O Banco da Inglaterra (BoE) publicou um documento de consulta (CP) que propõe novas regulamentações para stablecoins denominadas em libras esterlinas. A proposta se baseia no feedback recebido sobre o Documento de Discussão de novembro de 2023.
A proposta marca um passo em direção a um futuro onde novas formas de moeda digital podem ser amplamente utilizadas para pagamentos, com as existentes oferecendo mais opções para o público. O Banco revelou que as novas regras delineiam um regime que é robusto, à prova de futuro e alinhado com a visão mais ampla de pagamentos nacionais e a estratégia do Comitê de Entrega da Visão de Pagamentos para modernizar os pagamentos no varejo do Reino Unido.
BoE propõe limites de manutenção de até £20.000 para indivíduos
O escopo do regime do Banco não cobrirá stablecoins usadas como ativos para fins não sistêmicos, como a compra e venda de criptoativos, que é o uso mais comum de stablecoins hoje. A Autoridade de Conduta Financeira (FCA) será encarregada de supervisionar esses casos de uso.
O BoE propôs que emissoras de stablecoins sistêmicas sejam autorizadas a manter até 60% dos ativos de lastro na dívida do governo do Reino Unido de curto prazo. O Banco também fornecerá contas não remuneradas às emissoras no BoE, os 40% restantes para garantir um resgate robusto e a confiança pública, mesmo durante uma crise.
Além disso, emissoras consideradas sistêmicas no lançamento ou em transição da supervisão da FCA serão autorizadas a manter inicialmente até 95% dos ativos de lastro em dívida do governo do Reino Unido de curto prazo. A regra foi projetada para apoiar a viabilidade da emissora à medida que ela cresce.
O BoE também está considerando arranjos de liquidez do banco central para apoiar emissoras de stablecoins sistêmicas em tempos de crise. Espera-se que os arranjos aumentem a estabilidade financeira por meio da provisão de uma rede de segurança caso emissoras sistêmicas falhem.
De acordo com a proposta do BoE, para salvaguardar o acesso ao crédito à medida que o sistema financeiro se adapta gradualmente a novas formas de dinheiro digital, o Banco propôs um limite temporário de manutenção de £20.000 por indivíduo e £10 milhões para empresas. A cláusula tem uma isenção adicional para permitir que grandes entidades mantenham mais, se necessário.
A nova proposta foi recebida com críticas em toda a indústria, com alguns argumentando que os limites são apenas destinados a proteger os bancos, não os usuários. Stani Kulechov, fundador e CEO da Aave, observou que os limites propostos são absurdos, dizendo que stablecoins emitidas em blockchain são menos arriscadas do que aquelas emitidas em bancos de dados eletrônicos tradicionais.
O BOE diz que levantará os limites somente quando estiver confiante de que não há risco.
O Banco observou que os limites são temporários e serão removidos quando a transição não representar mais riscos para a provisão de financiamento à economia real. Os limites não se aplicariam a stablecoins usadas para liquidar transações de mercado financeiro atacadista no Sandbox de Valores Digitais do Banco e da FCA.
Como parte das novas regulamentações, o Banco também está publicando uma maneira de quantificar o risco à provisão de financiamento à economia devido a retiradas potencialmente apressadas de depósitos bancários para novas formas de dinheiro digital.
“As propostas de hoje marcam um passo crucial para a implementação do regime de stablecoins do Reino Unido no próximo ano. Nosso objetivo continua a apoiar a inovação e construir confiança nesta forma emergente de dinheiro. Ouvimos atentamente o feedback e ajustamos nossas propostas para alcançar isso, incluindo sobre como as emissoras de stablecoins interagem com o Banco da Inglaterra.”
-Sarah Breeden, Vice-Governadora de Estabilidade Financeira
Para regulamentações conjuntas com a FCA, emissoras de stablecoins não sistêmicas estarão sujeitas à regulamentação da FCA. No entanto, se reconhecidas como sistêmicas pelo HM Treasury (HMT), elas serão transferidas para a supervisão do Banco e controladas conjuntamente pelo Banco, com supervisão dos riscos prudenciais e de estabilidade financeira. Além disso, a FCA continuará a supervisionar a conduta e a proteção do consumidor.
O BoE também confirmou que publicará uma abordagem conjunta em 2026 para esclarecer a aplicação das regras na prática e apoiar uma transição suave entre regimes. O Banco publicou o documento de consulta com a expectativa de receber feedback sobre maneiras de gerenciar riscos até 10 de fevereiro de 2026. O Banco finalizará os Códigos de Prática em 2026, após considerar o feedback e consultar sobre os requisitos para stablecoins sistêmicas.
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