Circle Mint 这次把“持有 BTC”和“借到 USDC”塞进了同一条机构工作流里。

吴说报道，Circle 旗下机构服务平台 Circle Mint 已推出数字资产抵押借贷（DABB）功能。符合条件的机构客户可在 Arc 和以太坊网络上抵押 BTC 借入 USDC；用户可存入 BTC、铸造由原生 BTC 按 1:1 比例支持的 cirBTC，再通过第三方借贷市场作为抵押品。首批接入 Morpho，未来计划支持 Aave 等其他协议。

这类安排更像是把 BTC 的抵押效率和 USDC 的链上信贷流程接起来，不是直接拉盘型消息。接下来更值得看的是 cirBTC 规模、借贷利率和清算阈值；如果抵押需求放大，USDC 借贷和 Arc/Ethereum 信贷活跃度会先被带动。

一种观察是，机构财库、做市商和矿企会不会更愿意用 BTC 换流动性，而不是先卖币；另一种观察是，cirBTC 和第三方借贷市场的使用量，能不能把这条新工作流跑顺。

你更关注 cirBTC 规模，还是借贷利率和清算参数？

配图1：Circle Mint 上线 BTC 抵押借 USDC 功能 · 来源页面局部截图
图片来源：https://www.wublock123.com/news/circle-mint-btc-collateral-to-borrow-usdc-68748