Os validadores da Solana (SOL) estão votando em duas propostas de oferta. Uma aumentaria a taxa de desinflação, e a outra queimaria mais SOL.
Juntos, eles reduziriam as emissões projetadas em cerca de US$ 1,4 bilhão a US$ 1,5 bilhão ao longo de seis anos. Mas o que isso poderia significar para o preço da Solana? Outros protocolos podem oferecer algum precedente.
Em que a Solana está votando
O rendimento do staking da Solana está perto de 5,25%, proveniente principalmente da inflação do protocolo de cerca de 3,78%. As taxas de transação e a oferta de valor máximo extraível (MEV) fornecem o restante.
SGP-0002, que corresponde à proposta técnica SIMD-0550, propõe reduzir a programação de inflação. Isso seria feito aumentando a taxa de desinflação.
“Ela dobra a taxa anual de desinflação da Solana de -15% para -30%, comprimindo o prazo para a taxa terminal de inflação de 1,5% da Solana de aproximadamente 5,7 anos para 2,8 anos, atingindo esse nível no 1S de 2029 em vez do 1S de 2032”, explicou a 21Shares.
Com isso, o rendimento nominal de staking cai para cerca de 4,34% no primeiro ano. Ele cai para 3% no ano dois e 2,25% no ano três.
SGP-0003, com base em SIMD-0553, dividiria a atual taxa de assinatura de 5.000 lamports da Solana em duas partes: uma taxa base de inclusão de 2.500 lamports paga ao líder do bloco e uma taxa de recurso determinada pelas unidades de computação solicitadas e pela taxa aplicável de recurso, que seria queimada.
“Com a atividade atual da rede, as queimas diárias de SOL aumentariam de aproximadamente 600–800 SOL para aproximadamente 7.500–9.000 SOL, ou de US$ 712.500 para US$ 855.000, em 24 de agosto. É uma aceleração significativa na destruição de oferta, embora não seja suficiente por si só para compensar a inflação atual de cerca de US$ 4,5 milhões por dia”, acrescentou o blog.
A votação deve continuar até o epoch 1023. Segundo a 21Shares, as duas propostas poderiam reduzir pela metade, aproximadamente, os rendimentos de staking em dois anos e tornar o ativo “estruturalmente mais escasso”.
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Ethereum e Cosmos Oferecem uma Comparação Imperfeita
A 21Shares apontou duas atualizações anteriores para avaliar como os mercados poderiam reagir às propostas de redução de oferta da Solana.
A Proposta 848 do Cosmos (ATOM) reduziu a inflação máxima em novembro de 2023. A ATOM ganhou 25% no mês seguinte e 10% ao longo de três meses. No entanto, o período também coincidiu com o aumento da confiança em torno da aprovação dos ETFs de Bitcoin (BTC) à vista.
O EIP-1559 da Ethereum introduziu um mecanismo de queima em agosto de 2021. A ETH subiu 37% em um mês e 60% em três meses. No entanto, as condições mais amplas do mercado também sustentaram a alta à medida que o mercado cripto se aproximava do pico do seu ciclo.
Os dois exemplos sugerem que atualizações de redução de oferta podem fortalecer a narrativa de um token. No entanto, as condições mais amplas do mercado podem ter uma influência maior sobre o preço.
“Em ambos os casos, o movimento de curto prazo (1–3 meses) provavelmente veio de uma combinação do sinal de deflação e de condições favoráveis do mercado, e não apenas da atualização. Ao mesmo tempo, as subsequentes quedas de 6–12 meses tiveram pouca relação com as atualizações: para a ETH, o início do mercado de baixa de 2022 e o Fed começando seu ciclo de alta de juros; para a ATOM, a queda mais ampla do verão de 2024”, acrescentou a equipe.
A 21Shares sugeriu que, para os detentores de SOL, os precedentes oferecem um sinal potencialmente otimista, mas não garantem uma reação de preço semelhante.
Negociações da SOL perto de US$ 101 após ganhar cerca de 20% na última semana. O avanço acompanha uma alta mais ampla do mercado, e não a própria votação de governança.
Nenhuma das propostas altera o protocolo por conta própria. A aprovação daria aos desenvolvedores uma diretriz, mas o trabalho técnico e o momento de ativação ainda precisam ser definidos.
Isso deixa duas perguntas em aberto para os detentores: se as mudanças chegam à mainnet e se uma oferta mais restrita prolonga a alta atual levarão meses para ser respondidas.
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