Qual é a correlação entre o Bitcoin e os mercados financeiros globais?
Autor: Sam Callahan | Blockchain vernáculo
Sam Callahan é analista de pesquisa da Swan Bitcoin, uma instituição financeira focada no campo das criptomoedas. Ele estuda principalmente as tendências do mercado de Bitcoin, a dinâmica macroeconômica e a interseção de ativos digitais e mercados financeiros tradicionais.
Recentemente encomendado por Lyn Alden, ele escreveu uma nota de pesquisa explorando a forte correlação entre o preço do Bitcoin e a liquidez global.
O seguinte é o texto:
O Bitcoin se move em linha com a liquidez global 83% do tempo em qualquer período de 12 meses, o que é superior a qualquer outra classe de ativos importante, tornando-o um poderoso indicador das condições de liquidez.
Apesar da sua elevada correlação com a liquidez global, o Bitcoin não está completamente imune a desvios de curto prazo, especialmente durante períodos de valorizações extremas, perturbadas por eventos ou dinâmicas específicas no mercado.
A combinação das condições de liquidez globais e dos indicadores de avaliação on-chain do Bitcoin fornece uma compreensão mais sutil das mudanças cíclicas do Bitcoin, ajudando os investidores a identificar momentos em que a dinâmica do mercado interno pode afastar temporariamente o Bitcoin das tendências de liquidez.
Compreender como os preços dos activos flutuam à medida que a liquidez global muda tornou-se fundamental para os investidores melhorarem os retornos e gerirem eficazmente o risco. No mercado actual, os preços dos activos são cada vez mais directamente afectados pelas políticas do banco central. As condições de liquidez tornaram-se o principal factor que impulsiona os preços dos activos e os fundamentos, por si só, já não desempenham um papel decisivo.
Isto tem sido particularmente evidente desde a crise financeira global (2007-2008). Desde então, políticas monetárias cada vez mais não convencionais tornaram-se a força dominante que impulsiona os preços dos activos. Ao regular a alavancagem de liquidez, o banco central transformou o mercado numa grande transação. Como disse o economista Mohamed El-Erian, o banco central tornou-se “o único protagonista”.
Stanley Druckenmiller concordou, afirmando: “Os lucros não movem o mercado global; é o Fed… observando os bancos centrais, observando as mudanças na liquidez… A maioria das pessoas no mercado está à procura de lucros e indicadores tradicionais que movem o mercado.
Isto é particularmente surpreendente quando se examina a forte correlação entre o S&P 500 e a liquidez global.
A explicação do gráfico acima se resume à simples oferta e demanda. Se houver mais dinheiro disponível para comprar um ativo, seja ações, títulos, ouro ou Bitcoin, o preço desses ativos normalmente aumentará. Desde 2008, os bancos centrais injetaram grandes quantidades de moeda fiduciária no sistema e os preços dos ativos subiram em conformidade. Por outras palavras, a inflação monetária impulsiona a inflação dos preços dos activos.
Neste contexto, compreender como medir a liquidez global e como os diferentes ativos respondem às mudanças na liquidez tornou-se fundamental para os investidores que navegam em mercados orientados pela liquidez.
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Como medir a liquidez global
Existem muitas maneiras de medir a liquidez global, mas nesta análise usaremos o M2 global – uma medida ampla da oferta monetária que abrange moeda física, depósitos à vista, depósitos de poupança, títulos do mercado monetário e outras formas de obter dinheiro facilmente.
Bitcoin Magazine Pro fornece uma medida do M2 global que agrega dados de oito grandes economias: Estados Unidos, China, Zona Euro, Reino Unido, Japão, Canadá, Rússia e Austrália. Este indicador é um bom indicador da liquidez global porque reflecte o montante total de dinheiro disponível para gastar, investir e contrair empréstimos em todo o mundo. Por outras palavras, pode ser visto como uma medida agregada da criação de crédito global e da impressão de dinheiro pelo banco central.
