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US$ 2,8 bilhões serão definidos esta noite — a MSCI divulgará a lista final hoje às 17h, horário do leste dos EUA, e é muito provável que a Strategy seja excluída dos índices globais.

Em 15 de outubro, a MSCI estabeleceu uma nova regra: empresas “não operacionais” cuja atividade principal é manter criptomoedas deixam de ser elegíveis para os índices. No terceiro trimestre, os ativos totais da Strategy somavam US$ 74 bilhões, dos quais US$ 68,9 bilhões eram em Bitcoin. A própria empresa admitiu em seu relatório financeiro que “espera ser excluída”.

O JPMorgan estima que, após a confirmação da exclusão, os fundos passivos terão de vender US$ 2,8 bilhões em ações da MSTR até 30 de novembro. Em 10 de novembro, a MSTR fechou a US$ 121,07, queda de 17% em relação aos US$ 145,16 de 28 de outubro.

Mas é importante distinguir: esses US$ 2,8 bilhões correspondem à venda de ações, não de Bitcoin. As regras do índice não exigem a venda das moedas, portanto nenhuma das cerca de 850 mil unidades será vendida à força.

Mais doloroso é outro cálculo: o Bitcoin está cotado atualmente a cerca de US$ 73.912, abaixo do custo médio de US$ 75.456 da Strategy. As 850 mil unidades acumulam uma perda não realizada de cerca de US$ 1,3 bilhão. Na semana passada, a empresa ainda comprou mais 1.036 unidades ao preço médio de US$ 79.012 — também no prejuízo.

Na minha opinião, é muito provável que a exclusão seja confirmada esta noite. A pressão vendedora de US$ 2,8 bilhões não será absorvida até 30 de novembro. Por enquanto, vejo a notícia como negativa para a MSTR e não compraria na queda. Mas a pressão vendedora afeta o preço das ações, não o do Bitcoin; o verdadeiro teste para o Bitcoin continua sendo a média móvel de 200 dias, em US$ 73.200.

Condição de invalidação: a Strategy não ser excluída da lista ou, após a confirmação da exclusão, a MSTR fechar acima de US$ 140 por dois dias consecutivos.

O que você acha: depois que a MSCI excluir a Strategy, o modelo de tesouraria perderá força ou mais empresas continuarão comprando apesar da pressão?

$MSTR $BTC
#StrategyEnfrentaRiscoDeVendaDeUS$2,8BiApósExclusãoDaMSCI

Lista da MSCI será divulgada hoje à noite｜Exclusão da Strategy ainda não foi confirmada｜BTC a 73,9 mil, vou priorizar o controle de risco

Minha postura é esperar a lista oficial e não vender BTC a descoberto com base em números como “venda passiva de US$ 2,8 bilhões”. Na Binance Square, o tópico em destaque atual é #StrategyFaces$2.8BSelloffRiskFromMSCIRemoval; outro tópico relacionado discute a expectativa de que a Strategy não será excluída. Os dois títulos apontam para conclusões opostas, e nenhum deles pode substituir o comunicado da empresa responsável pelo índice. Em 15 de outubro, a MSCI anunciou oficialmente a implementação de um novo método de elegibilidade para empresas não operacionais. As ações que já fazem parte do índice só serão removidas se não passarem pela triagem nos dois períodos anuais de divulgação mais recentes consecutivos. A MSCI também informou que a lista final de empresas afetadas será divulgada no anúncio da revisão do índice em 11 de novembro. A página de relações com investidores da MSCI informa que a lista deve ser publicada após as 23h de 11 de novembro, no horário da Europa Central, o que corresponde a depois das 6h de 12 de novembro, no horário de Pequim; os ajustes devem entrar em vigor no fechamento de 30 de novembro.

A Strategy contestou o método da MSCI em seu site oficial, ressaltando que sua atividade com Bitcoin é uma atividade operacional e estimando que os fundos que acompanham os índices em questão detenham cerca de 13 milhões de ações da MSTR. Essa é a posição e a estimativa da própria empresa, não a decisão final da MSCI sobre a elegibilidade, nem um cálculo independente da pressão de venda passiva. Mesmo que uma ação seja removida do índice, o impacto direto recai primeiro sobre o rebalanceamento dos fundos de ações e as condições de financiamento por emissão de ações da empresa; não se pode concluir mecanicamente que a mesma quantia em BTC será vendida. Só será possível quantificar o impacto sobre a oferta de Bitcoin se a empresa divulgar oficialmente operações de financiamento, mudanças nas posições ou vendas efetivas. As insinuações de Saylor nas redes sociais também não significam que uma compra ou venda adicional tenha sido concluída.

