fxusd

fxUSD, xPOSITION e sPOSITION não são três produtos sem relação entre si, mas diferentes componentes do mesmo sistema de colateral.

A documentação oficial da f(x) explica que, com a inclusão de sPOSITION, os invariantes fundamentais precisam levar em conta simultaneamente o colateral, os ativos de colateral emprestados para posições vendidas, os montantes de fxUSD emitidos e bloqueados e o valor líquido de xPOSITION e sPOSITION.

Portanto, observar apenas a paridade de $fxUSD ou a alavancagem de uma posição específica não é suficiente para compreender todo o sistema.
Ao avaliar o mecanismo, verifique primeiro as relações de valor do sistema como um todo e, em seguida, analise o desempenho de cada produto. Uma estabilidade aparente em uma parte não significa que se possa deixar de verificar a estrutura geral.#fxUSD #DeFi

Garotas, hoje o mercado está mais uma vez caótico. A liquidação em 24h já passou de 100 milhões de dólares. $BTC $ETH está com muita volatilidade; a demanda por conversão de stablecoins acabou disparando.

Vi o pool da Curve do fxUSD @protocol_fx, com volume de negociação de US$ 12,97 milhões nas últimas 24h. À primeira vista, achei que ele começou a ganhar tração. Mesmo tendo apenas 183 transações, o potencial é enorme.

Esses US$ 12,97 milhões frente a um TVL de US$ 7,58 milhões: em um dia, chegou a dar quase duas voltas. Isso mostra que, quando há volatilidade, o capital realmente usa esse pool para fazer câmbio e arbitragem.

Mas o valor médio por transação fica perto de US$ 70 mil. Isso claramente não parece coisa de pequenos investidores. Parece mais agregadores, market makers e robôs de arbitragem rodando.

A arbitragem não é “fingida”. A diferença de preço aparece e eles acabam ajustando a cotação. E o fato de que agregadores podem roteá-lo também indica que o pool tem competitividade.

Só que fluxo de arbitragem não é a mesma coisa que usuários realmente ficarem.

Se as stablecoins vão ser adotadas de verdade, depende principalmente de uma coisa: quando há volatilidade, o capital está disposto a usá-las? A cotação consegue se manter? E, depois que o mercado acalma, quanto volume e liquidez ainda permanece?

#fxUSD : esta volatilidade já passou pelas duas primeiras etapas de teste. A terceira é que é a chave. É ver se o aumento do volume de negociação consegue se transformar em taxas contínuas; com a redução de incentivos, a liquidez ainda se mantém, e o capital ainda quer ficar?

A cunhagem é só o começo. A verdadeira característica de “moeda” depende de saber se, no pior momento, o capital passa por ela; e, quando tudo acalma, se ainda sobra demanda para continuar usando. Quando você avalia se uma stablecoin foi adotada de verdade, o que pesa mais: o volume de oferta e volume de transações — ou a demanda de uso que ainda existe depois que a volatilidade acaba?