10. A evolução do valor de mercado das stablecoins na cadeia principal Ethereum
No entanto, o desenvolvimento da capitalização de mercado da moeda estável na cadeia principal do Ethereum pode sinalizar o fim do período de seca de liquidez. Este indicador é equivalente à “oferta monetária (global) M2” nas finanças tradicionais. Quando dinheiro novo entra na cadeia, geralmente se correlaciona com um aumento de preço, seja diretamente no Ethereum ou no ecossistema DeFi.
A capitalização de mercado de stablecoins na cadeia principal do Ethereum e as entradas e saídas de capital ao longo do tempo.
As saídas de stablecoin do Ethereum parecem ter atingido o fundo e se estabilizado pela primeira vez desde a fusão. Isso sugere que os fundos não estão mais sendo retirados do espaço das criptomoedas, mas, em vez disso, ficam à margem, esperando para entrar novamente. Uma possível razão para isto é que as tendências e novos produtos de investimento no Ethereum geraram novo interesse dos investidores. O próximo gráfico detalha isso.
11.DeFi: Estas são as novas tendências
Uma das tendências emergentes no espaço das criptomoedas são os chamados ativos do mundo real no Ethereum. Isso se refere à forma tokenizada de imóveis, títulos e títulos que agora são negociados no blockchain e cria casos reais de uso de criptografia.
Por exemplo, títulos governamentais podem ser adquiridos no Ethereum graças a protocolos como o Ondo Finance, que recentemente levou a um aumento da demanda no espaço RWA. Esse número cresceu agora para três bilhões de dólares.
O valor de mercado dos ativos do mundo real (RWA) ao longo do tempo.
Além disso, as taxas de juros on-chain para stablecoins são mais uma vez competitivas devido à inovação do protocolo Maker (DAI) e ao rápido crescimento do stUSDT. Pode haver uma mudança do espaço DeFi fortemente especulativo para o espaço RWA no Ethereum. O blockchain está se tornando mais maduro?
12. Classificação da receita do protocolo
Os Dapps que estão em demanda trarão receitas maiores. As aplicações descentralizadas da Ethereum continuam entre as mais populares no espaço. Com quase US$ 46 milhões em ativos, o Lido Finance é o dapp mais lucrativo do Ethereum. Surpreendentemente, o Lido foi seguido de perto pelo novo aplicativo social Friend.Tec, que gerou US$ 25,7 milhões em receitas em um mês e até registrou o maior lucro de todos os aplicativos (12 milhões de dólares). Logo atrás está o Uniswap DEX, no valor de US$ 23,7 milhões.
13. Ethereum Layer-2: Valor total bloqueado estagna
O ecossistema Ethereum de rápido crescimento da Camada 2 é atualmente um dos maiores USPs do blockchain. Projetos como Arbitrum, Optimism e ZKSync ganharam enorme popularidade desde a sua fusão no ano passado. Durante este período, o seu TVL cresceu para 10,51 mil milhões de dólares hoje, mas atingiu agora um patamar temporário. No entanto, espera-se um maior crescimento no futuro devido ao rápido desenvolvimento das tecnologias de extensão.
A capitalização total da rede Ethereum Layer 2.
14. Fator de escala: ETH Layer-2 está ficando cada vez mais rápido
Outra métrica interessante que ilustra o avanço da tecnologia de escalonamento da Ethereum é o fator de escalonamento da rede da camada 2. Conforme mostrado no gráfico abaixo, a solução de escalonamento da Camada 2 agora processa aproximadamente 5,65 transações a mais por segundo (vermelho) do que a cadeia Ethereum principal (azul). Há um ano, a rede L2 processava menos transações por segundo do que a cadeia principal Ethereum. Espera-se que a métrica provavelmente continue a aumentar nos próximos meses e ao longo de 2024.
O fator de escala do Ethereum ao longo do tempo.
15. Receita total de ETH da camada 2: espaço para melhorias
As redes da camada 2 pagam taxas à cadeia principal Ethereum quando enviam transações de liquidação. Simplificando, quanto mais ocupada a atividade na rede da Camada 2, mais o Ethereum pode, teoricamente, se beneficiar da rede da Camada 2. No entanto, ainda há potencial de crescimento aqui.
