1. Introdução ao histórico do Frax Finance

Frax Finance é um protocolo DeFi que oferece três stablecoins e derivativos de piquetagem (FRAX, FPI, frxETH) para obter rendimento, fornecer liquidez e apostar em DeFi. O protocolo utiliza subprotocolos inovadores e tokens de governança nativos (FXS, FPIS) para garantir a estabilidade de preços e a governança dos usuários. É um player importante no mercado global de criptomoedas, com mais de US$ 800 milhões em valor bloqueado e foi fundada por Sam Kazemian.

Três stablecoins

FRAX — Núcleo Stablecoin

Ancorado no dólar americano (USD), o FRAX visa manter uma relação de valor de 1:1, ou seja, cada US$ 1 de FRAX é igual a US$ 1 de USD.

(CR*USDC + (1-CR)*FXS)

O protocolo usa uma combinação de ativos on-chain e mecanismos algorítmicos para garantir essa ancoragem. Se o preço do FRAX se desviar de $1, o sistema intervém ajustando o rácio de garantia para equilibrar o valor. Assim, o FRAX, embora forneça benefícios criptográficos como descentralização e transparência, também desempenha um papel na redução da alta volatilidade dos preços, tornando-o uma moeda estável segura para rendimento em DeFi.

Em 23 de fevereiro de 2023, a proposta do protocolo híbrido algorítmico stablecoin Frax Finance de mudar a stablecoin algorítmica FRAX para um mecanismo totalmente hipotecado foi aprovada pelo voto da comunidade. A taxa de hipoteca será definida para 100% e a reserva stablecoin será aumentada para eliminar. elementos algorítmicos, a partir de agora, o valor de mercado do FRAX é de aproximadamente US$ 1 bilhão.

FPI — uma nova stablecoin vinculada ao CPI

Frax Price Index (FPI) é a segunda stablecoin do ecossistema financeiro Frax. FPI é a primeira stablecoin atrelada a uma cesta de bens de consumo do mundo real definida pela média do CPI-U dos EUA. A stablecoin FPI visa manter seu preço consistente com os preços de todos os itens da cesta do IPC, mantendo assim seu poder de compra por meio de um mecanismo de estabilização on-chain. É como uma moeda estável que protege contra a inflação porque não perde poder de compra à medida que as moedas fiduciárias se desvalorizam.

O FPI possui seu próprio token de governança, Frax Price Index Share (FPIS), que tem direito à receita do protocolo. Assim como o stablecoin FRAX, todos os ativos FPI e operações de mercado estão na rede e usam contratos AMO.

frxETH — Stablecoin vagamente atrelado à ETH

No ecossistema Frax Finance, Ethereum (ETH) existe como um derivado de staking líquido sob os nomes frxETH e sfrxETH. frxETH é uma stablecoin projetada para refletir o valor do ETH 1:1, com um intervalo alvo de 0,9900 a 1,01 ETH por 1 frxETH. Sempre que a ETH é contribuída para o sistema, ela é cunhada em quantidades iguais.

Enquanto isso, sfrxETH é uma variante de rendimento de frxETH. Os usuários podem trocar seu frxETH por sfrxETH para receber recompensas fixas de investimento. À medida que essas recompensas se acumulam, mais frxETH serão cunhados e adicionados ao cofre. Como resultado, os detentores de sfrxETH possuem uma parte de um conjunto crescente de frxETH, espelhando sistemas como o aUSDC da Aave ou o cUSDC da Compound.

três aplicações

Fraxswap

Fraxswap é o primeiro criador de mercado automatizado de produto constante com Time Weighted Average Market Maker (TWAMM) integrado, permitindo negociações em bloco de longo prazo sem confiança. É totalmente sem permissão e o AMM principal é baseado no Uniswap V2.

Fraxlenda

Fraxlend é uma plataforma de empréstimo que permite a qualquer pessoa criar um mercado entre um par de tokens ERC-20. Qualquer token de fluxo de dados do Chainlink pode ser emprestado aos mutuários ou usado como garantia. Cada par de empréstimos é um mercado independente e sem permissão, onde qualquer pessoa pode criar e participar de atividades de empréstimo. Os credores podem depositar ativos ERC-20 neste par de empréstimos e receber tokens com rendimento. À medida que os juros são ganhos, o valor do ativo subjacente que pode ser resgatado pelo token aumenta.