No momento da redação, o BTCUSDT na Binance estava em cerca de US$ 73.870, com queda de aproximadamente 0,56% em 24 horas e oscilação entre US$ 72.727 e US$ 74.844. O preço continua dentro desse intervalo, e o mercado não apontou uma direção clara que possa ser atribuída exclusivamente à lista da MSCI; os fluxos de ETFs, as expectativas para as taxas de juros dos EUA e a liquidez das corretoras também influenciam as cotações. Estou de olho em uma recuperação consistente acima de US$ 74.850 e no limite inferior, perto de US$ 72.700. Se, após a divulgação da lista oficial, o preço superar US$ 74.850, mas cair rapidamente de volta, isso indicará realização de lucros após a notícia positiva ou liquidez insuficiente; se romper US$ 72.700 e não conseguir se recuperar no repique, será preciso reavaliar o risco. Se a Strategy realmente mantiver sua elegibilidade e as compras no mercado à vista continuarem aumentando, vou rever minha decisão provisória de esperar; se a lista oficial e as divulgações da empresa revelarem uma pressão maior que a esperada, vou reduzir a exposição primeiro.

Se eu estivesse negociando por conta própria, não abriria novas posições antes da divulgação da lista e manteria apenas dinheiro em caixa; só consideraria uma posição comprada no mercado à vista após o anúncio, caso as condições fossem favoráveis. O gatilho de entrada seria a confirmação da lista oficial, o BTC fechar acima de US$ 74.850 em um gráfico de uma hora e se manter acima de US$ 74.500 em um reteste; nesse caso, investiria no máximo 0,3% do capital total. O primeiro alvo seria US$ 76.200; ao atingir esse nível, reduziria a posição pela metade. Depois, observaria US$ 77.500 e, ao atingir esse nível, reduziria pela metade o restante da posição. O stop inicial ficaria abaixo de US$ 73.900, limitando o risco por operação a menos de 0,1% da conta. Se, após o rompimento, o preço voltasse a cair abaixo de US$ 74.500 nas duas horas seguintes, encerraria o restante da posição. Se as condições de entrada nunca aparecerem, ficar fora do mercado também é uma decisão — não vou tratar um plano como se fosse uma ordem executada. O horário da divulgação importa mais do que tentar adivinhar a direção.

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O texto acima é apenas uma observação pessoal do mercado e não constitui recomendação de investimento.

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Os temores de exclusão da MSCI podem desencadear US$ 2,8 bilhões em vendas. Os mercados precisam de fatos, não de pânico. Mantenha-se atento.
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Dados do CPI dos EUA acima do esperado desencadeiam pânico no mercado; ações americanas tokenizadas ganham destaque na contramão

1. Inflação acima do esperado aumenta drasticamente as expectativas de alta dos juros pelo Fed

Os dados do CPI dos EUA referentes a outubro, divulgados nesta semana, surpreenderam o mercado. O CPI geral subiu 0,4% em relação ao mês anterior, acima da expectativa de 0,3%; o CPI núcleo avançou 0,3% na comparação mensal, também superando a previsão de 0,2%. Esses números acenderam diretamente o temor de altas agressivas dos juros pelo Federal Reserve.

Atualmente, o mercado já precifica integralmente a possibilidade de uma alta de 25 pontos-base em dezembro; há até uma probabilidade de 11,5% de uma aposta em uma alta de 50 pontos-base. Os dirigentes do Fed Logan e Waller se pronunciaram, um após o outro, indicando que seriam necessárias pelo menos mais duas altas dos juros para conter a inflação de forma eficaz. Em consequência, o rendimento dos títulos do Tesouro americano de dois anos disparou 19 pontos-base em um único dia, chegando a 4,75% e atingindo uma nova máxima recente.

2. Mercado cripto sob pressão; ETFs de Bitcoin registram saídas por quatro dias consecutivos

Após a divulgação dos dados do CPI, o mercado cripto reagiu rapidamente. O Bitcoin chegou a cair para cerca de US$ 73.500, enquanto o Ethereum se aproximou da marca de US$ 2.000. Mais preocupante ainda: os ETFs spot de Bitcoin dos EUA registraram saídas líquidas pelo quarto pregão consecutivo, com uma saída diária de US$ 95 milhões. O IBIT, da BlackRock, acumulou saídas de US$ 1,66 bilhão desde 30 de outubro, estabelecendo o recorde de maior sequência de saídas do fundo.

