Autor: Zach Rynes, representante da comunidade Chainlink, Compilador: White Water, Golden Finance;
O cofundador da Ethereum, Vitalik Buterin, criou recentemente um tópico no Twitter criptográfico, escrevendo que DeFi “parece um ouroboros [uma cobra mordendo o próprio rabo]: o valor dos tokens criptográficos é que você pode usá-los para obter renda, que é paga por pessoas que negociam tokens criptográficos.”
Ele prosseguiu, observando que “embora o DeFi possa ser ótimo, ele é fundamentalmente limitado e é improvável que seja o fator que permitirá que as criptomoedas experimentem outro boom de adoção de 10 a 100 vezes”.
Vitalik está certo.
O espírito das finanças descentralizadas (DeFi) é a crença de que um sistema financeiro baseado em blockchain libertará a sociedade de intermediários que buscam renda e tornará os serviços financeiros acessíveis aos que não têm conta bancária em todo o mundo.
No entanto, é fácil ignorar que muito do que é considerado “DeFi” hoje é na verdade apenas um casino round-robin que facilita a especulação sobre tokens cujo valor vem principalmente da monetização da especulação simbólica.
A procura de especulação sobre tokens em circulação é limitada, enquanto o capital de retalho não é ilimitado.
O DeFi em seu estado atual não é o catalisador para expandir a adoção de criptomoedas aos níveis atuais, mas isso não significa que a criação de cassinos de tokens on-chain seja fútil.
O DeFi em sua forma atual provou que é possível criar um sistema financeiro on-chain que forneça todos os fundamentos básicos necessários para um sistema financeiro aberto, globalmente acessível e robusto: pagamentos, swaps, empréstimos, derivativos, seguros e muito mais .
A infraestrutura e os protocolos em que o DeFi se baseia reduzem o risco e os custos das contrapartes, ao mesmo tempo que aumentam a transparência e a acessibilidade – mesmo que o ajuste inicial do produto ao mercado seja pouco mais do que jogos de azar simbólicos.
Então, como o DeFi pode superar sua obsessão cíclica com jogos de azar simbólicos e desempenhar seu papel legítimo na expansão da adoção de criptomoedas?
Ativos tokenizados
No seu nível mais básico, o blockchain é a melhor forma de emitir, transferir e rastrear ativos através da criação de tokens digitais. As finanças giram em torno do gerenciamento de ativos, tornando o DeFi a oportunidade de crescimento mais tangível e óbvia para criptomoedas.
No entanto, para crescer, a economia DeFi precisa adquirir mais ativos que possam ser representados como tokens. Embora as criptomoedas tenham impulsionado o DeFi para onde está hoje, crescer além do estágio do cassino significa descobrir onde está a maior parte do capital mundial. A resposta é óbvia.
A tokenização de todos os ativos do sistema financeiro tradicional (depósitos bancários, papéis comerciais, títulos do Tesouro, fundos mútuos, fundos do mercado monetário, ações, futuros, opções, swaps, etc.) trará centenas de bilhões de dólares em capital em cadeia.
Uma empresa chamada BlackRock tem ativos sob gestão (US$ 10,5 trilhões) que são quase cinco vezes a capitalização de mercado de todo o mercado criptográfico (US$ 2,2 trilhões).
Esses capitais podem ser perfeitamente conectados aos protocolos financeiros existentes na rede, trocando efetivamente o jogo de tokens com financiamento do mundo real. Isto não é um sonho impossível, e muitas das maiores instituições financeiras do mundo estão a preparar-se ativamente para um futuro onde a tokenização seja o status quo.
Em menos de meio ano, o fundo tokenizado BUIDL da BlackRock no Ethereum ultrapassou US$ 500 milhões em AUM, elevando o valor total de títulos governamentais tokenizados em blockchains públicos para mais de US$ 1,5 bilhão. Embora este número seja apenas uma fração do valor contido nos sistemas tradicionais, a participação ativa dos maiores gestores de ativos do mundo no ecossistema público de blockchain diz muito.
Além disso, as stablecoins demonstraram uma demanda esmagadora por ativos tokenizados. Com mais de US$ 150 bilhões em dólares americanos sendo tokenizados na rede e volumes de transferências mensais atingindo US$ 1,4 trilhão, o uso de stablecoin agora rivaliza com o de redes de pagamento estabelecidas como a Visa. Embora o USDC da Circle e o BUIDL da BlackRock não sejam normalmente considerados ativos tokenizados, a única diferença entre os dois é quem obtém os benefícios.
Os Stablecoins destacam o valor central da tokenização porque permitem que qualquer pessoa transfira dólares para qualquer pessoa no mundo com apenas uma conexão à Internet. As transações são concluídas em menos de um segundo e custam menos de um centavo. Os benefícios das stablecoins são óbvios para qualquer pessoa que esteja em um país rico em moeda, tentando enviar dinheiro através das fronteiras ou apenas tentando realizar transações financeiras nos finais de semana ou feriados.
Embora o jogo simbólico no DeFi nunca desapareça completamente, está claro que a infraestrutura subjacente que atualmente suporta o DeFi determinará como funciona a economia mundial. O caminho a seguir decorre de um simples fato: os ativos tokenizados são uma forma superior de representar ativos financeiros.