Relatório de financiamento do terceiro trimestre de Messari: A infraestrutura da cadeia pública representa a maior parcela e o financiamento total atinge o menor nível em três anos

Escrito por: Messari
Compilador: Nick
A atual situação do mercado baixista é melhor refletida nos dados de financiamento da indústria de criptografia. O terceiro trimestre de 2023 não foi exceção, continuando a tendência descendente observada em vários trimestres desde o início de 2022, com o montante global do financiamento e a contagem de negócios no terceiro trimestre atingindo novos mínimos desde o quarto trimestre de 2020. O terceiro trimestre viu 297 rodadas, totalizando pouco menos de US$ 2,1 bilhões, uma redução de 36% em relação ao trimestre anterior.
 Rodadas de Investimento e Financiamento
Analisando os negócios do terceiro trimestre por rodada de financiamento, podemos ver que a maioria dos negócios está concentrada nas fases iniciais. As rodadas de sementes representaram a maior parcela do financiamento, com 98 rodadas arrecadando US$ 488 milhões. As tendências na contagem de negócios indicam uma clara mudança de projetos em estágio final para projetos em estágio inicial nos últimos três anos.
A participação de negócios em estágio inicial (consistindo em Pré-Seed, Seed e Série A) aumentou de 37% no quarto trimestre de 2020 para 48% no terceiro trimestre de 2023. Enquanto isso, as rodadas de estágio final (Série B ou superior) caíram de 8% no quarto trimestre de 2020 para 1,4% no terceiro trimestre de 2023. Isto sugere que os investidores estão a ajustar estrategicamente o seu posicionamento no mercado em baixa, numa tentativa de financiar projectos que proporcionem maiores múltiplos de retornos no próximo mercado em alta.
O terceiro trimestre também viu uma série de investimentos estratégicos, com destaque para negócios corporativos e de private equity, como um investimento de US$ 200 milhões na moeda islâmica. Os acordos de financiamento estratégico têm aumentado constantemente em todo o mercado baixista. No pico do mercado altista do quarto trimestre de 2021, as rodadas estratégicas representaram apenas 0,2% do financiamento total. No terceiro trimestre de 2023, esta percentagem aumentou para 22%, indicando que as difíceis condições de mercado estão a forçar os projetos a obterem financiamento intercalar de curto prazo ou, em última análise, a serem adquiridos por projetos maiores.
Trilha de Investimento e Financiamento
acompanhar tendências
As alocações para financiamento da indústria de criptografia no terceiro trimestre de 2023 seguiram um padrão semelhante ao dos últimos 12 meses. A infraestrutura da cadeia pública, DeFi e campos de jogos foram as áreas mais bem financiadas durante este período. O segmento de serviços, que inclui funções empresariais como marketing, incubadoras, segurança e serviços jurídicos, foi a única área a arrecadar em média mais de US$ 100 milhões nos últimos 12 meses. Embora outras áreas também sejam importantes para o crescimento da indústria criptográfica em geral, estas quatro áreas continuam a atrair a atenção da maioria dos investidores.
Outra tendência notável no ano passado foi que os projectos de infra-estruturas receberam mais financiamento do que as aplicações voltadas para o utilizador. Isto é melhor demonstrado classificando os setores de consumo, DeFi e jogos na categoria “Aplicativos”, e os setores de infraestrutura de aplicativos, infraestrutura de cadeia pública, custódia e DePIN em “Infraestrutura”.
Ao analisarmos a percentagem de financiamento em cada categoria, vemos uma mudança subtil das aplicações voltadas para o utilizador e em direção a projetos de infraestruturas. Em contraste com a categoria de aplicação, esta relação beneficia de financiamento contínuo para projetos de infraestruturas. No entanto, esta tendência pode não durar muito, uma vez que cada vez mais investidores começam a perceber que, sem aplicações criptográficas bem sucedidas voltadas para o utilizador, é pouco provável que os investimentos em infra-estruturas alcancem os retornos esperados.
Faixa principal
O financiamento no terceiro trimestre foi relativamente disperso por várias vertentes. A infraestrutura de cadeia pública foi responsável pela maior participação, com 18%, o DeFi liderou em número de transações, com 67, e os jogos blockchain atraíram quase US$ 250 milhões em investimentos durante o trimestre.
Infraestrutura da cadeia pública
Apesar de apenas 21 transações, a infraestrutura de cadeia pública foi responsável pela maior parte do financiamento no terceiro trimestre, com um terço das transações ocorrendo na subcategoria de plataforma de contrato inteligente.
