Hoje continuamos falando de um projeto muito bom, que também é uma exchange descentralizada de contratos perpétuos, que é o DYDX. Acho que o famoso deve ser todo mundo. Falei do GMX há poucos dias. O GMX é muito bom, né? Então há muitos pequenos Meu parceiro disse, vamos falar sobre DYDX. Ok, vamos falar sobre isso hoje e depois fazer uma comparação. O valor de mercado atual do DYDX é de apenas US$ 330 milhões, e seu valor de mercado está acima de 100, que é basicamente o mesmo como valor de mercado da GMX. Então hoje veremos as características do DYDX e sua comparação com o GMX.
Introdução
DYDX é a primeira plataforma descentralizada de negociação de derivativos de moeda digital do mundo, e dYdX é um conjunto de protocolos que permite que qualquer produto financeiro emita e negocie tokens ERC20. dYdX adota ordens off-chain e correspondência on-chain, suporta transações à vista, transações de margem e transações contratuais.Ele suporta principalmente transações de margem (alavancagem) e transações de derivativos (contrato perpétuo), fornecendo funções de transação longas e curtas até 20 vezes, com uma alavancagem mínima de A taxa de variação é de 0,01.
O protocolo dYdX visa criar um mercado financeiro eficiente, justo e confiável, que não seja controlado por nenhuma organização centralizada.
A troca Dydx é uma troca de contrato perpétuo descentralizada que funciona no sistema blockchain L2 e fornece serviços à vista/alavancagem/empréstimo L1. Em comparação com as plataformas DeFi que adotam o modelo AMM (negociação passiva), é óbvio que os traders têm mais autonomia na plataforma dYdX. Os usuários podem criar estratégias de negociação mais complexas com base em suas próprias necessidades (combinações personalizadas de múltiplos de alavancagem, tipos de ordens, tipos de stop loss, períodos de validade de ordens, etc.) para atender às suas próprias necessidades de negociação. dYdX suporta 8 tipos de pedidos diferentes - Ordem de Mercado, Ordem de Limite, Ordem de Stop Market, Ordem de Stop Limit, Ordem de Trailing Stop, Ordem de Mercado Take Profit, Ordem de Limite Take Profit e Ordem de Cesta.
Modo de transação. Adota a forma de carteira de pedidos e fornece liquidez a formadores de mercado profissionais, como Wintermute e Altonomy.
Taxa de financiamento. As taxas de financiamento são determinadas pelo volume de negociação e pelo número de tokens dYdX mantidos. Quanto maior o volume de negociação ou as participações em tokens dYdX, menor será a taxa de financiamento.
DYDX é um token de governança que permite à comunidade dYdX manter e governar o protocolo dYdX. Usado principalmente para governança do protocolo dYdX e descontos de taxas.
arquitetura técnica subjacente
dYdX (atualmente a versão V3) é uma plataforma de negociação de derivativos DeFi construída na rede Starkware, um dos quatro reis da pista Ethereum L2.
Com a ajuda da alta escalabilidade e baixas taxas de transação da Starkware, bem como da carteira de pedidos off-chain suave e do modelo de liquidação on-chain da dYdX, a experiência de negociação dos usuários na plataforma dYdX é quase comparável à das bolsas centralizadas (CEX).
A versão dYdX V4 será migrada para a rede Cosmos. A dYdX criará sua própria blockchain L1 independente, dYdX Chain, baseada no Cosmos SDK e no protocolo de consenso CometBFT PoS, com uma carteira de pedidos fora da cadeia totalmente descentralizada e mecanismo de correspondência.
Cadeia dYdX Por ser um blockchain L1 customizado no Cosmos, o dYdX terá mais autonomia, como poder rodar nós, ajustar a estrutura de cobrança da plataforma, etc., proporcionando assim aos usuários uma melhor experiência de negociação.
equipe do projeto
Antônio Juliano – CEO. Formou-se na Universidade de Princeton em 2015, com especialização em ciência da computação. Certa vez, ele trabalhou para a Uber e criou um mecanismo de busca de rede descentralizado chamado Weipoint em 2017.
George Xian Zeng—COO. Formou-se na Universidade de Princeton, nos Estados Unidos. Trabalhou na McKinsey, Facebook e ingressou na dYdX em 2022.
David Gogel - vice-presidente. Formou-se na Universidade da Pensilvânia, trabalhou na AIG, RelayNode, GogelX e ingressou na dYdX em 2020.
Arthur Cheong - Presidente. Graduado pela Universidade Tecnológica de Nanyang, trabalhou na JST Capital e Zilliqa, ingressou na dYdX em 2021
Armadilhas e riscos
Descentralização insuficiente: apenas transações reais estão na cadeia, o fornecedor de infraestrutura Starkware não é de código aberto e a natureza centralizada do produto ainda é muito forte. O funcionário obviamente percebeu isso e está construindo o V4, alegando que pode ser totalmente descentralizado
O progresso do desenvolvimento do V4 não pode ser determinado. Os funcionários declararam anteriormente que o dYdX V4 será lançado no final de 2022. Em janeiro de 2023, o Marco 2 – Testes Internos foi concluído.
dYdX Chain V4 é a iteração mais recente do protocolo dYdX e será composto por software de código aberto. A versão atualmente em produção é chamada v3, e o núcleo da v3[2] e das versões anteriores do dYdX são contratos inteligentes implantados em cadeias existentes, combinados com serviços centralizados hospedados na nuvem.
v4 será um blockchain L1 independente com uma carteira de pedidos fora da cadeia totalmente descentralizada e mecanismo de correspondência. A cadeia dYdX será baseada no Cosmos SDK e no protocolo de consenso CometBFT PoS.
financiamento de projetos
A situação atual do financiamento que pode ser consultada deverá ser de 4 rodadas, com um total de 87 milhões de dólares americanos arrecadados.
