Analistas do JPMorgan relataram que o recente aumento na aposta no Ethereum (ETH) resultou em aumento da centralização e diminuição do rendimento da aposta. Os analistas observaram que a maior parte da atividade de piquetagem do Ethereum está sob o controle do Lido.
A rede Ethereum com retornos de piquetagem decrescentes agora está mais centralizada
Na última nota ao investidor publicada pelos analistas do JPMorgan liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, foi apontado que o aumento na tendência de staking de ETH desde as atualizações de The Merge e The Shanghai tem alguns custos na forma de a rede #Ethereum se tornar mais centralizada e o rendimento geral da aposta diminuindo.
A atualização Merge em setembro de 2022 transformou o Ethereum de Proof of Work em um Proof of Stake Blockchain, abrindo caminho para o staking de ETH. Com a atualização de Xangai em abril, abriu caminho para um aumento nas transações de piquetagem, permitindo que os validadores retirassem e reinvestissem os ETHs que apostaram, bloqueando-os na rede.
Preocupações com Lido e Centralização
Os maiores contribuintes para o crescimento das apostas no Ethereum foram os provedores de apostas líquidas como o Lido (LDO). “Os 5 principais provedores de staking líquidos controlam mais de 50% das transações de staking na rede Ethereum, com o Lido em particular respondendo por quase um terço”, disseram analistas do JPMorgan. Segundo analistas, plataformas como o Lido causam um alto grau de centralização, apesar de serem plataformas descentralizadas de staking líquido.
“Nem é preciso dizer que a centralização por qualquer organização ou protocolo cria riscos para a rede Ethereum, já que um grande número de provedores de liquidez ou operadores de nós pode atuar como um ponto único de falha ou se tornar alvo de ataques, ou, por exemplo, censurando certas transações ou destacando as transações dos utilizadores finais", escreveram os analistas. "Eles podem cooperar para criar um mercado oligopolístico que apoiará os seus próprios interesses em detrimento dos interesses da comunidade", acrescentou.
Além da centralização, os analistas observaram que outra fonte de preocupação decorrente do crescimento do staking líquido é a remortgaging, que envolve o uso de tokens de liquidez como garantia em vários protocolos DeFi simultaneamente. Ele acrescentou que esta prática pode levar a liquidações graduais se o valor de um ativo apostado cair repentinamente ou se for hackeado ou se o protocolo for desconectado devido a um ataque malicioso ou a um erro de protocolo.