*O empréstimo AMO é igual ao mercado de empréstimos convencional atual (por exemplo, Aave/Compound), mas você precisa prestar atenção à taxa de utilização do pool.

Além disso, Fraxlend oferece suporte à capacidade de criar termos de compromisso personalizados para o mercado de dívida OTC. Os pares de empréstimos Fraxlend podem ser criados com os seguintes recursos: vencimento, mutuários e credores restritos, empréstimos subfinanciados e liquidação limitada.

Fraxferry

Fraxferry é uma ponte cross-chain sem permissão, sem custódia e segura para transferir tokens de protocolo Frax emitidos nativamente através de muitas blockchains, sem a necessidade de pontes ou aplicativos de terceiros. Os fundos chegarão dentro de 24 a 48 horas.

2. Mercado de negociação FRAX

Os tokens Frax podem ser negociados em todas as principais bolsas, conforme mostrado abaixo.

3. Tokenomics

A Frax Finance adota um modelo de token duplo, aproveitando o USDC e seu token de governança Frax Share (FXS) para apoiar parcialmente sua stablecoin Frax (FRAX) com uma taxa de garantia variável[5]. Aqui está a economia simbólica de Frax:

  • Frax é uma stablecoin com garantia criptográfica indexada ao dólar americano[1][6].

  • A taxa de garantia do Frax é variável, o que significa que a quantidade de garantia que respalda a stablecoin pode mudar com base nas condições de mercado[5].

  • Frax Share (FXS) é o token de governança e acumulação de valor do protocolo[4][5].

  • A distribuição dos tokens FXS é a seguinte[2]:

  • 60% — Plano de Liquidez/Fazenda/Comunidade — Reduzir naturalmente pela metade a cada 12 meses por meio de medição e governança.

  • 3% — Consultor Estratégico/Contribuidor Inicial Externo — 36 meses de tokens de consultoria para trabalho estratégico jurídico, técnico e comercial para impulsionar a adoção do Protocolo Frax. Os tokens são distribuídos igualmente ao longo de 3 anos.

  • 12% — Investidores privados credenciados — 2% desbloqueados no lançamento, 5% adquiridos nos primeiros 6 meses, 5% adquiridos em 1 ano, período de penhasco de 6 meses.

  • Frax Share (FXS) pode ser trocado por Frax (FRAX) ou por garantia fracionária Frax[3].

  • A economia simbólica da Frax Finance foi projetada para incentivar os detentores a manter a estabilidade da Frax. Os detentores podem ganhar recompensas apostando seus tokens FRAX em pools de liquidez[1].

Citar:

[1]https://sometimes-interesting.com/frax-frax-and-tokenomics-uma-visão-geral-do-frax-token/

[2]https://docs.frax.finance/token-distribution/frax-share-fxs-distribution

[3]https://messari.io/report/frax-a-fractional-algorithmic-stablecoin

[4]https://albaronventures.com/frax-finance-analysis/

[5]https://coinmarketcap.com/alexandria/article/o-que-e-frax-finance-caracteristicas-tokenomics-e-previsao-de-preco

[6]https://frax.finanças

4. Instituições de investimento

Instituições de investimento famosas que participam do investimento incluem Dragonfly Capital, Mechanism Capital, Electric Capital, Robot Ventures e ParaFi Capital, etc., todas na área de investimento institucional. Investidores individuais notáveis ​​incluem fundadores de projetos reconhecidos no espaço DeFi, como Stani Kulechov da Aave, Kain Warwick da Synthetix e Aya Eyal Herzog do Bancor. Há também investimentos vindos de uma exchange centralizada (CEX), incluindo grandes nomes como Crypto.com e Balaji Srinivasan, ex-CTO da Coinbase e sócio da A16Z.

