Autor: Daren Matsuoka, Robert Hackett, Eddy Lazzarin, a16z Crypto Compilador: 0xjs@金财经;
Há dois anos, quando divulgámos o nosso primeiro Relatório Anual sobre o Estado das Criptomoedas, o mundo parecia muito diferente do que é agora. As criptomoedas não estão no topo da agenda dos decisores políticos. Os produtos negociados em bolsa (ETPs) Bitcoin e Ethereum ainda não foram aprovados pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). Ethereum ainda não mudou para POS com energia minimizada. As redes L2 projetadas para aumentar a capacidade e reduzir os custos de transação estão em grande parte inativas – o custo das transações nessas redes é muito maior do que hoje.
Como demonstra a última versão do nosso artigo (Relatório sobre o estado da criptomoeda 2024), os tempos mudaram. Nossos relatórios cobrem o aumento das criptomoedas como um tema político importante, muitas das mais recentes melhorias tecnológicas em redes blockchain e as últimas tendências entre criadores e usuários de criptomoedas.
O relatório também:
Aprofunde-se no surgimento de aplicativos importantes como stablecoins – um dos “aplicativos matadores” da criptomoeda;
Explore a interseção da criptografia com outras tendências tecnológicas importantes, como IA, redes sociais e jogos;
Compartilhe novos dados sobre o nível de interesse em criptomoedas em estados indecisos antes das eleições nos EUA e muito mais.
O relatório State of Cryptocurrency 2024 também revela um recorde histórico na atividade de criptomoedas. O relatório também analisa como a infraestrutura de blockchain está amadurecendo – especialmente após as recentes atualizações de escala que reduziram significativamente os custos de transação na cadeia, bem como a ascensão do Ethereum L2 e de outros blockchains de alto rendimento.
Em 2024, também lançamos uma nova ferramenta: o dashboard a16z crypto Builder Energy. Pela primeira vez, estamos compartilhando dados proprietários com base em nossos insights exclusivos sobre o espaço das criptomoedas, incluindo onde está a “energia do construtor”. O painel contém milhares de pontos de dados (agregados e anonimizados) extraídos da pesquisa da equipe de investimento, do nosso programa CSX Startup Accelerator e de outros rastreamentos em todo o setor. Através desta ferramenta, qualquer pessoa pode explorar o que os criadores de criptomoedas têm a dizer sobre as suas atividades e interesses - desde quais blockchains estão a construir, até que tipos de aplicações estão a construir, e com que tecnologias estão a construir, e onde estão. Planejamos atualizar esses dados anualmente como parte de nosso relatório anual sobre o estado da criptomoeda.
Agora dê uma olhada nas conclusões do nosso Relatório sobre o estado da criptomoeda de 2024.
7 conclusões principais
Atividade e uso de criptomoedas atingiram máximos históricos
A criptomoeda se tornou uma questão política importante antes das eleições nos EUA
Stablecoins encontraram adequação do produto ao mercado
Melhorias na infraestrutura aumentam a capacidade e reduzem significativamente os custos de transação
DeFi continua popular e crescendo
A Cryptotech poderia resolver alguns dos desafios mais urgentes da IA
Infraestrutura mais escalável desbloqueia novos aplicativos on-chain
1. Atividade e uso de criptomoedas atingiram níveis recordes
O número de endereços criptográficos ativos mensalmente nunca foi tão alto. Em setembro, 220 milhões de endereços interagiram com o blockchain pelo menos uma vez, número que mais que triplicou desde o final de 2023. (Como métrica, os endereços ativos são mais suscetíveis à manipulação do que outras métricas.)
O aumento de endereços ativos é atribuído em grande parte a Solana, que tem cerca de 100 milhões de endereços ativos. Isto é seguido por NEAR (31 milhões de endereços ativos), a popular rede L2 Base da Coinbase (22 milhões), Tron (14 milhões) e Bitcoin (11 milhões). Entre as cadeias de máquinas virtuais Ethereum (EVM), a segunda cadeia mais ativa depois da Base é a cadeia BNB da Binance (10 milhões), seguida pela Ethereum (6 milhões). (Nota: A cadeia EVM calcula um total de 220 milhões através da desduplicação de chave pública.)
Essas tendências também se refletem em nosso painel Builder Energy. O blockchain com a maior mudança na participação geral do interesse dos construtores é Solana. Especificamente, a parcela geral de fundadores que nos disseram que estão construindo ou interessados em construir em Solana cresceu de 5,1% no ano passado para 11,2% este ano. A Base teve o segundo maior aumento, com sua participação total subindo de 7,8% para 10,7% no ano passado, seguida pelo Bitcoin, que viu sua participação total subir de 2,6% para 4,2% no ano passado.
