O Fundo Monetário Internacional (FMI) destacou que as Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDCs) enfrentam um problema significativo de “ovo e galinha”, onde a adoção dessas moedas digitais é fortemente influenciada pela participação de consumidores e comerciantes. Especificamente, os comerciantes podem hesitar em adotar CBDCs se os consumidores não as estiverem usando, enquanto os consumidores podem evitar CBDCs se os comerciantes não as aceitarem.
O termo “galinha e ovo” se refere a uma situação na qual dois fatores interdependentes criam incerteza sobre qual deve vir primeiro. No contexto de CBDCs, essa dinâmica pode levar a um ciclo de relutância auto-reforçador entre ambas as partes.
CBDCs são versões digitais da moeda nacional de um país, emitidas e regulamentadas por bancos centrais. Diferentemente das criptomoedas, que são descentralizadas, as CBDCs são totalmente apoiadas por autoridades governamentais, visando fornecer as mesmas funcionalidades do dinheiro físico, mas em um formato digital. Elas oferecem uma alternativa segura e regulamentada às moedas digitais privadas e aos sistemas de pagamento.
Hesitação do consumidor e dinâmica de pagamento no varejo
No setor de pagamentos de varejo, a coordenação entre várias partes interessadas é crucial. Os produtos muitas vezes lutam para ganhar força quando os participantes hesitam em adotá-los por medo de que outros não sigam o exemplo. Essa hesitação se aplica às CBDCs, onde a incerteza sobre a aceitação generalizada pode retardar o engajamento de consumidores e comerciantes.
Para combater esse desafio, o FMI enfatiza o papel proativo que os bancos centrais podem assumir no alinhamento de expectativas e na promoção do consenso entre as partes interessadas.
Muitos bancos centrais estão considerando um modelo de dois níveis para distribuição de CBDC, que envolveria intermediários como bancos comerciais e provedores de serviços de pagamento para facilitar a adoção do usuário, ao mesmo tempo em que permite que os bancos centrais mantenham a supervisão. Essa abordagem alavanca as infraestruturas financeiras existentes para promover a aceitação.
O envolvimento das partes interessadas é fundamental
O envolvimento efetivo das partes interessadas é essencial para a adoção bem-sucedida de CBDCs. O FMI aconselha os bancos centrais a adotar uma abordagem iterativa e inclusiva para entender as necessidades e preocupações de comerciantes, intermediários e consumidores. Isso envolve abordar os desafios do mercado e garantir um “ajuste produto-mercado” para CBDCs.
Em junho, o FMI pesquisou 19 países no Oriente Médio e na Ásia Central para avaliar a adoção e o potencial das CBDCs. Os resultados da pesquisa indicaram que as CBDCs poderiam aumentar significativamente a inclusão financeira e melhorar a eficiência das remessas internacionais.
Entre os países pesquisados, muitos ainda estão na fase de pesquisa de exploração de CBDCs. No entanto, Bahrein, Geórgia, Arábia Saudita e Emirados Árabes Unidos progrediram para o estágio mais avançado de “prova de conceito”. O Cazaquistão se destaca como o mais avançado, tendo conduzido dois programas piloto para seu tenge digital.
Conclusão
À medida que os bancos centrais navegam pelas complexidades da adoção de CBDCs, abordar o problema do ovo e da galinha será crucial. Ao se envolver com todas as partes interessadas e promover um ambiente colaborativo, os bancos centrais podem ajudar a pavimentar o caminho para uma aceitação mais ampla de CBDCs, aprimorando o futuro dos pagamentos digitais.
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