Deve-se notar que o M2 global é cotado em dólares americanos. Lyn Alden explica a importância disso em um artigo:
Como moeda de reserva global, o dólar dos EUA tornou-se a principal unidade de conta para o comércio, os contratos e a dívida globais, pelo que a força do dólar dos EUA é crucial. Quando o dólar dos EUA se fortalece, os encargos da dívida dos países aumentam; quando o dólar dos EUA enfraquece, os seus encargos da dívida diminuem. A ampla oferta monetária global em dólares dos EUA é uma medida fundamental da liquidez global. Com que rapidez são criadas unidades de moeda fiduciária? Quão forte é o dólar americano nos mercados monetários globais?
Quando o M2 global é denominado em dólares dos EUA, reflecte não só a força relativa do dólar dos EUA, mas também o ritmo de criação de crédito, tornando-o um indicador fiável para avaliar as condições de liquidez globais.
Embora existam outras formas de medir a liquidez global, como considerar a dívida governamental de curto prazo ou o mercado global de swaps cambiais, nos artigos seguintes, quando nos referirmos à “liquidez global”, iremos considerá-la “M2 global”.
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Por que o Bitcoin pode ser o barômetro de liquidez mais puro
Um ativo que tem mostrado uma forte correlação com a liquidez global ao longo dos anos é o Bitcoin. O Bitcoin normalmente tem um forte desempenho à medida que a liquidez global se expande e apresenta um desempenho inferior quando a liquidez se contrai. Essa dinâmica levou alguns a chamar o Bitcoin de “barômetro de liquidez”.
O gráfico abaixo mostra claramente como os preços do Bitcoin evoluíram de acordo com as mudanças na liquidez global.
Da mesma forma, comparar o Bitcoin com as mudanças anuais na liquidez global destaca ainda mais a estreita correlação entre os dois. Quando a liquidez aumenta, os preços do Bitcoin sobem; quando a liquidez diminui, os preços do Bitcoin caem.
Como você pode ver no gráfico acima, o preço do Bitcoin é muito sensível às mudanças na liquidez global. Mas será realmente o ativo mais sensível à liquidez no mercado atualmente?
Globalmente, os activos de risco estão mais fortemente correlacionados com as condições de liquidez. Num ambiente de liquidez abundante, os investidores tendem a adotar estratégias de investimento de maior risco/alto retorno e a transferir fundos para ativos considerados de maior risco. Por outro lado, quando a liquidez diminui, os investidores normalmente optam por ativos que consideram mais seguros; Isto pode explicar por que razão activos como as acções têm frequentemente um bom desempenho quando a liquidez aumenta.
No entanto, os preços das ações também são afetados por outros fatores que nada têm a ver com liquidez. Por exemplo, o desempenho das ações é impulsionado em parte pelos lucros e dividendos, pelo que os seus preços tendem a estar correlacionados com o desempenho da economia. Isto poderia enfraquecer a correlação pura entre as ações e a liquidez global. Além disso, as ações dos EUA estão expostas a entradas passivas de contas de reforma, como 401(k)s, que afetam o seu desempenho independentemente das condições de liquidez. Estas entradas passivas podem proporcionar uma proteção para as ações dos EUA durante períodos de flutuações de liquidez, tornando-as menos sensíveis às condições de liquidez globais.
A relação entre ouro e liquidez é mais complexa. Por um lado, o ouro beneficia do aumento da liquidez e de um dólar americano mais fraco; por outro lado, é também visto como um activo de refúgio; À medida que a liquidez diminui e os mercados adoptam um comportamento de aversão ao risco, os investidores procuram segurança, aumentando potencialmente a procura de ouro. Portanto, mesmo que a liquidez seja drenada do sistema, é provável que o preço do ouro tenha um bom desempenho. Isto significa que o desempenho do ouro não está necessariamente intimamente ligado às condições de liquidez. Da mesma forma, as obrigações também são consideradas activos de refúgio, pelo que a sua correlação com as condições de liquidez pode ser baixa.
