A correção atual nos mercados financeiros globais e no setor de criptomoedas é determinada por uma combinação de mudanças macroeconômicas, monetárias e geopolíticas. A análise da Bloomberg destaca seis principais impulsionadores da atual queda.
1. A política do Banco do Japão se tornou o principal gatilho
O Banco do Japão deu, pela primeira vez em uma década, um sinal claro sobre um possível aumento da taxa já em 19 de dezembro. Para o mercado global, isso é um choque sério, uma vez que a política monetária japonesa permaneceu ultraflexível por um longo tempo.
Após as declarações do regulador, o iene começou a se fortalecer. Isso levou a um grande fluxo de capital japonês de ativos estrangeiros de volta para nacionais. Ao mesmo tempo, os investidores estão fechando posições em carry-trade — um dos principais mecanismos de fornecimento de liquidez nos EUA. O fechamento dessas posições tradicionalmente pressiona ativos de risco, incluindo ações e criptomoedas.
Os rendimentos dos títulos do governo japonês estão subindo: os JGB de dois anos aumentaram para níveis de 2008, tornando os ativos do Japão mais atraentes e estimulando a saída de liquidez dos mercados globais. Os índices Nikkei e outros indicadores de ações também estão caindo, formando um forte sinal de risk-off.
2. Evitando risco antes do bloco de dados importantes dos EUA
Esta semana, o mercado espera importantes estatísticas macro: dados sobre despesas do consumidor, resultados do Cyber Monday, índices de emprego ADP e índices ISM. A incerteza está forçando os investidores a reduzir o risco e diminuir a exposição a ativos de risco.
3. Incerteza em torno do Fed e uma potencial mudança na liderança
Uma reunião do Fed ocorrerá em 10 de dezembro. Paralelamente, rumores sobre uma possível substituição de Jerome Powell estão se espalhando. Isso cria um nível adicional de incerteza. Mesmo que o mercado esteja precificando a probabilidade de um corte de taxa, os investidores não estão prontos para aumentar o risco até que sinais claros apareçam.
4. Pressão sobre o setor tecnológico
Após um longo período de crescimento, o setor de IA está mostrando desaceleração. As avaliações das empresas de tecnologia tornaram-se excessivamente altas, enquanto os gastos em P&D continuam a aumentar. O índice global MSCI caiu pela primeira vez em sete meses, criando pressão adicional sobre ativos de risco.
5. Dados econômicos fracos da China
O setor industrial da China novamente está em fase de contração, e este já é um período recorde de queda. Indicadores fracos pressionam os mercados asiáticos e formam uma diminuição do apetite global ao risco.
6. O mercado de criptomoedas repete a dinâmica macro geral
O Bitcoin caiu abaixo de $86.000, o Ethereum — abaixo de $3.000. A razão da queda não está relacionada a fatores locais do mercado de criptomoedas. O movimento atual é uma reação ao cenário macroeconômico e à diminuição da liquidez global. O mercado entrou em modo risk-off, onde a cripto se comporta como um ativo de alto risco.
Conclusão
A correção é resultado de uma reestruturação complexa dos fluxos financeiros globais. O fortalecimento de sinais do Banco do Japão, incerteza em relação ao Fed, a fraqueza da economia chinesa e o esfriamento do setor tecnológico estão criando uma pressão sincrônica sobre todas as classes de ativos de risco. O mercado de criptomoedas não é exceção e repete a tendência macro geral.