Em termos absolutos, Ethereum ainda é o projeto que mais interessa aos desenvolvedores, respondendo por 20,8%, seguido por Solana e Base, seguido por Polygon (7,9%), Optimism (6,7%), Arbitrum (6,2%) e Avalanche ( 4,2%), Bitcoin (4,2%), etc.
Enquanto isso, o número de usuários mensais de carteiras criptográficas móveis atingiu um recorde histórico de 29 milhões em junho de 2024. Embora os EUA representem a maior parcela de usuários mensais de carteiras móveis, com 12%, nos últimos anos, à medida que a adoção da criptomoeda cresceu globalmente e um número crescente de projetos procurou excluir os EUA por meio de geofencing em busca de conformidade com a regulamentação, os EUA ' A parcela da base geral de usuários de carteiras móveis diminuiu.
A presença da criptomoeda continua a se expandir no exterior. Depois dos Estados Unidos, os países com a maior percentagem de utilizadores de carteiras móveis incluem a Nigéria (que tem tentado proporcionar transparência regulamentar através de programas de incubação regulamentar e tem visto um crescimento significativo na utilização dos consumidores, como pagamentos de contas e compras a retalho), Índia (em crescimento). população e penetração de telefonia móvel) e Argentina (onde muitos residentes estão migrando para criptomoedas, especialmente stablecoins, em meio à desvalorização cambial).
Embora seja fácil medir o número de endereços ativos e usuários mensais de carteiras móveis, é muito mais difícil medir o número de usuários ativos reais de criptografia. No entanto, ao combinar múltiplas metodologias, estimamos que existam de 30 a 60 milhões de usuários ativos mensais de criptomoedas em todo o mundo, o que representa apenas 5-5% do total de detentores globais de criptomoedas estimados pela Crypto.com em junho de 2024 de 617 milhões 10%.
Esta disparidade destaca a enorme oportunidade de atrair e reengajar detentores passivos de criptomoedas. À medida que grandes melhorias na infraestrutura permitem aplicações e experiências de consumo novas e atraentes, mais detentores de criptomoedas inativos podem se tornar usuários ativos na rede.
2. A criptomoeda tornou-se uma questão política fundamental antes das eleições nos EUA
A criptomoeda se tornou um foco de discussão nos Estados Unidos durante este ciclo eleitoral.
Portanto, medimos o nível relativo de interesse em criptomoedas em estados indecisos. Pensilvânia e Wisconsin, dois estados que deverão ser os campos de batalha mais quentes nas corridas de novembro, ficaram em quarto e quinto lugar, respectivamente, em termos de aumento no interesse de pesquisa em criptomoedas desde a última eleição em 2020, conforme medido usando o Google Trends% do volume total de pesquisa. Michigan ocupa o oitavo lugar em maior interesse de pesquisa por criptomoedas, enquanto a Geórgia permanece inalterada. Enquanto isso, o interesse em criptomoedas diminuiu ligeiramente no Arizona e em Nevada desde 2020.
O lançamento de produtos negociados em bolsa (ETPs) Bitcoin e Ethereum este ano provavelmente aumentará o interesse em criptomoedas. À medida que esses ETP expandem o acesso aos investidores, o número de americanos que possuem criptomoedas provavelmente aumentará. As participações combinadas na rede de ETPs Bitcoin e Ethereum atingiram US$ 65 bilhões. (Observação: embora esses produtos sejam frequentemente chamados de ETFs, na verdade eles são registrados como ETPs usando o Formulário S-1 da SEC, o que indica que sua carteira subjacente não contém títulos.)
A aprovação do ETP pela SEC é um marco importante para a política de criptografia. Independentemente de qual partido vencer as eleições em novembro, muitos políticos esperam que o impulso aumente com a aprovação da legislação bipartidária sobre criptografia. Cada vez mais legisladores e políticos estão tendo uma visão positiva da criptografia.
A indústria inspirou outras iniciativas importantes na frente política este ano. No nível federal, a Câmara dos Representantes aprovou a Lei de Inovação Financeira e Tecnologia para o Século 21 (FIT21) com apoio bipartidário, com 208 republicanos e 71 democratas votando a favor. O projeto de lei, que aguarda consideração e aprovação pelo Senado, poderia fornecer a necessária clareza regulatória aos empreendedores de criptomoedas.
