A presidente do BCE, Christine Lagarde, deverá anunciar um segundo aumento da taxa de juros na reunião de política desta quinta-feira. Com o conflito entre o Irã e Israel desencadeando uma crise energética, a inflação na zona do euro em agosto subiu para 3,3%, atingindo o nível mais alto em quase três anos e se afastando de forma significativa da meta de longo prazo de 2%. Nesse contexto, o BCE enfrenta o dilema de combater a inflação sem permitir que a economia mergulhe em uma recessão profunda.
Pela lógica mais profunda, a pressão inflacionária atual tem como núcleo a entrada de custos de alta intensidade energética causada pelo bloqueio do Estreito de Ormuz, e não um superaquecimento da demanda endógena. Com a aproximação do inverno, o custo do aquecimento doméstico dispara e a possível escalada da dinâmica salário-preços eleva o risco de estagflação exponencialmente. Embora Lagarde tente suavizar a previsibilidade de novos aumentos de juros para estabilizar as expectativas do mercado, enquanto o choque do lado da oferta não for resolvido, permanece no ar uma névoa mais hawkish de novo aumento em dezembro.
Nos mercados macrofinanceiros, a elevação contínua dos custos de empréstimo está pressionando a dinâmica de crescimento já fraca na Europa. As taxas de juros dos títulos mantêm-se em patamar elevado, o que não só intensifica o estresse da dívida nos países periféricos, como também continua a atrair capitais globais em busca de segurança, pressionando o nível central de avaliação dos ativos de risco. A sobreposição do aperto de liquidez e da crise geopolítica impõe às bolsas de capitais globais uma pressão considerável por correções.
Para o mercado de cripto, o aperto passivo das condições macro de liquidez constitui uma notícia efetivamente negativa. Com a taxa de juros livre de risco em patamar elevado e o sentimento de fuga ao risco dominando, os ativos de alto risco liderados por $BTC dificilmente conseguirão receber entrada adicional de capital. Se o BCE for forçado a continuar apertando na armadilha da estagflação, o mercado cripto no curto prazo provavelmente enfrentará uma compressão de liquidez ainda mais severa e riscos de reavaliação de valuation.📉
#ECB #加息 #macroeconomia
Pela lógica mais profunda, a pressão inflacionária atual tem como núcleo a entrada de custos de alta intensidade energética causada pelo bloqueio do Estreito de Ormuz, e não um superaquecimento da demanda endógena. Com a aproximação do inverno, o custo do aquecimento doméstico dispara e a possível escalada da dinâmica salário-preços eleva o risco de estagflação exponencialmente. Embora Lagarde tente suavizar a previsibilidade de novos aumentos de juros para estabilizar as expectativas do mercado, enquanto o choque do lado da oferta não for resolvido, permanece no ar uma névoa mais hawkish de novo aumento em dezembro.
Nos mercados macrofinanceiros, a elevação contínua dos custos de empréstimo está pressionando a dinâmica de crescimento já fraca na Europa. As taxas de juros dos títulos mantêm-se em patamar elevado, o que não só intensifica o estresse da dívida nos países periféricos, como também continua a atrair capitais globais em busca de segurança, pressionando o nível central de avaliação dos ativos de risco. A sobreposição do aperto de liquidez e da crise geopolítica impõe às bolsas de capitais globais uma pressão considerável por correções.
Para o mercado de cripto, o aperto passivo das condições macro de liquidez constitui uma notícia efetivamente negativa. Com a taxa de juros livre de risco em patamar elevado e o sentimento de fuga ao risco dominando, os ativos de alto risco liderados por $BTC dificilmente conseguirão receber entrada adicional de capital. Se o BCE for forçado a continuar apertando na armadilha da estagflação, o mercado cripto no curto prazo provavelmente enfrentará uma compressão de liquidez ainda mais severa e riscos de reavaliação de valuation.📉
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