Aquela semana em que notícias negativas se acumularam, $BTC no entanto o Bitcoin subiu. O Federal Reserve aumentou a taxa pela primeira vez desde 2023, um aumento de 25 pontos-base; o Banco do Japão elevou a taxa para 1,25%, no maior nível em 31 anos; (Lei de Claridade) não passou no Senado; o ETF spot registrou a maior saída líquida em um único dia desde junho. No mesmo dia, o preço subiu mais de 5%; em uma hora, cerca de 190 milhões de dólares em posições vendidas (short) foram liquidadas. No domingo fechou em US$ 81.062, subindo 4,9% na semana, voltando a ficar acima da média móvel de 50 semanas, perto de US$ 78.800; ficou cerca de 3% acima da média, e também foi a primeira vez desde novembro de 2024. Na época, a pontuação de risco da CSH era 37,4, melhor do que cerca de 65% dos pregões na história.

Desde 2012, depois de romper a média móvel de 50 semanas e ajustar por pelo menos um mês abaixo dela, pela primeira vez a semana fechou em alta e voltou para cima; isso aconteceu 6 vezes no total. 4 vezes depois disso saiu um bull market: em outubro de 2015, a pontuação era 19,5; acima da média, manteve-se por 134 semanas e depois, em um ano, chegou a 2,3 vezes; em maio de 2019, pontuação 47,5; manteve-se por 31 semanas e em um ano, 1,5 vez; em maio de 2020, pontuação 39,6; manteve-se por 62 semanas e em um ano, 6,3 vezes; em março de 2023, pontuação 41,9; manteve-se por 137 semanas e em um ano, 2,5 vezes. As outras 2 vezes foram armadilhas: janeiro de 2020, pontuação 39,9; em 8 semanas caiu de volta abaixo da média e depois recuou 35% a partir do nível do sinal; em abril de 2022, pontuação 65,4; na semana seguinte perdeu o nível, com queda acumulada de 58%.

Quanto sobe na semana e quanto acima da média fica no rompimento não dá para separar o verdadeiro do falso. Naquela ativação de 2023, subiu 32% na semana, com prêmio de 17%; naquela do mês de maio de 2020, quando iniciou uma alta de 6x, o prêmio foi só de 2%; a armadilha de 2022 teve prêmio de apenas 0,5%. O que dá para separar são duas coisas. Antes de aparecer o sinal verdadeiro, o preço ajustou por cerca de 49 a 62 semanas abaixo da média móvel de 50 semanas, bem próximo de uma lavagem inteira de bear market; a armadilha dura apenas 4 e 13 semanas. No dia do sinal verdadeiro, o CSH caiu entre 19,5 e 47,5; a armadilha de 2022 foi 65,4. A própria profundidade da queda também não dá para separar: um bear profundo pode ir a 77%–86%, um bear raso fica por volta de 50%; dentro do bear raso, tanto sinal verdadeiro quanto armadilha já aconteceram.

Dessa vez bate com as duas anteriores. O ajuste abaixo da média foi de 45 semanas, perto da duração de “lavagem” daquela série de sinais verdadeiros. Pontuação 37,4, dentro da faixa 19,5–47,5. Quando os sinais verdadeiros aparecem historicamente, o preço normalmente já está a 65%–80% de distância do fundo; depois, ainda assim, em um ano, costuma render de 1,5 a 6,3 vezes; nesta rodada, em relação à mínima de julho, o ganho foi apenas de 38%. As duas camadas de suporte abaixo se sobrepõem: a faixa central do bull market, US$ 70.200–72.600, e a pontuação 30 corresponde a aproximadamente US$ 69.700.

Só ficar acima da média por uma semana ainda não conta. As próximas ~8 semanas são a janela de validação: se voltar a cair abaixo da média móvel, trate como armadilha e continue comprando aos poucos apenas com pontuação abaixo de 35; só considere o fim do bear market quando vários pregões seguidos fecharem acima da média. As bandas de compra no artigo também foram ampliadas de pontuação 10–30 para 10–35; realizar lucro quando passar de 80, e no meio ficar apenas observando. A diferença de 37,4 para 35 é de cerca de 4 pontos, o que corresponde a um preço de aproximadamente US$ 76.800. O dinheiro “sobrando” para entrar antes ainda ficava preso a outra condição: estar a 12 meses completos desde o topo de outubro de 2025; no artigo, a data escrita era 7 de outubro.

O mais importante depois é olhar para as próximas duas semanas: 24 de setembro, emprego na Austrália; 25 de setembro, vencimento de opções trimestrais de Bitcoin de cerca de US$ 14,7 bilhões, e US$ 72.000 foram marcados como suporte; 29 de setembro, banco central australiano; 30 de setembro, inflação mensal na Austrália; 1º de outubro, PCE dos EUA; 2 de outubro, payroll/emprego não-agrícola. Só existe uma regra: fazer entrada por fatias com pontuação abaixo de 35, realizar lucro acima de 80 e, no meio, não perseguir “por sensação”.