Também é significativo que, em nível estadual, Wyoming tenha aprovado a (Lei da Associação Descentralizada sem Fins Lucrativos (DUNA)), uma lei que dá reconhecimento legal às organizações autônomas descentralizadas (DAOs) e permite que a rede blockchain opere legalmente sem comprometer a descentralização.
A União Europeia e o Reino Unido têm sido os mais ativos no envolvimento com o público em questões regulatórias e políticas de criptomoeda. As agências europeias emitiram muito mais pedidos de contribuição do que, por exemplo, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA. Ao mesmo tempo, a Lei do Mercado de Criptomoedas (MiCA) da União Europeia é o primeiro regime político abrangente relacionado com criptomoedas a ser transformado em lei e espera-se que esteja totalmente em vigor até ao final deste ano.
As stablecoins se tornaram um dos produtos criptográficos mais populares e um dos maiores tópicos de discussão política, com vários projetos de lei apresentados no Congresso. Um dos pontos positivos, pelo menos nos Estados Unidos, é a constatação de que as stablecoins podem reforçar a posição do dólar americano no exterior, mesmo quando o seu estatuto de moeda de reserva global diminui. Hoje, mais de 99% das stablecoins são denominadas em dólares americanos, superando em muito a segunda maior denominação: o euro, que representa 0,20%.
Além de demonstrar a força do dólar americano para o mundo, as stablecoins também podem fortalecer a base financeira nacional. Apesar de ter apenas uma década, a stablecoin saltou para o grupo dos 20 maiores detentores de dívida dos EUA, colocando-a à frente de países como a Alemanha.
Enquanto alguns países estão explorando moedas digitais do banco central (CBDC), a oportunidade da stablecoin está madura antes dos Estados Unidos. A julgar por estas discussões e pelo sentimento geral em relação às criptomoedas agora detido por muitas figuras políticas proeminentes, esperamos que mais países comecem a desenvolver seriamente as suas políticas e estratégias de criptomoeda.
3. Os Stablecoins encontraram o ajuste entre o produto e o mercado.
Stablecoins se tornaram um dos “aplicativos matadores” mais óbvios da criptomoeda, permitindo usos como pagamentos globais rápidos e baratos. Na verdade, como o deputado Rich Torres (DN.Y.) escreveu em um artigo de opinião do New York Daily News em setembro: “A popularidade das stablecoins em dólares americanos foi impulsionada pela popularidade dos smartphones e do blockchain – poderia. tornar-se-á a maior experiência da humanidade em capacitação financeira.”
A atualização massiva reduz significativamente o custo de execução de transações criptográficas, incluindo aquelas que envolvem stablecoins, em mais de 99% em alguns casos. No Ethereum, as transações envolvendo a popular stablecoin USDC, indexada ao dólar americano, custaram em média US$ 1 este mês, abaixo da média de US$ 12 em 2021. O custo médio para enviar USDC na Base, a popular rede L2 da Coinbase, é inferior a um centavo. (Observe que esses números podem não incluir alguns custos de integração e saída.)
Compare essas taxas com a taxa média de transferência eletrônica internacional de US$ 44.
Stablecoins simplificam a transferência de valor. Em 30 de junho, no segundo trimestre de 2024, as stablecoins tiveram um total de 1,1 bilhão de transações, com um volume de transações de US$ 8,5 trilhões. Durante o mesmo período, o volume de transações de stablecoin foi mais que o dobro dos US$ 3,9 trilhões da Visa. Stablecoins estão sendo discutidos juntamente com serviços de pagamento bem conhecidos e consolidados, como Visa, PayPal, ACH e Fedwire, provando sua utilidade.
Stablecoins também não são apenas uma mania passageira. Se você comparar a atividade da moeda estável com os ciclos voláteis do mercado de criptomoedas, parece não haver correlação. Na verdade, mesmo com o declínio dos volumes de negociação de criptomoedas à vista, o número de endereços que enviam stablecoins a cada mês continua a aumentar. Em outras palavras, as pessoas parecem estar usando stablecoins para mais do que apenas transações.
Todas essas atividades são refletidas nas estatísticas de uso. Conforme medido pela participação diária de endereços ativos, as stablecoins respondem por quase um terço do uso diário de criptomoedas, com 32%, perdendo apenas para as finanças descentralizadas (DeFi), com 34%. Os usos restantes de criptomoedas estão espalhados por infraestrutura (pontes, oráculos, valor máximo sacável, abstração de contas, etc.), transferências de tokens e um punhado de outras áreas, incluindo aplicações emergentes como jogos, NFTs e redes sociais.