Distribuição de tokens
A oferta máxima é de 1.000.000.000 DYDX, o volume de circulação é de 173.487.366 e a taxa de circulação é de 17,35%. O preço atual da moeda é de 2,15 dólares americanos e era de 27 dólares americanos no pico (21 de setembro). quase 15,3+7+16,2=38,5 Ainda é relativamente alto e ainda há um grande número de tokens que não são desbloqueados. O TVL na cadeia é de cerca de 340 milhões, o que ainda está abaixo do pico de 1 bilhão. Dólares americanos.
Comparação GMX
1. Liquidez
A liquidez em uma bolsa de criptomoedas refere-se à quantidade de criptomoedas que podem ser compradas e vendidas na bolsa e à estabilidade dos preços dessas criptomoedas.
O dYdX introduz os criadores de mercado para fornecer liquidez e buscar eficiência de correspondência, mas a derrapagem não pode ser evitada e as transações não serão concluídas a um preço estável. Quando o valor da transação for enorme, a derrapagem será maior.
A plataforma GMX adota um mecanismo de derrapagem zero. A contraparte é um pool de capital e a cotação é fornecida por um oráculo, que pode concluir a transação rapidamente. Por ter derrapagem zero, os traders podem comprar e vender a um preço mais estável. mesmo quando a transação é concluída Mesmo quando o montante é enorme, o mecanismo de deslizamento zero do seu oráculo ainda garante a estabilidade dos preços.
2. Mecanismo de descoberta de preços
O mecanismo de descoberta de preços determina se a bolsa tem poder de precificação.
A carteira de encomendas tem poder de precificação e pode determinar o preço. Relativamente falando, não haverá grandes desvios no OI, porque a carteira de encomendas é uma competição entre utilizadores, pelo que as posições longas e curtas precisam de ser correspondidas 1:1, e a maioria. As posições são Pode ser compensada, e a parte que não é compensada e faz com que a posição se desloque é expressa como um aumento ou diminuição do preço, o que é o mesmo que o mecanismo de uma troca centralizada.
A máquina oráculo não tem poder de precificação e não afeta o preço. Ele só pode receber passivamente o feed de preços do oráculo, de modo que a parte que recebe o preço só pode digerir as mudanças de preço por si só. Isso pode levar a problemas com ataques oracle. Por exemplo, o GMX foi atacado em setembro de 2022 devido ao deslizamento zero.
Como o GMX adota um mecanismo de derrapagem 0, a derrapagem zero na verdade significa que o invasor sempre terá liquidez ilimitada e o custo do ataque será baixo.
Se um usuário estiver comprado em US$ 1 bilhão em AVAX na plataforma GMX, de acordo com o bom senso, um volume de transações tão alto certamente aumentará o preço do AVAX. No entanto, GMX usa 0 slippage e ainda abre uma posição com base na cotação. dado pela máquina oráculo.
No entanto, transações deste tamanho certamente aumentarão o preço dos tokens AVAX em outras plataformas de negociação. Supondo que tenha aumentado em 20%, o oráculo enviará o preço mais recente do AVAX (que aumentou 20%) para a plataforma GMX. Nesse momento, a posição poderá ser fechada de acordo com o último preço que aumentou 20%.
Na plataforma GMX, devido ao uso de cotações oráculo, é um mecanismo de deslizamento zero. Se o volume de negociação da plataforma for enorme no futuro, mas a forma de obter o preço ainda for externa, será fácil atacar o preço.
Porque não importa quão grande ou pequeno seja o volume de transações, não haverá derrapagem na plataforma GMX. Quando ocorrer uma grande transação, haverá uma diferença e atraso entre o preço da plataforma externa e a cotação da plataforma GMX. e esse atraso de preço será usado pelos invasores.
Mas para a plataforma dYdX, ela não utiliza mecanismo de cotação oráculo, e o preço pode refletir o preço justo de mercado. Ao competir com o CEX, o dYdX tem mais vantagens.
3 Capacidades de captura de valor
Obviamente, o GMX tem uma capacidade de captura de valor mais forte, 30% da taxa da plataforma é dada aos prometedores do GMX e os 70% restantes são dados aos prometedores do GLP. GMX dá 100% das taxas da plataforma aos detentores de tokens. Quanto melhor for o desenvolvimento da plataforma, maior será a renda dos detentores de tokens. principal razão para o aumento do preço do GMX.
No entanto, o valor do token DYDX não está profundamente ligado ao desenvolvimento da plataforma dYdX. O token da plataforma não capturou muito valor do desenvolvimento do dYdX, embora o desempenho do preço do token DYDX seja muito bom. média. .
Finalmente, concluímos que DYDX é a principal plataforma descentralizada de negociação de derivativos porque foi lançada cedo. É claro que existem alguns problemas que também está trabalhando duro para resolver. Por exemplo, a centralização atual também será resolvida no futuro V4. Comparado com o GMX, acho que o GMX é mais poderoso em inovação e os tokens do GMX estão mais integrados ao sistema. Na verdade, os tokens do DYDX têm pouco a ver com sua própria plataforma. É claro que ambas as plataformas têm suas próprias vantagens e desvantagens. O mecanismo do GMX é realmente ótimo, mas haverá uma espiral mortal no mercado altista, ou seja, todos estão investindo muito, então o pool não pode estar cheio de ganhadores de dinheiro. , e também há problemas com ataques oracle, etc. Portanto, há realmente prós e contras em cada um.
