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Proposta do Geth limita o envio de transações por lote｜Resistência dos nós a abusos ainda aguarda revisão｜ETH perto de US$ 2.228: melhor observar

Minha postura é tratar as melhorias de segurança dos nós como um avanço de longo prazo na infraestrutura e manter a disciplina no curto prazo. Em 5 de novembro, foi aberta a pull request nº 36073 do Geth, cliente de execução do Ethereum, propondo limitar a 100 o número de transações por lote no subprotocolo de envio de transações via navegador. O autor explica que, antes, havia apenas um limite de 1 MB para o corpo da mensagem, mas transações tradicionais menores poderiam permitir que uma mensagem contivesse cerca de dez mil transações. Antes de rejeitar o lote inteiro, o pool de transações ainda precisa executar a recuperação e a verificação das assinaturas uma a uma. Segundo medições locais do autor em um M1 Pro, só a recuperação das assinaturas poderia consumir cerca de 0,4 segundo de CPU. A proposta rejeitaria, por violação do protocolo, solicitações com mais de 100 transações antes de entrarem no pool e acrescentaria testes de limites. Esses números são resultado de testes do autor em uma máquina específica e não significam que a rede inteira já tenha sofrido um ataque nem que todos os nós enfrentariam o mesmo custo.

O que considero importante é a “assimetria de custos”: se houver uma diferença muito grande entre enviar uma mensagem pequena e fazer os nós executarem muitas verificações, a qualidade do serviço pode ser prejudicada por abusos. A estabilidade das conexões dos nós afeta a experiência de envio das carteiras e, em casos extremos, também pode afetar a propagação das transações. Mas esse patch diz respeito apenas a um caminho específico de envio do Geth; não significa que a capacidade de processamento do Ethereum aumentou, que as taxas de gas caíram ou que as regras de consenso mudaram. A página do repositório ainda mostra o status Open, a revisão pelos responsáveis pelo código ainda não foi concluída e também indica que a branch não foi implantada. A aprovação de um participante não substitui a mesclagem oficial nem o lançamento de uma versão. Transformar diretamente uma proposta de código em uma notícia positiva para o preço do ETH exige uma cadeia lógica longa demais.

O mercado também me lembra que devo priorizar os fluxos de capital. Atualmente, a Farside registra uma saída líquida de US$ 99,9 milhões dos fundos de ETH dos EUA em 5 de novembro, incluindo US$ 75,2 milhões do ETHA e US$ 22 milhões do ETHB; esses são dados já verificados da rodada anterior, não uma nova saída. No momento do fechamento deste texto, o ETH/USD na Kraken estava em cerca de US$ 2.228, com abertura diária em 2.235,09, mínima de 2.202,12 e máxima de 2.432,44 nas últimas 24 horas. O preço está perto da parte inferior da faixa, mas não houve uma alta claramente atribuível à proposta do Geth. Os assuntos populares atuais na Binance Square concentram-se em saques de exchanges e na forte queda das ações dos EUA. ETH está entre os termos mais pesquisados, mas não há um tópico em alta diretamente relacionado a essa proposta de código; por isso, não vou adicionar tags irrelevantes. O relatório de emprego dos EUA também ainda não foi divulgado, e a volatilidade macroeconômica ainda pode ofuscar os avanços pontuais do projeto.

Se eu fosse operar: não entraria agora; apenas me prepararia para uma possível posição comprada condicional no mercado à vista, sem alavancagem, com uma posição planejada de no máximo 1% do capital total. Primeiro, o preço teria de voltar a se manter acima de US$ 2.250 e depois recuar sem perder esse nível; em seguida, eu confirmaria que os fluxos dos fundos não continuam piorando. Só então entraria em duas etapas. O primeiro alvo seria US$ 2.290, onde reduziria a posição pela metade; no segundo alvo, US$ 2.350, encerraria o restante. Depois de entrar, se o preço caísse abaixo de US$ 2.202, encerraria a posição imediatamente com stop-loss. Também sairia antes disso se os dados de emprego dos EUA provocassem uma queda brusca, se o preço voltasse a perder US$ 2.250 ou se a revisão do código apontasse algum problema. Se as condições atuais não forem atendidas, a posição será de 0%. Se o preço cair abaixo de US$ 2.202 e permanecer nesse nível, a tese original de compra estará invalidada; vou esperar por novos fatos, sem aumentar a posição para reduzir o custo médio.