As soluções de dimensionamento representaram 43% dos recursos arrecadados na faixa. Isto representa uma mudança contínua no financiamento de plataformas de contratos inteligentes para soluções escalonáveis. No primeiro trimestre de 2022, a Polygon arrecadou US$ 450 milhões para sua solução de escalonamento, marcando a primeira vez que o financiamento para soluções de escalonamento excedeu o financiamento para plataformas de contratos inteligentes. Em três dos últimos quatro trimestres, o rácio entre o investimento de capital em soluções de expansão e o investimento de capital em plataformas de contratos inteligentes excedeu o rácio mais elevado do primeiro trimestre de 2022. Este índice atingiu 7x no quarto trimestre de 2022, principalmente devido à atividade de investimento relativamente baixa na categoria de plataforma de contrato inteligente durante o trimestre.
No terceiro trimestre de 2023, mais de 40% dos US$ 387 milhões em financiamento para infraestrutura de cadeia pública vieram de aproximadamente 116 milhões de tokens OP vendidos pela Optimism Foundation no final de setembro. Outros negócios notáveis ​​​​no caminho incluem a rodada Série B de US$ 60 milhões da Flashbots e o investimento estratégico de US$ 54 milhões da Bitmain na Core Scientific.
DeFi
DeFi foi a área que mais financiou projetos no terceiro trimestre, com um total de 68 transações. O investimento neste espaço é altamente concentrado, sendo a categoria cambial responsável por 38% de todo o capital investido, com um total de 33 transações. Os projetos DeFi arrecadaram um total de US$ 210 milhões, com um tamanho médio de negócio de US$ 3 milhões.
Binance Labs é um investidor ativo no espaço DeFi, concluindo sete negócios neste trimestre, incluindo um investimento estratégico de US$ 10 milhões no Helio Protocol (uma plataforma de staking de liquidez na cadeia BNB) e Radiant Capital (um mercado monetário no LayerZero). Além disso, o maior negócio DeFi do trimestre veio de uma rodada Série A de US$ 16,5 milhões para Brine, uma carteira de pedidos DEX construída em Starkware.
Olhando para o número de transações no terceiro trimestre, três dos quatro principais investidores em DeFi são entidades do ecossistema. Binance Labs, Base Ecosystem Fund e Polygon concluíram um total de 16 transações.
Jogos em cadeia
O espaço de jogos acumulou uma série de negócios iniciais, ajudando-o a se tornar a terceira área de maior financiamento no terceiro trimestre, com US$ 249 milhões arrecadados em 33 negócios. Em comparação com outros segmentos de consumo voltados para o usuário, os jogos representaram 67% do financiamento no terceiro trimestre.
A maioria dos negócios em jogos vem de investidores de cauda longa. Apenas sete entidades têm negócios com dois ou mais projetos, enquanto 104 investidores investiram em projetos únicos no setor.
O maior negócio em jogos é uma Série A de US$ 54 milhões para Futureverse, uma plataforma que combina inteligência artificial com o mundo do Metaverso. Outros projetos de jogos Metaverse no espaço, como Mocaverse e Mahjong Meta, também receberam financiamento durante o trimestre. Proof of Play levantou US$ 33 milhões em financiamento inicial dos principais investidores a16z e Greenoaks.
investidores da indústria de criptografia
Os 10 investidores mais ativos na indústria criptográfica fizeram 98 investimentos no terceiro trimestre. Apesar disso, eles representaram apenas 7% de todas as negociações dos investidores, indicando que o investimento em criptografia ainda é dominado por mais investidores de cauda.
Binance Labs é de longe o investidor mais ativo. No terceiro trimestre, o seu envolvimento em 23 negócios foi mais do dobro do do segundo investidor, Robot Ventures. A Binance Labs tem investido ativamente em 2023, com foco em DeFi e jogos. Além disso, projetos com tecnologias de conhecimento zero e privacidade também são alvos de investimentos da Binance Labs. Notavelmente, 12 das 23 transações da Binance Labs foram projetos participantes de seu programa acelerador. Mas mesmo que esses projetos sejam excluídos, os outros 11 investimentos da Binance Labs ainda a colocam empatada com a Robot Ventures para atividades de negócios no terceiro trimestre.
Finalmente, 54% dos investidores ativos no terceiro trimestre de 2023 eram dos Estados Unidos. Este valor é consistente com a média trimestral dos últimos quatro anos (55%). Embora os fundadores do projeto estejam gradualmente deixando os Estados Unidos em direção a jurisdições mais regulamentadas, os Estados Unidos ainda abrigam a maioria dos investidores profissionais em criptografia.