A teleconferência de resultados do ＄NVDA na semana passada foi tão forte, mas a Warsh voltou a colocar “a alta de juros” na mesa — então, nesta semana, os EUA na bolsa devem ser guiados por lucros ou por emprego?
Antes, o calendário completo de investimentos Wise já foi enviado. Hoje é terça-feira, e eu quero destacar separadamente o que eu mais vou observar nesta semana.
Eu acho esta semana extremamente decisiva.
Na semana passada, a principal contradição do mercado já ficou bem clara: ＄NVDA, Salesforce e CrowdStrike continuam provando que a IA e os gastos corporativos em tecnologia não apagaram; o Nasdaq e o S&P no fim subiram.
Mas o PCE central ainda está em 3,3%. A Warsh, no Jackson Hole, também voltou a mostrar um tom bem mais “hawkish” — a probabilidade de alta de juros em setembro voltou a disparar para cerca de 57%. E o rendimento do Treasuries de 10 anos voltou a ficar acima de 4,7%.
Então, o que o mercado não está pedindo é mais um relatório melhor de IA.
Ele está esperando o mercado de trabalho americano dizer se a economia está fraca o suficiente para fazer o Fed parar.
Nesta semana, eu vou focar em 4 pontos:
1️⃣ Todo o pacote de dados de emprego de terça a sexta.
Terça: JOLTS. Quarta: ADP. Quinta: ISM de serviços (emprego). Por fim, sexta: payrolls não agrícolas (Non-Farm).
Os payrolls de julho ficaram em -2,3 mil. O consenso do mercado para agosto é voltar para cerca de +5,8 mil.
O meu cenário-base continua sendo: o emprego está desacelerando, mas ainda não entrou em colapso.
Então, na sexta, se o número final vier com 40 mil a 80 mil novos empregos, e a taxa de desemprego por volta de 4,1%, eu até vou achar o cenário mais confortável. Se vier forte, o mercado continua apostando em mais uma alta em setembro; se vier negativo, aí começa a preocupação de que a economia dos EUA estaria com problemas.
Como o índice vai terminar esta semana, eu acho que depende muito desta linha.
2️⃣ Treasuries de 10 e 30 anos.
Eu continuo destacando 4,75% no 10Y com um traço mais grosso.
A semana passada provou, com os resultados de IA, que os lucros ainda podem subir. Mas se o 10Y continuar pressionando para cima, acima de 4,75%, e o 30Y continuar “lixando” acima de 5,1%, então o avanço desses papéis de tecnologia com valuation elevado no futuro só poderá depender cada vez mais de EPS continuar superando expectativas.
Então nesta semana, não olhe apenas se o ＄QQQ subiu ou não.
Se o mercado de títulos não acompanhar, em cada tentativa de alta dos papéis de tecnologia eu serei mais cauteloso.
3️⃣ ＄AVGO na noite de quarta (após o pregão).
Este pode ser o relatório de tecnologia mais valioso para se observar nesta semana.
O ＄NVDA já mostrou que a demanda por GPU ainda está muito forte. Agora é a vez da Broadcom responder: a camada de Custom ASIC e AI Networking também segue acelerando?
No trimestre passado, a empresa definiu para o 3T uma meta de receita de semicondutores de IA de 16 bilhões de dólares, crescimento de mais de 200%.
Desta vez, eu não vou ficar muito obcecado com se vai superar a projeção em 200 milhões ou 500 milhões.
O que eu quero mesmo ouvir é o que Hock Tan vai dizer sobre o próximo trimestre.
Se a receita de IA continuar subindo, ＄MRVL, ＄TSM, HBM e comunicações ópticas também devem receber mais uma rodada de validação.
4️⃣ ＄QQQ nesta semana primeiro pelo preço, sem pressa de correr atrás.
Com uma semana tão carregada de dados macro, eu prefiro esperar o mercado definir a direção primeiro.
No ＄QQQ, eu vou começar observando a região que vem sendo disputada repetidamente. O foco aqui embaixo é ver se perto de 700 há sustentação; em cima, eu olho se 710—715 consegue voltar a se firmar.
Se o emprego desacelerar de forma moderada, os rendimentos dos Treasuries também caírem e, ao mesmo tempo, o ＄QQQ recuperar novamente as pressões acima, eu vou ficar bem mais confortável.
Se os Non-Farm vierem fortes e o 10Y voltar a romper 4,75%, eu prefiro continuar esperando uma posição melhor.
Então, a lógica desta semana é bem simples: o emprego decide se o Fed consegue ou não manter o tom hawkish; o mercado de títulos de renda fixa determina quanto valuation a tecnologia pode sustentar; e o AVGO volta a validar se o dinheiro da IA continua existindo e segue se expandindo pela cadeia industrial.
