O Banco Central da Coreia finalmente não aguentou mais a pressão sobre a taxa de câmbio. O presidente, Lee Chang-yong, acabou de lançar uma frase: “prevê-se que haverá aumentos graduais da taxa de juros”. Este é o sinal mais claro de que a política monetária da Coreia do Sul está mudando.
O câmbio do won coreano frente ao dólar já caiu abaixo de 1510. No acumulado do ano, a desvalorização já passa de 14%, sendo a maior queda entre as principais moedas da Ásia. Os preços de importação dispararam e as expectativas de inflação pioraram. O Banco Central da Coreia foi praticamente encurralado. Com a pressão de saída de capitais, aumentar juros para sustentar a moeda virou a única opção.
Para as ações sul-coreanas, isso é uma notícia diretamente negativa. Juros mais altos pressionam as avaliações, e as empresas de tecnologia e as de crescimento são as primeiras a sofrer. Samsung Electronics ($SAMSUNG ) e SK Hynix ($SKHYNIX ) acabaram de se recuperar do ciclo de euforia com a IA, mas agora terão de enfrentar a pressão de custos de financiamento mais altos. Porém, para o won, isso dá suporte: a expansão dos diferenciais de juros pode atrair capital de arbitragem e fazer com que a expectativa de desvalorização seja aliviada por um período.
Para o ouro e o bitcoin, o impacto do aumento de juros na Coreia é limitado. O ouro está ancorado nas taxas de juros reais dos EUA e nos riscos geopolíticos; o bitcoin está ancorado no volume total de liquidez global e na propensão ao risco. A ação isolada do Banco Central coreano não muda esses dois fundamentos. Pelo contrário, a própria expectativa de desvalorização do won deve estimular os investidores de varejo na Coreia a continuarem comprando ouro e bitcoin. Os dados dos últimos três anos já confirmaram isso: sempre que o won enfrenta pressão, o prêmio de cripto no mercado coreano se amplia. A alta de juros não impede a saída de capitais — e também não impede que os depositantes votem com os pés.💀$BTC
O câmbio do won coreano frente ao dólar já caiu abaixo de 1510. No acumulado do ano, a desvalorização já passa de 14%, sendo a maior queda entre as principais moedas da Ásia. Os preços de importação dispararam e as expectativas de inflação pioraram. O Banco Central da Coreia foi praticamente encurralado. Com a pressão de saída de capitais, aumentar juros para sustentar a moeda virou a única opção.
Para as ações sul-coreanas, isso é uma notícia diretamente negativa. Juros mais altos pressionam as avaliações, e as empresas de tecnologia e as de crescimento são as primeiras a sofrer. Samsung Electronics ($SAMSUNG ) e SK Hynix ($SKHYNIX ) acabaram de se recuperar do ciclo de euforia com a IA, mas agora terão de enfrentar a pressão de custos de financiamento mais altos. Porém, para o won, isso dá suporte: a expansão dos diferenciais de juros pode atrair capital de arbitragem e fazer com que a expectativa de desvalorização seja aliviada por um período.
Para o ouro e o bitcoin, o impacto do aumento de juros na Coreia é limitado. O ouro está ancorado nas taxas de juros reais dos EUA e nos riscos geopolíticos; o bitcoin está ancorado no volume total de liquidez global e na propensão ao risco. A ação isolada do Banco Central coreano não muda esses dois fundamentos. Pelo contrário, a própria expectativa de desvalorização do won deve estimular os investidores de varejo na Coreia a continuarem comprando ouro e bitcoin. Os dados dos últimos três anos já confirmaram isso: sempre que o won enfrenta pressão, o prêmio de cripto no mercado coreano se amplia. A alta de juros não impede a saída de capitais — e também não impede que os depositantes votem com os pés.💀$BTC