Voltando ao Bitcoin, ao contrário das ações, o Bitcoin não tem lucros ou dividendos e nenhuma compra estrutural que afete o seu desempenho. Ao longo do ciclo de adoção do Bitcoin, a maioria dos pools de capital ainda o vê como um ativo de risco em comparação com o ouro e os títulos. Isto poderia manter o Bitcoin relativamente puro em termos de liquidez global.
Se isso for verdade, é uma visão valiosa para investidores e comerciantes de Bitcoin. Para os detentores de longo prazo, compreender a correlação do Bitcoin com a liquidez pode fornecer insights mais profundos sobre o que está impulsionando os movimentos de preços. Para os comerciantes, o Bitcoin é uma ferramenta eficaz para expressar opiniões sobre a direção futura da liquidez global.
Este artigo tem como objetivo aprofundar a correlação do Bitcoin com a liquidez global, comparar a sua relação com outras classes de ativos, identificar períodos de ruptura na correlação e partilhar ideias sobre como os investidores podem utilizar esta informação em seu benefício no futuro.
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Quantificando a correlação do Bitcoin com a liquidez global
Ao analisar a correlação entre o Bitcoin e a liquidez global, é importante considerar tanto a força quanto a direção da correlação. A força da correlação revela o grau de sincronia entre duas variáveis. Uma correlação mais forte significa que as mudanças no M2 global têm um impacto mais previsível no preço do Bitcoin, quer mude na mesma direção ou na direção oposta. Compreender esta força é fundamental para avaliar a sensibilidade do Bitcoin às flutuações na liquidez global.
Ao analisar dados de maio de 2013 a julho de 2024, a forte sensibilidade do Bitcoin à liquidez pode ser vista claramente. Durante este período, a correlação entre o preço do Bitcoin e a liquidez global atingiu 0,94, mostrando uma correlação positiva extremamente forte. Isto sugere que os preços do Bitcoin são altamente sensíveis às mudanças na liquidez global durante este período.
No entanto, se olharmos para a correlação contínua de 12 meses, a correlação média do Bitcoin com a liquidez global cai para 0,51. Esta ainda é uma relação moderadamente positiva, mas significativamente inferior à correlação geral.
Isto sugere que o preço do Bitcoin não está tão intimamente ligado à liquidez ano após ano. Além disso, ao observar a correlação contínua de 6 meses, a correlação cai ainda mais para 0,36. Isto significa que à medida que o período de tempo diminui, o preço do Bitcoin diverge da sua tendência de liquidez a longo prazo, sugerindo que as flutuações de preços a curto prazo são mais susceptíveis de serem afectadas por factores específicos do próprio Bitcoin, em vez de condições de liquidez.
Para entender melhor a correlação do Bitcoin com a liquidez global, nós o comparamos com outros ativos, incluindo o ETF SPDR S&P 500 (SPX), ETF Vanguard Global Equity Total Index (VT), iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM), iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), Vanguard Total Bond Market ETF (BND) e ouro.
Num período contínuo de 12 meses, o Bitcoin tem a maior correlação média com a liquidez global, seguido pelo ouro. O índice de ações tem uma correlação ligeiramente mais fraca, enquanto o índice de obrigações tem a correlação mais baixa com a liquidez, como esperado.
Ao analisar as correlações de ativos com a liquidez global ano após ano, os índices de ações apresentam correlações ligeiramente mais fortes do que o Bitcoin, seguido pelo ouro e pelos títulos.
Uma razão pela qual as ações podem estar mais correlacionadas com a liquidez global do que o Bitcoin nas mudanças anuais é a alta volatilidade do Bitcoin. O Bitcoin frequentemente sofre grandes oscilações de preços ao longo de um ano, o que pode distorcer sua correlação com a liquidez global. Em contraste, os índices de ações apresentam normalmente oscilações de preços menores, tornando-os mais consistentes com as variações anuais do M2 global. Ainda assim, numa análise anual, o Bitcoin mostra uma correlação moderadamente forte com a liquidez global.
