Autor original: Chase Devens Fonte original: Messari Título original: State of Crypto Fundraising - Q3 2023 Compiler: Zen, PANews
Os dados de financiamento da indústria de criptomoedas podem ser o melhor exemplo do contínuo mercado baixista da indústria. Desde o início de 2022, tem havido uma tendência descendente em muitos trimestres, e o terceiro trimestre de 2023 não é exceção. O montante total do financiamento e o número de transações atingiram novos mínimos desde o quarto trimestre de 2020. Foram concluídos 297 financiamentos no trimestre, com um capital total de quase US$ 2,1 bilhões, ambos com queda de 36% em relação ao trimestre anterior.
Financiamento focado nas fases iniciais
Depois de dividir os eventos de financiamento no terceiro trimestre por estágio, podemos ver que a maioria está concentrada nos estágios iniciais (incluindo transações de pré-lançamento, lançamento e série A). Entre eles, o financiamento da ronda inicial representa a maior parte, com um total de 98 rondas de financiamento angariando 488 milhões de dólares. As tendências de volume nas diferentes fases de financiamento indicam que, nos últimos três anos, o mercado primário está a passar por uma mudança significativa de projetos em fase final (Série B ou rondas de financiamento subsequentes) para projetos em fase inicial.
Especificamente, a percentagem de investimentos em fase inicial aumentou de 37% no quarto trimestre de 2020 para 48% no terceiro trimestre de 2023, enquanto, correspondentemente, a percentagem de negócios em fase final aumentou de 8% no quarto trimestre de 2020. caindo para 1,4% no terceiro trimestre de 2023. Isto sugere que os investidores estão a adotar uma estratégia de investimento baixista, na qual tentam financiar projetos em fase inicial com vantagens potencialmente enormes que poderão levar a maiores retornos quando o sentimento do mercado eventualmente mudar numa direção positiva.
Houve também uma grande quantidade de financiamento na forma de investimentos estratégicos no terceiro trimestre, os mais proeminentes dos quais foram transações corporativas e de capital privado, como a conclusão de um financiamento de US$ 200 milhões para o projeto de criptografia islâmica Moeda Islâmica. Os acordos de financiamento estratégico têm aumentado constantemente em todo o mercado baixista. No pico do mercado altista no quarto trimestre de 2021, o financiamento da ronda estratégica representou apenas 0,2% da quota total de financiamento. Este valor subiu para 22% no terceiro trimestre de 2023, indicando que as difíceis condições de mercado estão a forçar os projetos a angariar financiamento intercalar de curto prazo ou, em última análise, a serem adquiridos por projetos maiores.
Status de investimento e financiamento de cada faixa
Infraestrutura, DeFi e jogos se baseiam em três pilares
A julgar pela trajetória de investimento, a alocação de fundos da indústria no terceiro trimestre deste ano é semelhante à situação nos últimos 12 meses. Durante este período, a infraestrutura de cadeia pública, DeFi e jogos foram as áreas mais bem financiadas. Além deles, apenas a indústria de serviços, incluindo marketing, incubadoras, segurança e serviços jurídicos, conseguiu expandir-se nos últimos 12 meses. o tamanho do financiamento mensal ultrapassou US$ 100 milhões. Embora outras áreas também sejam importantes para o desenvolvimento de toda a indústria criptográfica, a maioria dos investidores concentra-se actualmente nestas quatro áreas.
Outra tendência notável no ano passado é o aumento no montante de financiamento para projetos baseados em infraestruturas em comparação com aplicações voltadas para o utilizador (Dapps). Na divisão de rastreamento, classificamos os campos de consumo, DeFi e jogos na categoria “Aplicativos”, e classificamos áreas como infraestrutura de aplicativos, infraestrutura de blockchain, custódia e DePIN na categoria “Infraestrutura”.
Os fundos no terceiro trimestre foram relativamente dispersos em vários campos verticais, entre os quais a infraestrutura de cadeia pública representou a maior parte dos fundos, atingindo 18% em termos de número de financiamentos, atingindo 67; terceiro trimestre, e o jogo Dow arrecadou quase US$ 250 milhões.
Ao analisar a parcela do dinheiro arrecadado em cada categoria, há uma mudança sutil de aplicações voltadas para o usuário para projetos de infraestrutura. Os projetos de infraestruturas podem receber financiamento de forma contínua em comparação com aplicações com margens de financiamento mais elevadas. No entanto, esta tendência pode não durar muito, pois mais investidores estão começando a perceber que, sem aplicações criptográficas bem-sucedidas voltadas para o usuário, é improvável que os investimentos em infraestrutura produzam os retornos esperados.
Infraestrutura da cadeia pública ocupa a maior fatia do mercado
Apesar de ter apenas 21 negócios, o setor de infraestrutura blockchain foi responsável pela maior parcela do financiamento no terceiro trimestre. Um terço do financiamento pertence à subcategoria de plataformas de contratos inteligentes. Por exemplo, o projeto blockchain Fhenix concluiu uma rodada inicial de financiamento de US$ 7 milhões. É o primeiro blockchain suportado por criptografia totalmente homomórfica. Os desenvolvedores podem criar contratos criptográficos inteligentes e realizar cálculos de criptografia de dados de maneira integrada enquanto usam o Solidity e outras ferramentas familiares e fáceis de usar.
