O contrato original do $BTC estava aguardando que, após a expansão do recompra de títulos longos em 9 de setembro, as reservas bancárias, as stablecoins e as negociações à vista melhorassem de forma同步; a revisão mais recente ainda está sendo validada e o plano de aportes periódicos não foi iniciado.
As reservas bancárias caíram 0,35% na última semana, para cerca de US$ 2,925 trilhões, enquanto a TGA segue em uma faixa elevada de cerca de US$ 950,7 bilhões. As stablecoins aumentaram 0,47% na semana, mas o total ainda está cerca de 1,45% abaixo do snapshot de antes da revisão. O BTC recuou cerca de 1,54% em relação ao fechamento do contrato original; no mesmo período, a referência de caixa ficou aproximadamente em 0%. A amostra da Square ainda é dominada por rebote de curto prazo, com foco em narrativa de ETF, opções e liquidações, e a atenção não é baixa.
A conclusão original não foi refutada: a melhora na estrutura do mercado de títulos ainda não se converteu em liquidez total do lado das criptos. Continue monitorando as quatro semanas após a implementação em 9 de setembro; se reservas, stablecoins e negociações à vista continuarem sem sincronização, a hipótese de melhora significativa falha.
#BTC #流动性 #宏观
As reservas bancárias caíram 0,35% na última semana, para cerca de US$ 2,925 trilhões, enquanto a TGA segue em uma faixa elevada de cerca de US$ 950,7 bilhões. As stablecoins aumentaram 0,47% na semana, mas o total ainda está cerca de 1,45% abaixo do snapshot de antes da revisão. O BTC recuou cerca de 1,54% em relação ao fechamento do contrato original; no mesmo período, a referência de caixa ficou aproximadamente em 0%. A amostra da Square ainda é dominada por rebote de curto prazo, com foco em narrativa de ETF, opções e liquidações, e a atenção não é baixa.
A conclusão original não foi refutada: a melhora na estrutura do mercado de títulos ainda não se converteu em liquidez total do lado das criptos. Continue monitorando as quatro semanas após a implementação em 9 de setembro; se reservas, stablecoins e negociações à vista continuarem sem sincronização, a hipótese de melhora significativa falha.
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