5. Apresentação da equipe

Um dos fundadores, Sam Hamidi-Kazemian, tem formação em programação e se formou na UCLA. Em dezembro de 2014, ele fundou a Everipedia em parceria com o colega ex-aluno da UCLA, Theodor Forselius. O resultado deste projeto empreendedor é uma enciclopédia online única que combina colaboração no estilo wiki com tecnologia blockchain. Com o tempo, a Everipedia tornou-se um dos DApps mais proeminentes na plataforma EOS, com Sam assumindo o papel de presidente.

A jornada da FRAX.finance começou em 2019, inicialmente com o apoio de Stephen Moore, conselheiro económico sénior de Donald Trump. Embora Stephen Moore tenha sido inicialmente fundamental na promoção do FRAX durante 2019, ele acabou se distanciando do projeto.

Outro cofundador, Travis Moore, também se formou na UCLA e iniciou sua jornada empreendedora em um laboratório biológico após a formatura. Em seguida, ingressou no mundo corporativo, ocupando diversos cargos na seguradora Anthem. Em 2015, Sam Kazemian e Theodor Forselius o convidaram para ingressar na Everipedia como Diretor de Tecnologia (CTO), e sua trajetória de vida se cruzou com a dos fundadores da Everipedia. Mais tarde, quando Sam lançou o projeto FRAX, Travis Moore continuou sua jornada empreendedora como cofundador e manteve a função de CTO.

Jason Huan é cofundador e graduado pela UCLA em 2021 com bacharelado em ciência da computação. Ele fundou uma comunidade blockchain na UCLA em 2017 e até contribuiu para o primeiro curso de blockchain da escola como assistente de ensino. Enquanto estagiava na empresa de blockchain WhiteBlock, ele escreveu vários comentários sobre várias plataformas de blockchain. Jason Huan ingressou no projeto FRAX em junho de 2020 e atualmente atua como Diretor de Desenvolvimento.

Citar:

[1]https://pitchbook.com/profiles/company/462109-69

[2]https://frax.finanças

[3]https://messari.io/dao/frax-finance-governance

[4]https://iq.wiki/wiki/frax-finance

6. Dados de transação

Sobre Frax Share (FXS Token)

  • Volume de negociação em 24 horas: US$ 34.093.794

  • Fornecimento circulante atual: 73.354.242 FXS

  • Fornecimento total: 99.681.496 FXS

7. Razões para recomendação

1. Status da equipe principal:

Para saber mais sobre a equipe, consulte os capítulos anteriores. No geral, a equipe é pequena, mas designada profissionalmente, e o desenvolvimento e melhoria do produto são extremamente rápidos. Sam Kazemian é líder em envolvimento externo e comunitário, interagindo ativamente com usuários em comunidades e podcasts relevantes.

Citar:

[1]https://www.countere.com/home/sam-kazemian-frax-interview

[2]https://twitter.com/samkazemian/status/1664737658797686784

[3]https://twitter.com/samkazemian/status/1561042961315467264

[4]https://youtube.com/watch?v=RRfNuTA_ZEM

[5]https://twitter.com/samkazemian/status/1681718947866120192

2. Desenvolvimentos recentes

  • Em junho de 2023, a Frax Finance anunciou planos para lançar sua própria solução de escalonamento de segunda camada, Fraxchain, até o final do ano. A notícia impulsionou o preço da Frax Share (FXS).

  • Em julho de 2023, a Frax Finance divulgou seu relatório mensal, que incluía atualizações sobre diversos projetos. Uma das atualizações é sobre tokens Liquid Staking, e Flywheel publicou um guia completo cobrindo esses tokens.

  • Em agosto de 2023, a Frax Finance divulgou outro relatório mensal que incluía várias atualizações. Uma das atualizações é em relação ao Staked Frax ETH (sfrxETH), que cobre de forma abrangente todos os fatores relevantes.

A equipe da Frax Finance tem se concentrado no desenvolvimento de sua plataforma e na expansão do alcance de sua linha de produtos.