Os dados acima destacam três pontos principais:
1) O desempenho das ações, do ouro e do Bitcoin está intimamente relacionado à liquidez global;
2) O Bitcoin tem uma forte correlação geral em comparação com outras classes de ativos e tem a maior correlação durante um período contínuo de 12 meses;
3) A correlação do Bitcoin com a liquidez global enfraquece à medida que os prazos diminuem.
A consistência direcional do Bitcoin com a liquidez o torna único. Como mencionado anteriormente, uma forte correlação positiva não garante que as duas variáveis se movam sempre na mesma direção. Isto é especialmente verdadeiro em ativos mais voláteis, como o Bitcoin, que podem desviar-se temporariamente de indicadores relativamente estáveis (como o M2 global). relacionamento de longo prazo. A combinação desses dois aspectos, força e direção, fornece, portanto, uma compreensão mais completa da interação entre o Bitcoin e o M2 global.
Ao examinar a consistência direcional desta relação, podemos compreender melhor a fiabilidade da sua correlação, o que é especialmente importante para investidores focados em tendências de longo prazo. Se você sabe que o Bitcoin tende a seguir a direção da liquidez global na maior parte do tempo, poderá prever com mais segurança seus movimentos futuros de preços com base nas mudanças nas condições de liquidez.
Em termos de estabilidade de consistência direcional, o Bitcoin possui a maior consistência direcional com liquidez global de todos os ativos analisados. A probabilidade de o Bitcoin se mover na mesma direção da liquidez global é de 83% ao longo de um período de 12 meses e de 74% ao longo de um período de 6 meses, destacando a consistência da relação direcional.
O gráfico abaixo demonstra ainda a consistência direcional do Bitcoin com a liquidez global ao longo de um período de 12 meses, em comparação com outras classes de ativos.
Estas descobertas são importantes porque sugerem que, embora a força da correlação possa variar dependendo do período de tempo, a direção do preço do Bitcoin geralmente se alinha com a direção da liquidez global. Além disso, a direção do preço do Bitcoin acompanha a liquidez global mais de perto do que qualquer outro ativo tradicional.
Esta análise mostra que a relação entre Bitcoin e liquidez global não é apenas significativa em força, mas também muito estável em consistência direcional. Os dados mostram que o Bitcoin é mais sensível às condições de liquidez do que outros ativos tradicionais, especialmente em prazos mais longos.
Para os investidores, isto significa que a liquidez global pode ser um factor-chave do desempenho dos preços a longo prazo da Bitcoin e deve, portanto, ser levada a sério ao avaliar os ciclos de mercado da Bitcoin e prever futuras flutuações de preços. Para os comerciantes, isto significa que o Bitcoin se torna um veículo de investimento altamente sensível que expressa opiniões sobre a liquidez global, adequado para investidores que têm fortes crenças sobre a liquidez.
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Identificando rupturas na relação de liquidez de longo prazo do Bitcoin
Apesar da forte correlação geral do Bitcoin com a liquidez global, o estudo descobriu que o preço do Bitcoin tende a se desviar da tendência de liquidez durante períodos mais curtos. Estes desvios podem ser devidos à dinâmica do mercado interno que exerce uma maior influência em determinados pontos do ciclo de mercado Bitcoin, ou desencadeados por eventos específicos da indústria Bitcoin.
Esses eventos individuais referem-se a eventos que ocorrem na indústria criptográfica mais ampla, muitas vezes causando mudanças rápidas no sentimento do mercado ou desencadeando liquidações em grande escala. Por exemplo, grandes falências, hacks de plataformas de negociação, desenvolvimentos regulatórios ou o colapso de esquemas Ponzi são exemplos típicos de tais eventos.
