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O CFO da maior detentora corporativa de Bitcoin renuncia justamente na semana de lucros recordes — e o mercado pune imediatamente suas ações.

Fatos: Andrew Kang, CFO da Strategy, renunciará ao cargo a partir de 5 de novembro de 2026 por motivos pessoais — ele informou a empresa em 26 de outubro, e a notícia foi divulgada junto com o relatório do 3º trimestre, em 29 de outubro (CoinDesk, CoinCentral, Unchained, 30 de outubro). A empresa afirmou que a saída não se deve a qualquer desentendimento. Kang continuará como consultor até 31 de dezembro; o CEO Phong Le ficará à frente das finanças durante a transição, e Reza Virasteh (atualmente vice-presidente executivo de operações) assumirá como CFO em 1º de janeiro de 2027. As ações da MSTR caíram 6,4% nas negociações pré-mercado de sexta-feira.

Minha opinião: Essa mudança parece pesada não apenas por causa da pessoa, mas também pelo momento. A Strategy está sendo testada: o BTC está agora em torno de $77.600, apenas cerca de 2,9% acima do custo médio de suas posições, de $75.446, e o mercado está na defensiva após o ataque hacker a uma grande corretora. A ausência de um CFO dedicado por dois meses — com Le acumulando a função — foi interpretada pelo mercado como um risco adicional, e não como uma rotação rotineira. Mas, para ser sincero: esse anúncio não muda nenhum dos 848.517 BTC que a Strategy detém.

O que estou acompanhando: a primeira declaração de Virasteh sobre alocação de capital, se a Strategy voltará a comprar BTC na próxima semana e se a MSTR se recuperará ou continuará sendo negociada com desconto como uma proxy do BTC.

Na opinião de vocês, a saída do CFO no auge dos lucros é um sinal de problemas internos ou apenas uma mudança normal à qual o mercado está reagindo de forma exagerada?

Esta é a minha análise, não um conselho financeiro — façam sempre a própria pesquisa (DYOR).

#Strategy #TreasuryBitcoin $BTC

Maior lucro da história da Strategy — mas a quantidade de bitcoin por ação diminuiu.

Fato: A Strategy divulgou os resultados do 3º trimestre de 2026 em 29 de out. (comunicado oficial): lucro operacional de US$ 20,91 bilhões e lucro líquido de US$ 19,53 bilhões, ou US$ 44,75 por ação — quase tudo decorrente de ganhos de reavaliação do bitcoin de US$ 20,91 bilhões. Em 25 de out., a empresa detinha 848.517 BTC, com custo médio de US$ 75.446. As ações da própria MSTR caíram 2,44%, para US$ 141,62, no fechamento de 29 de out.

Minha opinião: Os números do lucro impressionam, mas não contam uma história de crescimento consistente. O BTC Yield de 2026 ficou em −3,7%: a quantidade de moedas aumentou 26% desde o início do ano, mas o número de ações cresceu ainda mais rápido, e a empresa vendeu cerca de US$ 431,8 milhões em BTC neste ano para financiar dividendos e recompras de STRC no valor de US$ 2,04 bilhões. Com o BTC agora em torno de US$ 79.187 (MEXC, fechamento às 04:00 WIB), a margem acima do custo médio é de apenas cerca de 5% — bem menor do que os US$ 81.200 de 23 de out. usados neste relatório.

O que estou acompanhando: se a Strategy voltará a comprar BTC na próxima semana, se essa margem se mantém caso o BTC teste US$ 78.000 (max pain do vencimento de hoje) e se o mercado continuará valorizando esse modelo de tesouraria quando os preços caírem.

Na opinião de vocês, esse lucro gigantesco com a reavaliação é uma prova de que o modelo funciona ou um lembrete de como ele é frágil quando os preços se invertem?

Esta é a minha análise, não uma recomendação financeira — sempre façam sua própria pesquisa.

#Strategy #TreasuryBitcoin $BTC