Citar:

[1]https://www.ccn.com/analysis/frax-share-fxs-price-prediction/

[2]https://fraxfinancecommunity.medium.com/frax-finance-monthly-report-29-july-2023-ffca1da825e4

[3]https://fraxfinancecommunity.medium.com/frax-finance-monthly-report-30-agosto-2023-68add8e462be

3. Rastreie clientes potenciais

Até o momento, a Frax Finance estabeleceu uma base de usuários e presença comercial significativa. Tornou-se mais do que um acordo de moeda única. Em vez disso, está formando um ecossistema DeFi centrado na stablecoin FRAX, apoiado por recursos importantes como LSD (frxETH), com cobertura também expandida para incluir elementos como DEX (FRAXSwap) e empréstimos (FRAXLend).

A força inicial do Frax Finance reside no seu mecanismo monetário eficiente e na política monetária adaptativa baseada no módulo AMO. Hoje, sua linha de produtos abrange empréstimos, swaps, stablecoins e LSD. Esses produtos são inovadores no espaço DeFi e podem dar ao projeto uma vantagem competitiva duradoura.

Resumindo, Frax é uma plataforma DeFi abrangente com um ecossistema forte, um modelo stablecoin exclusivo, recursos inovadores e um forte compromisso com segurança e eficiência. Todos esses aspectos o tornam um player significativo no espaço DeFi. Olhando para a próxima temporada de LSDFi, podemos ver Frax atingir níveis sem precedentes.

4. Receita esperada

Perspectiva do Stablecoin: Até agora, a capitalização de mercado do FRAX permaneceu em torno de US$ 1 bilhão, menos de um quarto da capitalização de mercado do DAI. Da mesma forma, a MKR tem uma capitalização de mercado total de aproximadamente US$ 1 bilhão.

Perspectiva LSD: Lido Finance detém aproximadamente US$ 14,3 bilhões em cobertura Ethereum, enquanto Frax Finance detém aproximadamente US$ 445 milhões. Em termos de capitalização de mercado, a LDO está atualmente avaliada em aproximadamente US$ 2 bilhões.

Nesta perspectiva, o potencial da Frax Finance na competição do LSD deverá igualar ou exceder o da Lido Finance. Atualmente, a trajetória de crescimento do frxETH está intimamente ligada à divisão do stETH e, dado que o crescimento do frxETH permanece estável e forte, ele tem o potencial de consumir gradualmente a participação de mercado da Lido Finance.

Quando se trata do cenário de stablecoin, o teto potencial da Frax Finance é determinado por dois fatores principais. Primeiro, o volume de negociação estabelecido da FRAX permaneceu em cerca de mil milhões de dólares durante quase um ano. Em segundo lugar, está diretamente vinculado à quantidade de crvUSD cunhada via frxETH como garantia. Em apenas um mês desde o seu lançamento, o volume de negócios do crvUSD ultrapassou US$ 55 milhões. Além disso, o uso de frxETH como garantia está muito atrás de wstETH, quase igualado.

Se compararmos os projetos pioneiros nestas duas áreas, o seu potencial de capitalização de mercado combinado chega a 3 mil milhões de dólares. Atualmente, a FXS tem um valor de mercado de US$ 670 milhões, o que significa que seu crescimento potencial é cerca de 4,5 vezes seu valor atual.

*Um ponto importante a considerar é que os altos rendimentos em frxETH podem ter um efeito cascata. Desde o seu início, os rendimentos do frxETH têm sido melhores do que os do stETH do Lido.

A adopção do protocolo e o aumento das receitas formam um ciclo virtuoso. Se frxETH render mais do que stETH, então mais pessoas poderão optar por depositar ETH no Frax. Especialmente depois que o Lido lançar recursos de retirada, a expansão da participação frxETH gerará mais receita de protocolo. Esses lucros fluirão para os apostadores veFXS, aumentando assim os retornos de staking de veFXS. Como o FXS pode estar em falta, isso pode resultar num aumento de preço.

A principal força da Frax Finance reside na sua narrativa abrangente sobre LSD e stablecoins. A Frax Finance faz parceria com a Curve para aproveitar oportunidades de liberação de liquidez no mercado multibilionário de LSD, um movimento estratégico que é muito promissor. Além de capitalizar o aumento da lucratividade do LSD, é possível moldar um novo cenário de stablecoin aproveitando o crvUSD e a stablecoin nativa FRAX. Esta abordagem estratégica poderá abrir caminho a uma nova perspectiva sobre os acordos monetários pós-estabilização.