Não há nenhum vindo. O Fed cortou três vezes de set–dez de 2025 e depois manteve em 3,50–3,75% desde então. Agora, o mercado precifica uma chance de 91% de uma alta na reunião de amanhã — a primeira alta desde que o ciclo virou em 2023. Os preços do petróleo, impulsionados pelo Oriente Médio — e não pelo crescimento — estão forçando a mão do Fed. A narrativa de corte está morta por enquanto. Qualquer pessoa que ainda esteja se posicionando para um afrouxamento está negociando a história do ano passado.