Embora uma grande parte das transações Ethereum desde a fusão sejam processadas através da rede Camada 2, elas contribuem apenas com 5,2% da receita total da cadeia principal Ethereum. No ano passado, a rede Layer 2 enviou aproximadamente US$ 104 milhões (amarelo) para a cadeia principal Ethereum para aproveitar sua estrutura de segurança. Isso se correlaciona com quase US$ 2 bilhões em receita total na cadeia principal Ethereum (verde).
Para efeito de comparação: há um ano, os pagamentos das redes da camada 2 para a cadeia principal eram de apenas US$ 400.000 a US$ 100.000 por dia. Hoje, esses valores variam de US$ 300 mil a US$ 500 mil.
16. Nível 2: Estas são tendências
Com mais da metade do TVL Tier 2, a Arbitrum sem dúvida continua a dominar o espaço. No entanto, apesar do seu domínio, a tecnologia de escalabilidade do Optimism está a tornar-se cada vez mais popular e é agora favorecida por muitos projectos da Camada 2. Também incluída: cadeia BASE da Coinbase. Graças ao entusiasmo em torno do aplicativo social Friend.Tech, pode ter sido o que mais cresceu de todos os L2s nas últimas semanas. É fácil imaginar o novo opBNB Layer-2 da Binance (também baseado no Optimism) tendo um crescimento semelhante.
17. Atividade dos desenvolvedores de ETH durante a crise do verão
Esta fusão é em grande parte uma conquista da talentosa e talentosa comunidade de desenvolvedores da Ethereum. Continua a ser, de longe, a comunidade mais ativa em criptografia e, de longe, a comunidade mais atualizada no GitHub Code Management Cloud. Ainda assim, eles não escaparam à tendência geral de queda das criptomoedas, e a atividade dos desenvolvedores tem diminuído constantemente desde então. Isto permanece verdadeiro apesar dos muitos avanços no espaço da Camada 2.
18. Google Trends: Interesse de pesquisa estagnado
Além do preço, pode não haver nenhum indicador que ilustre melhor o mercado baixista de criptomoedas do que o gráfico de consultas de pesquisa do Google Trends. A fusão de setembro de 2022 pode marcar o último ponto em que Ethereum registra interesse público semelhante em comparação com a corrida altista de 2021. Desde então, o valor tem diminuído ou estagnado. Mas cada chamada fase tranquila no mercado de criptomoedas também tem algum potencial.
19. Ethereum ainda está na zona de acumulação
Por fim, nos referimos ao gráfico NUPL dos detentores de longo prazo. Isto representa perdas líquidas de lucros não realizados e indica essencialmente a proporção de detentores de Ethereum de longo prazo que estão atualmente em território positivo ou negativo. Altas proporções de fases estão marcadas em azul. O vermelho nos mostra um período de capitulação, que geralmente marca o fundo de um mercado em baixa.
Como pode ser visto, o Ethereum está atualmente na “fase de esperança-medo” (laranja), acompanhando o otimismo dos detentores durante o verão (amarelo). Do ponto de vista histórico, a ETH está mais uma vez em fase de acumulação. Os mínimos parecem estar por trás do desastre da FTX há um ano, mas muitos detentores ainda têm medo de se esconder.
20.Conclusão e perspectivas
Não há dúvida: as coisas estão ficando mais calmas no espaço das criptomoedas. Mesmo o segundo maior blockchain do setor não conseguiu reverter essa tendência de forma sustentável no ano passado. Mas a rede Ethereum não está parada. O staking de ETH e as cadeias de Camada 2 estão crescendo, novas tendências estão surgindo e exemplos de ativos do mundo real mostram que o Ethereum está começando a amadurecer como um ecossistema. Portanto, não é surpresa que grandes instituições como Fidelity, VanEck e UBS tenham se tornado cada vez mais ativas no ecossistema Ethereum recentemente. A tendência parece clara: afastar-se da especulação desenfreada e aproximar-se de casos de utilização prática e utilização sustentável da rede. O que você constrói hoje dará frutos amanhã.
Ainda assim, Ethereum enfrenta alguns obstáculos. Uma maior liquidação do mercado pode estar relacionada com uma queda na atividade em cadeia, exacerbando ainda mais as recentes tendências inflacionárias na economia simbólica. Além disso, embora a descentralização da Stake esteja actualmente a avançar, o forte domínio do Lido no campo da Stake ainda precisa de ser visto com cautela.
Em última análise, o Ethereum precisa encontrar maneiras de aproveitar melhor seu crescente espaço da Camada 2 para evitar ser canibalizado por ele. Pode levar algum tempo para implementá-lo – mas isso deve ocorrer no lado Ethereum.