Observando os exemplos históricos do enfraquecimento da correlação contínua de 12 meses entre o Bitcoin e a liquidez global, fica claro que o preço do Bitcoin tende a se dissociar das tendências de liquidez durante os principais eventos do setor. O gráfico abaixo mostra como a correlação do Bitcoin com a liquidez se desfaz quando esses eventos importantes ocorrem.
Eventos importantes, como o colapso do Monte. Gox, o desmoronamento do esquema PlusToken Ponzi e o colapso do crédito criptográfico devido ao colapso da Terra/Luna e a falência de vários credores criptográficos levaram ao pânico e a pressões de venda que estão amplamente em vigor. em linha com as tendências globais de liquidez Nada a fazer.
A quebra do mercado COVID-19 em 2020 fornece outro exemplo. O Bitcoin inicialmente experimentou um declínio acentuado em meio ao pânico generalizado nas vendas e na aversão ao risco. No entanto, o Bitcoin recuperou rapidamente à medida que os bancos centrais implementaram injeções de liquidez sem precedentes, sublinhando a sua sensibilidade às mudanças na liquidez. A quebra de correlação naquela altura deveu-se principalmente a uma mudança repentina no sentimento do mercado e não a uma alteração nas condições de liquidez.
Embora seja importante compreender o impacto destes eventos individuais na correlação do Bitcoin com a liquidez global, a sua imprevisibilidade torna-os menos acionáveis para os investidores. No entanto, à medida que o ecossistema Bitcoin amadurece, a infraestrutura melhora e a transparência regulatória aumenta, espero que a frequência destes eventos de “cisne negro” diminua ao longo do tempo.
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Como a dinâmica do lado da oferta afeta a correlação de liquidez do Bitcoin
Além de eventos individuais, outro padrão notável do enfraquecimento da correlação do Bitcoin com a liquidez é que isso tende a coincidir com períodos em que o preço do Bitcoin atinge avaliações extremas e subsequentemente cai drasticamente. Isto foi particularmente evidente durante os picos do mercado altista de 2013, 2017 e 2021, onde as correlações de liquidez do Bitcoin foram desconectadas à medida que o preço recuou significativamente dos seus máximos.
Embora a liquidez afete principalmente a procura, a compreensão dos padrões de distribuição do lado da oferta também pode ajudar a identificar períodos em que o Bitcoin pode desviar-se da sua correlação de longo prazo com a liquidez global. A principal fonte de disponibilidade para venda vem dos antigos detentores que realizam lucros quando o preço do Bitcoin sobe. Além disso, haverá novas emissões de recompensas em bloco no mercado, mas esta parte é relativamente pequena e continua a diminuir a cada evento de redução pela metade. Durante um mercado em alta, os antigos detentores tendem a reduzir as suas participações e a vendê-las a novos compradores até que a nova procura atinja a saturação. É neste ponto de saturação que normalmente ocorre o pico de um mercado em alta.
Uma métrica chave para avaliar esse comportamento é o One Year and Over HODL Wave do Bitcoin, que mede a porcentagem de Bitcoin detida por investidores de longo prazo que a detêm por pelo menos um ano como uma porcentagem da oferta total em circulação. Simplificando, reflecte a proporção da oferta disponível detida por investidores de longo prazo num determinado momento.
Historicamente, este indicador normalmente diminui durante os mercados em alta, à medida que os detentores de longo prazo vendem, e aumenta durante os mercados em baixa, à medida que se acumulam. O gráfico abaixo destaca esse comportamento, com o círculo vermelho marcando o pico do ciclo e o círculo verde indicando o fundo.
Isso ilustra o comportamento dos detentores de longo prazo durante os ciclos do Bitcoin. Os detentores de longo prazo tendem a realizar lucros quando o Bitcoin é considerado sobrevalorizado e tendem a acumular quando o Bitcoin é considerado subvalorizado.