4. As melhorias nas infra-estruturas aumentaram a capacidade e reduziram significativamente os custos de transacção.
Uma das razões pelas quais as stablecoins são tão populares e fáceis de usar é o avanço da infraestrutura subjacente. Primeiro, a capacidade do blockchain está crescendo. Graças à ascensão da rede Ethereum L2 e de outros blockchains de alto rendimento, os blockchains estão processando mais de 50 vezes o número de transações por segundo do que há apenas quatro anos.
Ainda mais chocante, a maior atualização do ano do Ethereum – “Dencun”, também conhecida como “protodanksharding” ou EIP-4844 – reduz drasticamente as taxas da rede L2 quando implementada em março de 2024. Desde então, embora o valor denominado em ETH no L2 tenha continuado a aumentar, as taxas pagas pelo L2 no Ethereum caíram significativamente. Em outras palavras, as redes blockchain estão se tornando mais populares e mais eficientes.
A situação é semelhante com as provas de conhecimento zero (ZK), outra tecnologia com implicações importantes para o dimensionamento, privacidade e interoperabilidade do blockchain. Embora o valor gasto mensalmente para verificar as provas Ethereum ZK tenha diminuído, o valor denominado em ETH no ZK Rollup aumentou. Em outras palavras, as provas ZK também estão ficando mais baratas, apesar de sua crescente popularidade. (Usamos conhecimento zero aqui como um termo geral para técnicas criptográficas que provam sucintamente que os cálculos transferidos para uma rede Rollup são executados corretamente.)
A tecnologia ZK é uma grande promessa, pois abre novos caminhos para os desenvolvedores fazerem computação blockchain barata e verificável. No entanto, as máquinas virtuais baseadas em ZK (zkVM) ainda têm um longo caminho a percorrer antes de poderem igualar o desempenho dos computadores tradicionais – e este é um fenômeno digno de nota.
Com todas essas melhorias de infraestrutura, é fácil ver por que a infraestrutura de blockchain continua sendo uma das categorias mais populares para construtores e por que L2 se tornou uma das cinco subcategorias de construtores mais populares que acompanhamos.
5. DeFi ainda é popular e está crescendo
A única categoria que atrai mais desenvolvedores do que a infraestrutura blockchain é a de finanças descentralizadas (DeFi), que também é a categoria com maior uso de criptomoedas, respondendo por 34% dos endereços ativos diários. Desde o surgimento do DeFi no verão de 2020, as bolsas descentralizadas (DEXs) cresceram e passaram a representar 10% da atividade de negociação de criptomoedas à vista – todas elas ocorridas em bolsas centralizadas há quatro anos.
Atualmente, há mais de US$ 169 bilhões bloqueados em milhares de protocolos DeFi. Algumas das principais subcategorias DeFi envolvem apostas e empréstimos.
Passaram-se pouco mais de dois anos desde que a Ethereum concluiu a sua transição para a prova de aposta, reduzindo significativamente o consumo de energia e a pegada ambiental da rede. Desde então, a participação do Ether apostado aumentou para 29%, contra 11% há dois anos, fortalecendo significativamente a segurança da rede.
Embora o DeFi ainda esteja nos seus estágios iniciais, oferece uma alternativa promissora às tendências de centralização e consolidação de poder no sistema financeiro dos EUA. O número de bancos no sistema financeiro dos EUA diminuiu em dois terços desde 1990, e os grandes bancos detêm uma percentagem menor de activos.
6. A Cryptotech poderia resolver alguns dos desafios mais urgentes enfrentados pela IA
A IA é uma das tendências mais quentes deste ano, não apenas em tecnologia, mas também em criptografia.
A IA é uma das tendências mais discutidas entre os influenciadores de criptomoedas nas redes sociais. Talvez o mais surpreendente seja que há uma sobreposição significativa entre os visitantes do chatgpt.com e os visitantes dos principais sites de criptomoedas, sugerindo uma forte conexão entre os usuários de criptomoedas e de IA.
Os construtores de criptomoedas também têm fortes laços com a IA. De acordo com nosso painel Builder Energy, cerca de um terço dos projetos de criptomoeda (34%) afirmam que estão usando IA, independentemente da categoria que estão construindo, contra 27% há um ano. A categoria mais popular para aplicação da tecnologia de inteligência artificial são os projetos de infraestrutura blockchain.
