativos e atividades de cripto ficam fora dessas leis.

A declaração da Peirce, intitulada “Headstands and Summervaults”, descreveu cofres (vaults) como ferramentas que usam contratos inteligentes para alocar os ativos cripto dos usuários a atividades geradoras de rendimento, como staking e empréstimo, observando que os cofres se situam em um espectro que vai de “alocações determinadas apenas por contratos inteligentes imutáveis” a “alocações feitas por total discrição de outra pessoa ou grupo de pessoas”. Ela convidou participantes do setor a se envolver com a SEC e oferecer feedback sobre como regras existentes poderiam se adequar melhor às finanças onchain.

Onde a Plume acha que as regras deveriam se aplicar

Como desenvolvedora do protocolo de cofre Nest, a Plume tem participação direta no local em que os reguladores traçam a linha. O Nest é um protocolo DeFi de agregação de rendimento que permite aos usuários trocar stablecoins por tokens de cofre que representam uma cesta de rendimentos de qualidade institucional provenientes de ativos do mundo real tokenizados, como títulos do Tesouro, bonds, imóveis, crédito privado e ETFs.

Na sua submissão, a Plume argumenta que a regulamentação de valores mobiliários deve abranger duas camadas específicas: os curadores que selecionam as estratégias de rendimento e os tokens de cofre que os investidores detêm como resultado. A camada de código subjacente e os administradores do cofre, por sua vez, deveriam permanecer fora do perímetro regulatório, exceto quando essas funções administrativas já forem reguladas, como no trabalho de agência de transferência.

Essa moldura chama atenção diante do próprio histórico regulatório da Plume. Como agente de transferência registrado, a Plume gerencia títulos digitais e registros de acionistas diretamente onchain, apoiando a interoperabilidade com a rede de liquidação da U.S. Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC).

Dependendo de seu design e estrutura, cofres (vaults) de cripto podem levantar questões de contrato de investimento ou de empresa de investimento, e empréstimos onchain podem trazer as características de “notas” de valores mobiliários. A submissão da Plume tenta fornecer à SEC uma estrutura aplicável que capture as partes da pilha de cofres que carregam risco real para investidores, sem abranger a infraestrutura técnica abaixo disso.

Os cofres (vaults) se tornaram um dos produtos de DeFi que mais crescem, detendo mais de US$ 8 bilhões em ativos, com a Coinbase e a Robinhood tendo integrado produtos de cofre para oferecer rendimento aos saldos de stablecoins dos clientes. A escala do mercado dá ainda mais peso à proposta regulatória da Plume à medida que a SEC avança em direção a orientações mais formais.

Fontes:
Comissária da SEC Peirce: Equilíbrios de cabeça e Summervaults (22 de julho de 2026)
Skadden: Comissária da SEC alerta que certas atividades de cripto podem acionar leis de valores mobiliários
CoinDesk: Plume Network registrada na SEC como agente de transferência para títulos tokenizados