A questão é… “Como saber se o Bitcoin está subvalorizado ou sobrevalorizado para prever melhor quando a oferta entrará ou será retirada do mercado?”
Embora o conjunto de dados ainda seja relativamente pequeno, o valor de mercado vs. valor realizado Z-score (MVRV Z-score) provou ser uma ferramenta eficaz para identificar se o Bitcoin atingiu níveis extremos de avaliação. O escore Z do MVRV consiste nos três componentes a seguir:
1) Valor de Mercado – Valor atual de mercado, calculado multiplicando o preço do Bitcoin pelo número total de moedas em circulação.
2) Valor realizado – o preço médio da última transação em cadeia por Bitcoin ou Saída de Transação Não Gasta (UTXO), multiplicado pela oferta total circulante, é essencialmente a base de custo em cadeia para os detentores de Bitcoin.
3) Z-Score – Esta pontuação mede o desvio entre o valor de mercado e o valor realizado, expresso como desvio padrão, e destaca períodos de extrema supervalorização ou subvalorização.
Quando a pontuação Z do MVRV é alta, significa que há uma grande lacuna entre o preço de mercado e o preço realizado, e muitos detentores desfrutam de lucros não realizados. Embora isso pareça intuitivamente um bom sinal, também pode ser um sinal de que o Bitcoin está supervalorizado ou sobrecomprado – o que significa que os detentores de longo prazo podem começar a distribuir seus Bitcoins e obter lucro.
Por outro lado, quando o Z-score do MVRV é baixo e o preço de mercado está próximo ou abaixo do preço realizado, isso indica que o Bitcoin está subvalorizado ou sobrevendido – uma boa oportunidade para os investidores começarem a acumular.
Ao sobrepor a pontuação Z do MVRV com a correlação contínua de 12 meses entre o Bitcoin e a liquidez global, um padrão claro pode começar a ser identificado. Quando a pontuação Z do MVRV cai drasticamente de seus máximos históricos, a correlação contínua de 12 meses parece seguir o exemplo. Os retângulos vermelhos abaixo destacam esses períodos.
Este fenómeno sugere que quando os preços do Bitcoin atingem níveis de avaliação extremamente elevados e começam a corrigir, a sua correlação com a liquidez global pode enfraquecer. Este enfraquecimento da correlação reflecte a influência da dinâmica do lado da oferta e a predominância do sentimento do mercado sobre a acção dos preços. Durante estes períodos, os detentores de longo prazo muitas vezes optam por vender com lucro, enquanto os comerciantes de curto prazo podem reagir exageradamente aos movimentos de preços, resultando numa desconexão entre os movimentos de curto prazo nos preços do Bitcoin e as mudanças nas condições de liquidez globais.
Esta análise fornece aos investidores informações importantes para ajudá-los a identificar possíveis mudanças na relação entre Bitcoin e liquidez, bem como possíveis correções de mercado em níveis de avaliação elevados.
Isto sugere que quando a pontuação Z do MVRV do Bitcoin diminui de seus máximos e sua correlação com a liquidez enfraquece, a dinâmica do mercado interno, como a realização de lucros e as vendas em pânico, pode ter um impacto maior no preço do Bitcoin, ao passo que não as condições de liquidez global. Em níveis extremos de avaliação, os movimentos de preços do Bitcoin tendem a ser impulsionados mais pelo sentimento do mercado e pela dinâmica do lado da oferta do que pelas tendências de liquidez global.
Esta visão é importante para comerciantes e investidores, pois ajuda a identificar os raros momentos em que o Bitcoin se desvia da sua correlação de liquidez de longo prazo. Por exemplo, digamos que um trader acredite firmemente que o dólar americano perderá valor e que a liquidez global aumentará no próximo ano. De acordo com esta análise, o Bitcoin seria o melhor veículo para expressar esta visão, pois serve como o mais puro barómetro de liquidez do mercado.
