O CEO da Nvidia, Jensen Huang, disse recentemente que espera que a Nvidia venda cerca de duas vezes mais chips no próximo ano. Trata-se de uma previsão de volume, não de uma garantia de que a receita dobrará, mas mostra o quanto a demanda por computação de IA continua forte. A Nvidia também projetou um crescimento de receita de cerca de 70% para o seu ano fiscal encerrado em janeiro de 2028.
A parte interessante é o que acontece além das GPUs.
A IEA diz que o consumo de eletricidade de centros de dados focados em IA disparou 50% em 2025, enquanto o uso total de eletricidade desses centros deve quase dobrar, de 485 TWh em 2025 para cerca de 950 TWh até 2030.
Isso cria várias possíveis camadas de investimento em IA: geração de energia, equipamentos elétricos, infraestrutura de rede, refrigeração, redes, conectividade óptica e construção de data centers. A Reuters destacou recentemente uma forte demanda por equipamentos de energia e refrigeração, enquanto o avanço global da construção de IA também impulsiona a procura por redes ópticas de alta velocidade.
Mas há um risco que os investidores não devem ignorar. Os compromissos de Big Tech com a infraestrutura de IA são enormes, e a Reuters estimou cerca de US$ 1,09 trilhão em futuros pagamentos de aluguel de data centers entre as principais empresas de tecnologia. O Texas chegou a pausar novas autorizações estaduais para data centers enquanto audita o impacto na rede elétrica, mostrando que energia e regulação podem virar gargalos reais.
Minha visão: sou otimista com a construção de IA no longo prazo, mas nem toda ação de IA merece a mesma avaliação. A próxima fase pode premiar empresas que vendem os “picks and shovels” — chips, eletricidade, refrigeração, redes e infraestrutura — em vez de simplesmente correr atrás da ação de IA que estiver se movendo mais rápido.
A alta da IA é real. A pergunta mais difícil é quem captura a economia.
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