Vai ter muita notícia. Se você não souber onde ver essas informações, é só acessar o canto superior direito do nosso site — nós atualizamos automaticamente os principais acontecimentos desta semana
Antes, o calendário completo de investimentos Wise já foi enviado. Hoje é terça-feira, e eu quero destacar separadamente o que eu mais vou observar nesta semana.
Eu acho esta semana extremamente decisiva.
Na semana passada, a principal contradição do mercado já ficou bem clara: ＄NVDA, Salesforce e CrowdStrike continuam provando que a IA e os gastos corporativos em tecnologia não apagaram; o Nasdaq e o S&P no fim subiram.
Mas o PCE central ainda está em 3,3%. A Warsh, no Jackson Hole, também voltou a mostrar um tom bem mais “hawkish” — a probabilidade de alta de juros em setembro voltou a disparar para cerca de 57%. E o rendimento do Treasuries de 10 anos voltou a ficar acima de 4,7%.
Então, o que o mercado não está pedindo é mais um relatório melhor de IA.
Ele está esperando o mercado de trabalho americano dizer se a economia está fraca o suficiente para fazer o Fed parar.
Nesta semana, eu vou focar em 4 pontos:
1️⃣ Todo o pacote de dados de emprego de terça a sexta.
Terça: JOLTS. Quarta: ADP. Quinta: ISM de serviços (emprego). Por fim, sexta: payrolls não agrícolas (Non-Farm).
Os payrolls de julho ficaram em -2,3 mil. O consenso do mercado para agosto é voltar para cerca de +5,8 mil.
O meu cenário-base continua sendo: o emprego está desacelerando, mas ainda não entrou em colapso.
Então, na sexta, se o número final vier com 40 mil a 80 mil novos empregos, e a taxa de desemprego por volta de 4,1%, eu até vou achar o cenário mais confortável. Se vier forte, o mercado continua apostando em mais uma alta em setembro; se vier negativo, aí começa a preocupação de que a economia dos EUA estaria com problemas.
Como o índice vai terminar esta semana, eu acho que depende muito desta linha.
2️⃣ Treasuries de 10 e 30 anos.
Eu continuo destacando 4,75% no 10Y com um traço mais grosso.
A semana passada provou, com os resultados de IA, que os lucros ainda podem subir. Mas se o 10Y continuar pressionando para cima, acima de 4,75%, e o 30Y continuar “lixando” acima de 5,1%, então o avanço desses papéis de tecnologia com valuation elevado no futuro só poderá depender cada vez mais de EPS continuar superando expectativas.
Então nesta semana, não olhe apenas se o ＄QQQ subiu ou não.
Se o mercado de títulos não acompanhar, em cada tentativa de alta dos papéis de tecnologia eu serei mais cauteloso.
3️⃣ ＄AVGO na noite de quarta (após o pregão).
Este pode ser o relatório de tecnologia mais valioso para se observar nesta semana.
O ＄NVDA já mostrou que a demanda por GPU ainda está muito forte. Agora é a vez da Broadcom responder: a camada de Custom ASIC e AI Networking também segue acelerando?
No trimestre passado, a empresa definiu para o 3T uma meta de receita de semicondutores de IA de 16 bilhões de dólares, crescimento de mais de 200%.
Desta vez, eu não vou ficar muito obcecado com se vai superar a projeção em 200 milhões ou 500 milhões.
O que eu quero mesmo ouvir é o que Hock Tan vai dizer sobre o próximo trimestre.
Se a receita de IA continuar subindo, ＄MRVL, ＄TSM, HBM e comunicações ópticas também devem receber mais uma rodada de validação.
4️⃣ ＄QQQ nesta semana primeiro pelo preço, sem pressa de correr atrás.
Com uma semana tão carregada de dados macro, eu prefiro esperar o mercado definir a direção primeiro.
No ＄QQQ, eu vou começar observando a região que vem sendo disputada repetidamente. O foco aqui embaixo é ver se perto de 700 há sustentação; em cima, eu olho se 710—715 consegue voltar a se firmar.
Se o emprego desacelerar de forma moderada, os rendimentos dos Treasuries também caírem e, ao mesmo tempo, o ＄QQQ recuperar novamente as pressões acima, eu vou ficar bem mais confortável.
Se os Non-Farm vierem fortes e o 10Y voltar a romper 4,75%, eu prefiro continuar esperando uma posição melhor.
Então, a lógica desta semana é bem simples: o emprego decide se o Fed consegue ou não manter o tom hawkish; o mercado de títulos de renda fixa determina quanto valuation a tecnologia pode sustentar; e o AVGO volta a validar se o dinheiro da IA continua existindo e segue se expandindo pela cadeia industrial.
Vai ter muita notícia. Se você não souber onde ver essas informações, é só acessar o canto superior direito do nosso site — nós atualizamos automaticamente os principais acontecimentos desta semana
