A inclusão do S&P 100 foi formalmente concretizada, mas a esperada “festa” de compras passivas no pregão parece um tanto serena. A lógica de alocação passiva que acompanha o índice costuma trazer certa inércia psicológica; porém, ao desmembrar a estrutura de capital, fica claro que $SNDK já é um ativo de base do S&P 500. Desta vez, o verdadeiro incremento adicional exclusivo do S&P 100, ao estimar pelo volume de cerca de 20 bilhões de dólares de fundos de tracking líderes e por um peso em torno de 0,5%, na prática só mobiliza compras líquidas na casa de pouco mais de 100 milhões de dólares.
Diante de um volume de negociações do dia a dia que frequentemente supera 15 bilhões de dólares, esse fluxo de liquidez passiva se parece mais com uma entrada de rotina, difícil de sustentar, por si só, a energia para um aperto unilateral.
O foco da disputa de recursos logo se desloca para uma liquidez spot mais micro. Grande parte da força motriz da expansão da receita no trimestre anterior dependia de ajustes de preço dos produtos; o crescimento do volume expedido ficou relativamente para trás. Quando a orientação de crescimento do trimestre atual desacelera para perto de 18%, a disposição dos investidores com lucros na faixa alta de realizar ganhos sobre os lotes parece estar aumentando silenciosamente.
No quadro de ofertas, a disputa tem oscilado repetidamente nas proximidades da média móvel de 20 dias na faixa de 1600 a 1650. A região entre 1800 e 1820 acumula uma pressão de venda densa. Para voltar a abrir espaço rumo a 1900, evidentemente não basta contar apenas com a “rotina” de pequenos aportes dos fundos passivos do índice; se o suporte das médias inferiores afrouxar, a linha de defesa do capital pode buscar um novo ponto de equilíbrio junto à média móvel de 50 dias na região de 1500.
Diante de um volume de negociações do dia a dia que frequentemente supera 15 bilhões de dólares, esse fluxo de liquidez passiva se parece mais com uma entrada de rotina, difícil de sustentar, por si só, a energia para um aperto unilateral.
O foco da disputa de recursos logo se desloca para uma liquidez spot mais micro. Grande parte da força motriz da expansão da receita no trimestre anterior dependia de ajustes de preço dos produtos; o crescimento do volume expedido ficou relativamente para trás. Quando a orientação de crescimento do trimestre atual desacelera para perto de 18%, a disposição dos investidores com lucros na faixa alta de realizar ganhos sobre os lotes parece estar aumentando silenciosamente.
No quadro de ofertas, a disputa tem oscilado repetidamente nas proximidades da média móvel de 20 dias na faixa de 1600 a 1650. A região entre 1800 e 1820 acumula uma pressão de venda densa. Para voltar a abrir espaço rumo a 1900, evidentemente não basta contar apenas com a “rotina” de pequenos aportes dos fundos passivos do índice; se o suporte das médias inferiores afrouxar, a linha de defesa do capital pode buscar um novo ponto de equilíbrio junto à média móvel de 50 dias na região de 1500.