Principais indicadores: (30 de setembro, 16h, horário de Hong Kong -> 7 de outubro, 16h, horário de Hong Kong):
Preço BTC/USD estável (US$ 63.500 -> US$ 63.500), ETH/USD caiu 4,6% (US$ 2.600 -> US$ 2.480)
A volatilidade do BTC/USD em dezembro (final do ano) caiu 0,7 v (56,8 -> 56,1), e a volatilidade da reversão de risco em 25 de dezembro caiu 0,4 v (2,7 -> 2,3)
Visão geral dos indicadores técnicos spot
A longo prazo, a resistência em forma de bandeira no topo é demasiado forte para ser rompida - esta ainda é a nossa avaliação básica sobre a tendência do mercado antes das eleições nos EUA no próximo mês.
A recuperação do BTC na faixa de US$ 65 a 66 mil foi bloqueada e a escalada da situação geopolítica fez com que o preço caísse brevemente abaixo do suporte anterior de US$ 60 a 61 mil. No entanto, um forte suporte próximo a US$ 60 mil estabilizou o preço.
Acreditamos que o suporte de curto prazo em US$ 60,5-60 mil deve se manter por enquanto, enquanto a alta pode ser limitada em torno de US$ 65 mil. Globalmente, o mercado poderá entrar numa fase de consolidação, aguardando os resultados eleitorais como um novo factor catalisador para clarificar a direcção.
Eventos de mercado
O entusiasmo do mercado provocado pelas políticas de estímulo da China diminuiu e o foco do mercado voltou-se para a escalada da situação geopolítica no Médio Oriente. Depois de um ataque com mísseis iranianos a Israel, que parece ter causado mais danos do que Israel admitiu, Israel prometeu retaliar, embora a forma que essa retaliação assumirá não seja actualmente clara. Os Estados Unidos parecem estar a tentar persuadir Israel a acalmar a situação para evitar que a situação se agrave. A tensa situação geopolítica pressionou os preços das criptomoedas, com o BTC/USD caindo brevemente abaixo de US$ 60 mil e o ETH/USD caindo abaixo de US$ 2.400 - os preços recentes das criptomoedas foram altamente correlacionados com os preços das ações dos EUA (sem exibir quaisquer características de risco).
Os dados de emprego nos EUA superaram significativamente as expectativas, com a taxa de desemprego caindo para 4,05% e mais 100.000 empregos criados do que o esperado! Isso impulsionou os preços das ações dos EUA e a taxa de câmbio do dólar americano em relação às moedas fiduciárias na sexta-feira, embora as criptomoedas tenham subido devido a fatores relacionados ao mercado de ações, superando o impacto do dólar americano e das taxas de juros dos EUA. Mostra que o efeito beta do mercado de ações é mais significativo, superando o impacto do dólar e das taxas de juros dos EUA.
Os dados de emprego nos EUA superaram em muito as expectativas, a taxa de desemprego caiu para 4,05% e o número de novos empregos foi 100.000 superior ao esperado! Isso impulsionou os preços das ações dos EUA na sexta-feira, enquanto o dólar dos EUA se fortaleceu em relação às moedas fiduciárias. As criptomoedas também subiram após os dados, mas seus ganhos foram impulsionados principalmente pelo beta do mercado de ações, e não pelo beta do dólar em relação às taxas de juros dos EUA.
A forte atuação de Vance no debate vice-presidencial trouxe as pesquisas para as eleições gerais de volta a uma situação de 50/50. Dado que Vance traz mais credibilidade a médio prazo ao campo de Trump e apoia as criptomoedas, isto aumentará a possibilidade de uma eleição positiva (anteriormente, Trump ficava atrás de Harris nas sondagens e o mercado esperava que isto fosse mais conservador).
Volatilidade Implícita ATM:
Afetado pela situação geopolítica, o spot BTC/USD sofreu liquidações, o preço caiu brevemente abaixo de US$ 60 mil e a volatilidade realizada se recuperou de níveis muito deprimidos. Ainda assim, a volatilidade realizada de alta frequência e de prazo fixo ainda está apenas na faixa de 40-45 (acima dos 35 da semana passada), enquanto a volatilidade diária está em torno de 45-49.
A volatilidade implícita recuou acentuadamente no fim de semana para novos mínimos próximos ao ciclo, com os preços à vista se estabilizando em US$ 60 mil, enquanto se recuperavam na recuperação de sexta-feira nas ações dos EUA. O mercado está cauteloso na tomada de posições devido à baixa volatilidade percebida e à falta de procura. A volatilidade percebida foi extremamente baixa no fim de semana (<25), mas se recuperou ligeiramente na manhã de segunda-feira, com o alívio das tensões no Oriente Médio empurrando os preços à vista do BTC/USD para cima em 2,5%.
Salvo outra escalada no Médio Oriente ou anomalias significativas nos dados do IPC, continuamos a esperar que o desempenho gama permaneça moderado esta semana (com a parte inicial da volatilidade implícita a ficar sob pressão).
Antes do fim de semana, os mercados removeram os prémios de risco da curva de volatilidade implícita, levando a outro preço de volatilidade mais baixo para as eleições. Com as eleições agora a apenas quatro semanas de distância e as probabilidades eleitorais em 50/50, a atenção do mercado voltar-se-á em breve para estas eleições como o próximo novo catalisador. Espera-se que os preços dos eventos aumentem à medida que o dia das eleições se aproxima.
Assimetria/convexidade:
Esta semana, o preço distorcido recuou um pouco, com o mercado vendo uma grande oferta de opções de compra de dezembro (spreads de compra proporcionais). Além disso, numa perspectiva de volatilidade percebida, as notícias geopolíticas fizeram com que os preços à vista se movessem de forma mais acentuada no sentido descendente, tornando a procura de contratos bearish com maturidades mais curtas (particularmente o vencimento em Outubro e o vencimento em 8 de Novembro) relativamente forte.
A convexidade permaneceu lateralmente esta semana, com alguma oferta de spreads de chamadas proporcionais compensada pela demanda total por opções de wing (preços de exercício fora da faixa de 55/70 k).
