A procura do banco central tem sido um factor-chave que impulsionou a recuperação sem precedentes do metal precioso este ano. Contudo, permanece uma questão importante: quem está comprando esse ouro?

Embora a maior parte das compras de ouro pelos bancos centrais sejam comunicadas ao Fundo Monetário Internacional, uma parte significativa permanece não declarada. No segundo trimestre, o Conselho Mundial do Ouro afirmou que 67% das compras estimadas de ouro pelos bancos centrais não foram reportadas. No primeiro semestre deste ano, os bancos centrais compraram um recorde de 483 toneladas de ouro.

Segundo um analista, a Arábia Saudita pode ser o principal comprador de compras não declaradas de ouro.

Num relatório recente, o analista de metais preciosos da Money Metals, Jan Nieuwenhuijs, especulou que a Arábia Saudita acumulou aproximadamente 160 toneladas de ouro desde 2022.

Ele observou que as importações de ouro saudita têm sido tradicionalmente sensíveis aos aumentos de preços. No passado, quando os preços do ouro recuperavam, as importações de ouro do país caíam drasticamente, ou mesmo as exportações de ouro aumentavam.

No entanto, as importações de ouro saudita aumentaram constantemente desde 2022.

Nieuwenhuijs disse: “Desde que o Ocidente congelou os ativos em dólares da Rússia em fevereiro de 2022, os países com diferenças diplomáticas com o Ocidente têm trocado cada vez mais dólares por ouro físico, descobri que as estatísticas do comércio transfronteiriço da Arábia Saudita também mostram que o país. deixou de ser sensível aos preços do ouro para se tornar um impulsionador dos preços do ouro.”

Ele observou que as importações de ouro sauditas também são consistentes com as estimativas do Conselho Mundial do Ouro de compras crescentes de ouro não declaradas.

Numa entrevista ao Kitco News, Nieuwenhuijs disse que não é surpreendente que a Arábia Saudita tenha permanecido em silêncio sobre as suas reservas de ouro, uma vez que continua aliada dos Estados Unidos. A Arábia Saudita não quer aumentar demasiado os preços do ouro porque isso lhe daria uma "boa relação qualidade/preço" em futuras compras de ouro.

Muitos analistas salientaram que quando a China iniciar uma onda de compra de ouro de 18 meses em Novembro de 2021, o governo chinês está a alertar os Estados Unidos e os países ocidentais de que o estatuto do dólar americano como moeda de reserva mundial enfrenta alguma concorrência.

Analistas políticos observam que desde que os Estados Unidos transformaram o dólar em arma contra a Rússia durante o conflito Rússia-Ucrânia, foi traçada uma linha clara entre os seus aliados e oponentes. A Arábia Saudita está bem no meio desta linha.

Já na década de 1970, a Arábia Saudita ajudou a estabelecer o “petrodólar” para realizar todas as transações petrolíferas em dólares americanos. Nieuwenhuijs destacou que, desde então, começou a cooperação militar entre os Estados Unidos e a Arábia Saudita.

No entanto, os laços da Arábia Saudita com o Ocidente enfraqueceram nos últimos anos, depois que o país do Médio Oriente se tornou membro do bloco comercial BRICS.

Nieuwenhuijs disse: "A Arábia Saudita e os Estados Unidos têm uma relação diplomática de muito longo prazo. Portanto, é difícil para ela romper esta relação da noite para o dia, mas deve ser gradual. É claro que a Arábia Saudita ainda investe uma grande quantidade de seu excedente em títulos do Tesouro dos EUA, mas também compra uma pequena quantidade de ouro."

Quanto à forma como a Arábia Saudita compra ouro secretamente, Nieuwenhuijs utilizou fontes anónimas para especular que o reino está a trabalhar com os chamados bancos de ouro para fazer as compras.

"Os bancos centrais muitas vezes compram ouro na Suíça e em Londres e fazem com que os bancos de metais preciosos empacotem e enviem o ouro para onde o banco central quiser. Dessa forma, ele aparece nos dados de comércio transfronteiriço porque os bancos de metais preciosos têm que lidar com a alfândega", disse ele. no relatório. “Para entender se o banco central saudita está comprando barras de ouro na Suíça, subtraí a demanda do consumidor saudita das importações líquidas sauditas e comparei o resultado (ouro importado, mas não vendido aos consumidores) com o total das exportações suíças para a Arábia Saudita. o banco central saudita tem comprado ouro discretamente na Suíça desde o segundo trimestre de 2022.”

De acordo com alguns analistas que falaram oficialmente ao Kitco News, seria difícil verificar a hipótese de Nieuwenhuijs porque os bancos de metais preciosos tradicionalmente enviam ouro em barras de 1 quilo, enquanto os bancos centrais negociam em barras maiores de 14 quilos, o que é um padrão reconhecido. pela Associação do Mercado de Ouro de Londres.

Não é inédito que os bancos centrais mantenham em segredo as suas compras de ouro. Nieuwenhuijs observou que a Autoridade Monetária Saudita actualizou pela última vez as suas reservas oficiais de ouro em Fevereiro de 2008. Naquela época, suas reservas aumentaram em 180 toneladas, para 332 toneladas. “Obviamente, o banco central saudita não compra 180 toneladas num mês”, observou ele no relatório.

A China é outro país conhecido por acumular ouro secretamente. Em Abril de 2009, o Banco Popular da China anunciou que tinha comprado 454 toneladas de ouro durante um período de seis anos. Em 2015, o banco central da China disse que comprou 604 toneladas de ouro em três anos. Embora a China tenha suspendido as suas participações em ouro no início deste ano, muitos analistas especulam que a China continua a comprar discretamente.

Nieuwenhuijs disse que embora o estatuto do dólar americano como moeda de reserva mundial tenha de facto enfrentado uma concorrência crescente nos últimos anos, não é surpreendente que a Arábia Saudita mantenha as suas reservas de ouro em segredo porque há muita incerteza económica.

Ele também observou que tem havido muita especulação em torno do potencial desenvolvimento de uma moeda comum pelos países BRICS, mas que é improvável que isso aconteça tão cedo. Nieuwenhuijs acredita que os países BRICS, na verdade, não têm muito em comum.

Na opinião de Nieuwenhuijs, o aumento das participações em ouro na Arábia Saudita visa proteger-se contra acontecimentos económicos desconhecidos. “Não creio que a Arábia Saudita esteja a transportar ouro para lá e para cá para resolver o comércio”, disse ele. “Acho que a Arábia Saudita está nas fases iniciais de acumular ouro porque acabará por se tornar parte do novo sistema, o que irá prejudicar. o dólar."

Artigo encaminhado de: Golden Ten Data