Algo interessante está acontecendo com as maiores entidades do Bitcoin.
Quando segmentamos os endereços por $BTC holdings, podemos observar comportamentos muito diferentes entre as faixas normalmente associadas a grandes detentores e baleias.
Os endereços que possuem de 100 a 1.000 BTC tiveram uma expansão muito forte logo após o lançamento dos ETFs spot de Bitcoin nos EUA. O número aumentou de cerca de 14.000 para mais de 18.000 endereços, mas esse crescimento recentemente perdeu força e agora parece estar entrando em uma fase de estabilização.
Na faixa de 1.000 a 10.000 BTC, o quadro é diferente. O número de endereços voltou a cair e atualmente está perto de 1.900, mostrando que esse grupo continua a encolher mesmo com a recuperação do preço do Bitcoin.
Enquanto isso, os maiores endereços, com 10.000 a 100.000 BTC, caíram acentuadamente desde 2024, mas recentemente começaram a se estabilizar em torno de 80 a 85 endereços, com uma pequena recuperação nas últimas semanas.
A parte interessante é que não estamos vendo uma expansão uniforme entre todas as coortes de baleias. Algumas faixas se estabilizaram, enquanto outras ainda estão perdendo endereços.
Isso também explica por que olhar apenas para o número total de baleias pode ser enganoso. O Bitcoin pode se mover entre essas coortes de saldo à medida que entidades acumulam, distribuem ou reorganizam suas participações, enquanto as estruturas de custódia de ETFs e exchanges também podem alterar a forma como esses saldos são distribuídos entre os endereços.
Por enquanto, o sinal mais claro é que a forte expansão observada na coorte de 100 a 1.000 BTC após os lançamentos dos ETFs perdeu força. O próximo ponto a observar é se essa estabilização levará a uma nova onda de acumulação ou se essa coorte também começará a cair.
Os dados on-chain nos ajudam a ver mudanças na estrutura dos grandes detentores que o preço sozinho não consegue revelar.
Quando segmentamos os endereços por $BTC holdings, podemos observar comportamentos muito diferentes entre as faixas normalmente associadas a grandes detentores e baleias.
Os endereços que possuem de 100 a 1.000 BTC tiveram uma expansão muito forte logo após o lançamento dos ETFs spot de Bitcoin nos EUA. O número aumentou de cerca de 14.000 para mais de 18.000 endereços, mas esse crescimento recentemente perdeu força e agora parece estar entrando em uma fase de estabilização.
Na faixa de 1.000 a 10.000 BTC, o quadro é diferente. O número de endereços voltou a cair e atualmente está perto de 1.900, mostrando que esse grupo continua a encolher mesmo com a recuperação do preço do Bitcoin.
Enquanto isso, os maiores endereços, com 10.000 a 100.000 BTC, caíram acentuadamente desde 2024, mas recentemente começaram a se estabilizar em torno de 80 a 85 endereços, com uma pequena recuperação nas últimas semanas.
A parte interessante é que não estamos vendo uma expansão uniforme entre todas as coortes de baleias. Algumas faixas se estabilizaram, enquanto outras ainda estão perdendo endereços.
Isso também explica por que olhar apenas para o número total de baleias pode ser enganoso. O Bitcoin pode se mover entre essas coortes de saldo à medida que entidades acumulam, distribuem ou reorganizam suas participações, enquanto as estruturas de custódia de ETFs e exchanges também podem alterar a forma como esses saldos são distribuídos entre os endereços.
Por enquanto, o sinal mais claro é que a forte expansão observada na coorte de 100 a 1.000 BTC após os lançamentos dos ETFs perdeu força. O próximo ponto a observar é se essa estabilização levará a uma nova onda de acumulação ou se essa coorte também começará a cair.
Os dados on-chain nos ajudam a ver mudanças na estrutura dos grandes detentores que o preço sozinho não consegue revelar.
