Os preços das criptomoedas estão passando por um inverno cripto prolongado que eliminou mais de US$ 3 trilhões em valor. Enquanto o Bitcoin saltou mais de US$ 10.000 de seu nível mais baixo, ele continua bem abaixo de seu ponto mais alto já registrado.
Outras moedas e tokens como Monero, Ripple (XRP), Solana e Internet Computer (ICP) recuaram. Então, por que esse inverno cripto continua?
Mudanças na política monetária
A política monetária é a razão mais importante pela qual os preços das criptomoedas estão passando por um inverno cripto. A economia mundial mudou drasticamente nos últimos 18 meses.
Bancos centrais como o Federal Reserve, o Banco Central Europeu (BCE) e o Banco da Inglaterra (BoE) adotaram um tom extremamente agressivo para combater a inflação elevada.
O Fed moveu as taxas de zero para entre 5,25% e 5,50%, enquanto o ECB entregou seu 10º aumento em setembro, empurrando-o para um recorde de 4%. Outros bancos centrais como o RBA, Bank of Canada e Riksbank também empurraram as taxas para cima.
Portanto, as criptomoedas despencaram conforme os investidores se reajustavam a esse novo normal de altas taxas. No passado, não era incomum que as pessoas pegassem dinheiro emprestado e investissem em ativos de alto risco, como criptomoedas, ações de crescimento e empresas de capital de risco.
Taxas mais altas também impactam a cripto de outras maneiras. Por um lado, elas tornaram o dólar americano e os títulos de curto prazo mais atraentes. Os rendimentos do mercado monetário agora saltaram para mais de 5,50%, o ponto mais alto em anos. Como tal, muitas pessoas estão migrando de ativos de risco para a segurança do dólar americano.
Além disso, taxas mais altas aumentam o risco de uma recessão. Por exemplo, a curva de rendimento despencou por um tempo. Como escrevi esta semana, Jeffrey Gundlach agora está levantando preocupações sobre uma recessão iminente.
A curva de rendimento do Tesouro dos EUA está se desinvertendo muito rapidamente. Estava em -108 bp alguns meses atrás. Agora em -35 bp. Deveria colocar todos em alerta de recessão, não apenas em alerta de recessão. Se a taxa de desemprego subir apenas alguns décimos, será um alerta de recessão. Apertem os cintos.
— Jeffrey Gundlach (@TruthGundlach) 4 de outubro de 2023
Mudanças na política fiscal
O inverno cripto também está acontecendo por causa das mudanças na política fiscal, especialmente nos países desenvolvidos. As criptomoedas aumentaram durante a pandemia, à medida que os formuladores de políticas inundaram o mercado com dinheiro. Nos Estados Unidos, os governos Trump e Biden forneceram dinheiro grátis a milhões de pessoas.
Assista aqui: https://www.youtube.com/embed/Fa_4MNMx--4?feature=oembed
Eles também pausaram dívidas estudantis e colocaram uma moratória sobre despejos. Isso aconteceu em um momento em que as taxas de juros estavam em zero e quando a maioria das pessoas estava ficando em casa. Como tal, muitos deles decidiram investir em criptomoedas, que estavam oferecendo fortes retornos.
Recentemente, no entanto, as coisas fecharam o ciclo. Milhões de pessoas começaram a pagar suas dívidas estudantis enquanto a inflação se tornou um espinho na carne. Os preços de tudo subiram nos últimos dois anos.
Por exemplo, os preços de carros novos e usados dispararam, enquanto os preços de imóveis atingiram um recorde. Taxas de juros mais altas empurraram o custo do serviço dessa dívida para muito mais alto do que era há alguns anos.
Como tal, o novo normal de políticas monetárias e fiscais restritivas levou ao inverno cripto. Outras preocupações são o colapso de empresas como FTX e Voyager Digital e o escrutínio regulatório em andamento.
Os preços das criptomoedas vão se recuperar?
O lado bom do atual inverno cripto é que a indústria ainda é enorme, com todas as moedas tendo uma capitalização de mercado de US$ 1 trilhão. O Bitcoin tem uma capitalização de mercado de mais de US$ 545 bilhões. Se fosse uma empresa, seria a décima maior empresa do mundo.
Outra coisa é que o inverno não impactou apenas as criptomoedas. O mercado de títulos caiu enquanto as ações ainda não recuperaram suas máximas históricas. Enquanto o índice S&P 500 saltou em dois dígitos, esses ganhos foram impulsionados pelo Magnificent 7. O S&P 493 ainda não se recuperou.
Portanto, como os mercados se movem em ciclos, há uma probabilidade de que todos eles se recuperem quando o Fed mudar seu tom agressivo e começar a cortar as taxas.
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