Dado que o custo de formação de modelos de IA de ponta aumentou 4x por ano nos últimos 10 anos, acreditamos que a IA pode estar a caminhar em direção a uma centralização do poder na Internet. Se não for controlado, apenas as maiores empresas de tecnologia terão os recursos para treinar os mais recentes modelos de IA.
Os desafios associados à centralização da IA são quase exatamente o oposto das oportunidades de descentralização oferecidas pelas redes blockchain. Hoje, os projetos de criptografia já estão tentando resolver alguns desses desafios, incluindo Gensyn (democratizando o acesso à computação de IA), Story (ajudando a compensar os criadores rastreando IP), Near (executando IA em protocolos de código aberto de propriedade do usuário). ) e Starling Labs (ajudando a verificar a autenticidade e procedência da mídia digital), para citar alguns.
O cruzamento entre Crypto x AI provavelmente se intensificará nos próximos anos.
7. Infraestrutura mais escalável desbloqueia novas aplicações on-chain
À medida que os custos de transação caem e a capacidade do blockchain aumenta, muitas outras aplicações potenciais de criptografia para o consumidor se tornam possíveis.
Veja os NFTs, por exemplo. Há alguns anos, quando as criptomoedas eram negociadas a preços muito mais elevados, as pessoas negociavam NFTs no mercado secundário por milhares de milhões de dólares. Desde então, essa atividade desapareceu e foi substituída por um novo comportamento do consumidor: cunhar itens colecionáveis NFT de baixo custo em aplicativos sociais como Zora e Rodeo. Isto representa uma mudança significativa no mercado de NFT, que era em grande parte impensável antes que as taxas de transação fossem significativamente reduzidas.
Outro exemplo são as redes sociais. Embora atualmente representem apenas uma pequena parte da atividade diária na rede, eles atraem uma forte atividade de construtores: 10,3% dos projetos criptográficos serão relacionados a redes sociais até 2024, de acordo com nosso painel Builder Energy. Na verdade, os projetos relacionados às redes sociais, como os relacionados ao Farcaster, estão entre as 5 subcategorias de construtores mais populares deste ano.
À medida que desenvolvedores e consumidores exploram mais experiências sociais, os jogos em cadeia estão levando a escalabilidade do blockchain ao seu limite. O rollup usado pelo RPG de aventura em alto mar do Proof Of Play (Pirate Nation) sempre consumiu mais gás por segundo entre todos os rollups Ethereum.
Os mercados de previsão baseados em criptomoedas estão vendo uma oportunidade de crescer à medida que as eleições de novembro se aproximam – apesar de serem ilegais nos Estados Unidos – e os mercados de previsão em geral estão ganhando impulso. Tanto é verdade que Kalshi, um mercado de previsão não baseado em criptomoeda registrado na Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA, obteve uma vitória no mês passado em uma ação federal movida em um tribunal de primeira instância sobre um contrato eleitoral listado. (A partir de agora, as bolsas registradas estão autorizadas a oferecer contratos futuros tradicionais baseados em eleições.)
Novos sinais de comportamento do consumidor estão começando a surgir. Todas estas experiências emergentes são difíceis de alcançar quando a infraestrutura blockchain é complicada e os custos de transação são elevados. À medida que o blockchain continua a melhorar ao longo da curva de preço/desempenho da tecnologia tradicional, espera-se que mais aplicações desse tipo floresçam.
Onde isso nos deixa? Durante o ano passado, as criptomoedas fizeram progressos significativos em termos de política, tecnologia, adoção pelo consumidor e muito mais. Isso inclui marcos políticos, incluindo a aprovação repentina e listagem de ETPs Bitcoin e Ethereum, bem como a aprovação de legislação bipartidária significativa sobre criptomoedas. Houve melhorias significativas na infraestrutura, desde atualizações em escala até a ascensão do Ethereum L2 e outros blockchains de alto rendimento. Há também novas aplicações sendo construídas e utilizadas, desde o crescimento de pilares como stablecoins até a exploração de categorias emergentes como IA, redes sociais e jogos.
Resta saber se entrámos na quinta onda do Ciclo de Inovação de Preços (a estrutura através da qual compreendemos os altos e baixos dos muitos ciclos de mercado das criptomoedas). Independentemente disso, a criptomoeda como indústria fez um progresso indiscutível no ano passado. Como prova o ChatGPT, basta um produto inovador para mudar uma indústria inteira.