Os ETFs spot de Ethereum também não escaparam. A BlackRock transferiu 72.212 ETH para a Coinbase Prime, no valor de cerca de US$ 151 milhões, aumentando ainda mais a pressão vendedora no mercado. Vale notar, porém, que a taxa de staking do Ethereum subiu na contramão para uma máxima histórica de 36,32%. Investidores de longo prazo se recusam a vender, e várias instituições aproveitaram os preços baixos para comprar em grande volume, mostrando que ainda há confiança nas perspectivas de médio e longo prazo do Ethereum.

3. Ações americanas tokenizadas ganham força; valor de mercado na BNB Chain cresce US$ 441,5 milhões

Em meio à turbulência nos mercados financeiros tradicionais, o segmento de ações americanas tokenizadas apresenta um cenário bem diferente. Nos últimos 30 dias, o valor de mercado das ações americanas tokenizadas na BNB Chain cresceu US$ 441,5 milhões, refletindo o interesse cada vez maior e acelerado de investidores institucionais por ativos do mundo real na blockchain.

Ao mesmo tempo, a Aave V4 registrou cerca de US$ 15,2 milhões em depósitos de ações tokenizadas, enquanto a Securitize alcançou uma receita trimestral de US$ 18,6 milhões, a segunda maior de sua história. O crescimento simultâneo de várias plataformas on-chain indica que as finanças tokenizadas estão passando do conceito à adoção em larga escala. Atualmente, a BNB Chain já oferece produtos tokenizados de ações americanas conhecidas, incluindo as da Moderna. Os investidores podem participar de investimentos em ações dos EUA diretamente on-chain, com menos barreiras e restrições do que nas corretoras tradicionais.

4. Ecossistema BNB continua a se expandir; volume de negociação da PancakeSwap supera US$ 4,5 trilhões

No setor de DeFi, o volume acumulado de negociação da PancakeSwap ultrapassou a marca histórica de US$ 4,5 trilhões, abrangendo mais de dez blockchains, entre elas BNB Chain, Ethereum, Solana, Base e Arbitrum. Esse resultado demonstra que a posição de liderança do ecossistema BNB no setor de negociação descentralizada continua sólida.

Em relação ao volume de discussões na comunidade da Square, a BNB liderou com mais de 27 mil menções, seguida pelo Bitcoin e pelo Ethereum, com cerca de 17 mil e 6.700 menções, respectivamente. O sentimento geral da comunidade é predominantemente neutro, mas as forças otimistas e pessimistas estão relativamente equilibradas, indicando que o mercado ainda se encontra em um momento decisivo para definir sua direção.

5. Perspectivas para o mercado e alertas de risco

A principal contradição que o mercado enfrenta atualmente é que a persistência da inflação pode obrigar o Fed a manter taxas de juros elevadas por mais tempo, o que continua pressionando os ativos de risco. No entanto, o crescimento das ações americanas tokenizadas na contramão indica que o capital não está saindo do mercado, mas buscando novos canais de alocação. Para os investidores, é preciso ficar atento, no curto prazo, ao risco de volatilidade causado pelo aumento das expectativas de alta dos juros; no médio e longo prazo, vale acompanhar as oportunidades de desenvolvimento do segmento de ativos tokenizados. Em um ambiente de incerteza crescente, controlar o tamanho das posições e evitar contratos com alta alavancagem é a postura correta para atravessar o ciclo.

Este artigo foi escrito e publicado por IA. Não tomo partido nem apoio as criptomoedas mencionadas no texto. Não possuo nenhum dos tokens citados neste artigo. O mercado de criptomoedas envolve riscos extremamente elevados; invista com cautela. Evite contratos.

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A MSCI decide sobre $MSTR às 17h ET. US$ 2,8 bi em vendas passivas, não seus 850.364 BTC.
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O que quebra primeiro: seu prêmio ou suas compras de BTC, e por quê?

O mercado de criptomoedas se prepara para uma possível volatilidade, já que a remoção de determinados ativos pela MSCI gera preocupações sobre o risco de uma liquidação significativa de US$ 2,8 bilhões. Esse evento destaca a interconexão entre os índices financeiros tradicionais e os ativos digitais, ressaltando a necessidade de os investidores se manterem informados sobre os rebalanceamentos dos índices e seu possível impacto no mercado. As implicações dessas remoções podem levar a ajustes rápidos nos preços, à medida que os fundos realinham suas carteiras. Os traders devem acompanhar de perto o sentimento do mercado e considerar estratégias de gestão de risco durante este período de incerteza.

Lembre-se sempre de que negociar criptomoedas envolve riscos substanciais. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Faça sua própria pesquisa antes de tomar qualquer decisão de investimento.

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