Uma bomba forte é fácil de reconhecer.
Mas a pergunta mais interessante é o que está acontecendo por baixo do preço enquanto ele sobe?
A quebra do Bitcoin acima de uma faixa é uma coisa. Ver essa ruptura acontecer sem uma grande explosão na alavancagem é outra totalmente diferente.
Essa diferença importa.
Quando o BTC se move rapidamente, os traders muitas vezes olham primeiro para os candles. Candles verdes grandes geram empolgação, mas também podem esconder o que realmente está impulsionando o movimento. Se a alta for impulsionada principalmente por alavancagem excessiva, a estrutura pode ficar frágil muito rapidamente. Uma pequena reversão pode disparar liquidações; essas liquidações geram mais vendas e, de repente, um movimento que parecia inabalável começa a se mover na direção oposta.
É por isso que acho a estrutura atual interessante.
O BTC rompeu acima das máximas da faixa com forte momentum, mas o movimento também está sendo sustentado por compras agressivas à vista. Ao mesmo tempo, os vendidos estão sendo pressionados para fora do mercado.
Então há duas forças trabalhando juntas.
Compradores reais estão entrando, enquanto posições baixistas estão sendo forçadas a fechar.
E então há mais um detalhe que chamou minha atenção.
O open interest permaneceu relativamente estável durante o movimento.
Para mim, isso muda a forma como eu olho para esse rompimento.
Isso sugere que o Bitcoin não precisou de uma grande construção de nova alavancagem para atravessar a faixa. O preço está subindo, mas não estamos vendo o mesmo tipo de expansão agressiva de derivativos que pode tornar um rali vulnerável.
Obviamente, isso não significa que o movimento não possa reverter.
Os mercados podem mudar rapidamente, e até rompimentos fortes podem enfrentar realização de lucros ou rejeição. Mas, comparado com um movimento impulsionado quase inteiramente por posições alavancadas, esse cenário atualmente parece muito mais saudável.
É essa a parte que eu continuo voltando.
O Bitcoin está mostrando força sem depender fortemente de uma nova onda de alavancagem.
Se a demanda à vista continuar absorvendo a oferta e os vendidos continuarem sendo apertados, ainda pode haver espaço para o movimento se estender.
A próxima área que estou observando fica em torno de US$ 87K.
Mas eu não acho que o número em si seja a parte mais interessante.
A grande questão é se o BTC consegue continuar subindo mantendo essa mesma estrutura subjacente: participação forte à vista, liquidações de vendidos e open interest relativamente controlado.
Porque, se isso continuar, o mercado não está apenas subindo.
Pode estar mostrando um tipo diferente de demanda do que vimos durante ralis com mais alavancagem.
E isso me faz pensar: o que acontece se o Bitcoin continuar rompendo para cima enquanto a alavancagem permanecer relativamente tranquila?