No entanto, essas descobertas sugerem que os comerciantes devem primeiro avaliar a pontuação Z do MVRV do Bitcoin ou outras métricas de avaliação semelhantes antes de fazer uma negociação. Se a pontuação Z do MVRV do Bitcoin mostrar uma supervalorização extrema, os traders devem permanecer cautelosos, apesar das condições de liquidez positivas, uma vez que a dinâmica do mercado interno pode sobrecarregar as condições de liquidez e desencadear uma correção de preço.
Ao monitorar simultaneamente a correlação de longo prazo do Bitcoin com a liquidez global e sua pontuação Z MVRV, os investidores e comerciantes são mais capazes de prever como o preço do Bitcoin responderá às mudanças nas condições de liquidez. Esta abordagem permite que os participantes do mercado tomem decisões mais informadas e potencialmente melhorem as suas chances de sucesso ao investir ou negociar Bitcoin.
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para concluir
A forte correlação do Bitcoin com a liquidez global torna-o um importante barómetro macroeconómico para investidores e comerciantes. Esta correlação não só é forte, como também apresenta um elevado grau de consistência direcional quando comparada com outras classes de ativos. O Bitcoin pode ser visto como um espelho, refletindo o ritmo da criação de dinheiro global e a força relativa do dólar americano. E, ao contrário dos ativos tradicionais como ações, ouro ou títulos, a correlação do Bitcoin com a liquidez permanece relativamente pura.
No entanto, a correlação do Bitcoin não é perfeita. A pesquisa descobriu que a força da correlação do Bitcoin diminui em prazos mais curtos, ressaltando a importância de identificar momentos em que a correlação entre o Bitcoin e a liquidez pode quebrar. A dinâmica do mercado interno, como choques idiossincráticos ou níveis de avaliação extremos, poderia fazer com que o Bitcoin escapasse temporariamente das condições de liquidez globais. Estes momentos são cruciais para os investidores, pois muitas vezes marcam uma fase de correção de preços ou de acumulação.
A combinação da análise de liquidez global com métricas on-chain, como o MVRV Z-score, pode ajudar a compreender melhor o ciclo de preços do Bitcoin e ajudar a identificar momentos em que o preço tem mais probabilidade de ser impulsionado pelo sentimento do mercado, em vez de tendências amplas de liquidez.
Michael Thaler certa vez se vangloriou: “Todos os seus modelos foram destruídos”. O Bitcoin representa uma mudança de paradigma no próprio dinheiro. Portanto, nenhum modelo estatístico pode capturar perfeitamente a complexidade do fenômeno Bitcoin, mas alguns modelos podem servir como ferramentas úteis para orientação na tomada de decisões, mesmo que não sejam perfeitos. Como diz o velho provérbio: “Não existem absolutos, mas alguns modelos são úteis”.
Desde a crise financeira global (2007-2008), os bancos centrais distorceram os mercados financeiros através de políticas não convencionais, tornando a liquidez o principal impulsionador dos preços dos activos. Portanto, compreender as mudanças na liquidez global é fundamental para qualquer investidor que pretenda ter sucesso nos mercados actuais. No passado, o macroanalista Luke Gromen descreveu o Bitcoin como “o último alarme de fumaça em funcionamento” devido à sua capacidade de sinalizar mudanças nas condições de liquidez, uma análise que também foi apoiada.
Quando soam os alarmes para o Bitcoin, os investidores devem ouvir atentamente para gerir eficazmente os riscos e posicionar-se adequadamente para aproveitar futuras oportunidades de mercado.
Título original: Bitcoin: um barômetro de liquidez global
Link original: https://www.lynalden.com/bitcoin-a-global-liquidity-barometer/
Autor original: Sam Callahan, Lyn Alden
Compilado por: Blockchain Vernacular
Link para este artigo: https://www.hellobtc.com/kp/du/09/5442.html
Fonte: https://mp.weixin.qq.com/s/qRck57vh8tYaexxbZf30Rw