As soluções de escalonamento representaram 43% dos recursos arrecadados no setor. Isto representa uma mudança contínua de plataformas de contratos inteligentes para soluções escalonáveis. No primeiro trimestre de 2022, a Polygon arrecadou US$ 450 milhões para seu conjunto de soluções de escalonamento, marcando a primeira vez que o financiamento para soluções de escalonamento excedeu o financiamento para plataformas de contratos inteligentes. A proporção de fundos investidos em soluções de escalonamento versus plataformas de contratos inteligentes ultrapassou o máximo anterior do primeiro trimestre de 2022 em três dos últimos quatro trimestres. Especialmente no quarto trimestre de 2022, este rácio chegou a 7 vezes, principalmente devido à falta de atividade de investimento na categoria de plataforma de contrato inteligente naquele trimestre.
Mais de 40% dos 387 milhões de dólares em financiamento para infraestruturas de cadeia pública no terceiro trimestre de 2023 vieram da Optimism Foundation, que vendeu aproximadamente 116 milhões de tokens OP no final de setembro para promover ainda mais o seu desenvolvimento. Outros negócios notáveis incluem a rodada de financiamento Série B de US$ 60 milhões da Flashbots para continuar o desenvolvimento do SUAVE, e o investimento estratégico de US$ 54 milhões da Bitmain na empresa líder de mineração de Bitcoin Core Scientific.
Finanças descentralizadas concentram-se em investimentos em DEX
DeFi foi a pista com maior número de projetos de financiamento no terceiro trimestre, com um total de 68 eventos de investimento e financiamento, arrecadando US$ 210 milhões, e o tamanho médio das transações foi de US$ 3 milhões. O investimento em projetos DeFi é altamente concentrado, com 33 financiamentos apenas na categoria DEX (câmbio descentralizado), e os recursos captados representaram 38% de todos os investimentos.
Binance Labs é um investidor ativo no espaço DeFi, concluindo sete investimentos neste trimestre, incluindo um investimento estratégico de US$ 10 milhões no Helio Protocol, uma plataforma de staking líquida na BNB Chain, e Radiant Capital, um mercado monetário baseado em LayerZero. A maior rodada DeFi do trimestre foi uma Série A de US$ 16,5 milhões para Brine, uma carteira de pedidos DEX baseada em Starkware.
Calculado pelo número de transações no terceiro trimestre, três dos quatro principais investidores em DeFi são entidades de investimento em vários ecossistemas de cadeias públicas. Binance Labs, Base Ecosystem Fund e Polygon participaram de um total de 16 investimentos e financiamentos.
Investidores em jogos apresentam fenômeno de cauda longa
A indústria de jogos acumulou uma grande quantidade de financiamento em estágio inicial, tornando-se a terceira indústria com maior financiamento no terceiro trimestre, com 33 rodadas arrecadando um total de US$ 249 milhões. Em comparação com outras aplicações voltadas para o utilizador no espaço do consumidor, os jogos representaram 67% do investimento de capital no terceiro trimestre.
A grande maioria do financiamento na indústria de jogos vem de investidores de cauda longa. Apenas 7 entidades alcançaram investimentos em dois ou mais projetos, enquanto 104 investidores investiram num único projeto na indústria.
O maior negócio em jogos é uma rodada da Série A de US$ 54 milhões para Futureverse, uma plataforma que combina IA e mundos virtuais. Outros projetos de jogos baseados em mundos virtuais, como Mocaverse e Mahjong Meta, também receberam financiamento durante o trimestre. Além disso, a Proof of Play recebeu US$ 33 milhões em financiamento inicial dos principais investidores a16z e Greenoaks. O estúdio de jogos online foi fundado por Amitt Mahajan, co-criador do jogo de sucesso Farmville da Zynga.
Binance Labs se torna o VC mais ativo, e os Estados Unidos ainda respondem por metade do investimento
No terceiro trimestre, os 10 investidores mais ativos na indústria de criptomoedas realizaram um total de 98 investimentos, representando apenas 7% de todas as transações dos investidores, indicando que o financiamento em criptomoedas ainda é dominado por investidores de cauda longa.
A Binance Labs foi de longe o investidor mais ativo, completando 23 investimentos no terceiro trimestre, mais que o dobro do segundo maior investidor, Robot Ventures. A Binance Labs tem investido ativamente ao longo de 2023, com foco nas áreas DeFi e jogos. Além disso, os projetos de desenvolvimento de ZK e tecnologias de privacidade também são os seus objetivos de investimento. Notavelmente, 12 das 23 transações da Binance Labs foram projetos participantes de seu programa acelerador. No entanto, mesmo que estes investimentos sejam excluídos, os seus 11 investimentos restantes ainda a tornarão a instituição de investimento mais ativa no terceiro trimestre, empatada com a Robot Ventures.
Por último, importa referir que 54% dos investidores activos no terceiro trimestre eram oriundos dos Estados Unidos. Este valor é globalmente consistente com a média trimestral dos últimos quatro anos (55%). Isto mostra que, mesmo que os fundadores do projeto deixem lentamente os Estados Unidos em favor de jurisdições mais regulamentadas, os Estados Unidos ainda abrigam a maioria dos investidores em criptomoedas.