Fontes: pull request nº 36073 do Geth no GitHub oficial do Ethereum, tabela de fundos de ETH da Farside, cotação ETH/USD da Kraken e página de assuntos em alta da Binance Square. #ETH
Isto é apenas uma observação pessoal do mercado e não constitui recomendação de investimento.

Geth propõe limitar envios em lote pelo navegador｜ETH ainda perto de 2.380｜Aguardo confirmação de risco

Minha postura é de cautela e observação. O repositório oficial do cliente de execução Ethereum Geth abriu hoje um novo PR, o #36073, que propõe limitar a 100 o número de transações em cada envio em lote pelo subprotocolo de submissão de transações do navegador. Os desenvolvedores explicam que, atualmente, esse caminho é limitado pelo tamanho do corpo da mensagem, em cerca de 1 MB; se forem todas transações antigas de tamanho pequeno, uma única mensagem ainda pode conter um grande número delas, e os nós precisam recuperar as assinaturas e validar cada transação no pool. A proposta pretende rejeitar lotes muito grandes antes que essa etapa de processamento comece e inclui testes que mostram que lotes dentro do limite podem entrar no pool de transações, enquanto os que o excedem são rejeitados na camada do protocolo. A página está atualmente com o status Open; a proposta ainda não foi aprovada nem publicada. Trata-se de um reforço preventivo contra um possível vetor de consumo de recursos: não se deve dizer que a rede principal da Ethereum acabou de sofrer um ataque, nem que os usuários já estão sujeitos à nova limitação.

Essa mudança afeta o volume de trabalho dos nós diante de solicitações anormais, não a emissão de ETH nem a demanda por transações. Se for aprovada após revisão e testes e incluída em uma versão do cliente, poderá aumentar a resistência de alguns nós a abusos; o autor cita como justificativa de projeto que uma carteira comum envia, de uma só vez, bem menos transações que o limite proposto, mas isso ainda precisa ser validado em implantações reais. Mais importante: uma proposta de segurança de software não deve ser convertida diretamente em uma notícia de alta para o preço do dia. Os tópicos populares atuais na Binance Square ainda tendem a se concentrar na recuperação das exchanges e na macroeconomia dos EUA. ETH está entre os termos mais pesquisados, mas não há um tópico popular diretamente relacionado a essa proposta do Geth, então não vou recorrer a hashtags irrelevantes.

O mercado já demonstra um lado de menor apetite por risco. O par ETH/USD da Kraken está em torno de US$ 2.385, abaixo da abertura diária de US$ 2.422; a mínima do dia foi de cerca de US$ 2.383 e a máxima, de US$ 2.434. A máxima móvel de 24 horas foi de aproximadamente US$ 2.447. O suporte de US$ 2.405 que eu vinha observando foi perdido, e o preço ainda não conseguiu recuperá-lo de forma convincente; essa queda não pode ser atribuída ao PR recém-proposto. Também é preciso analisar os fluxos institucionais por data: segundo os dados da Farside, em 4 de novembro os fundos de ETH à vista dos EUA registraram entradas líquidas totais de US$ 53 milhões, mas em 2 e 3 de novembro houve saídas líquidas de cerca de US$ 139,7 milhões e US$ 85,3 milhões, respectivamente; além disso, os produtos divergiram em 4 de novembro. A tabela de 5 de novembro ainda mostra traços; o total de 0,0 é apenas uma indicação de que os dados ainda serão preenchidos, não significa que não houve absolutamente nenhum fluxo institucional naquele dia. Na reunião anterior, o Federal Reserve manteve os juros entre 3,75% e 4%. O relatório oficial de emprego dos EUA referente a outubro está previsto para amanhã. Com a divulgação de dados tão próxima, não convém tratar a recuperação dos fluxos de um único dia como confirmação de uma tendência.

No curto prazo, considero importante a mínima intradiária perto de US$ 2.380. Acima, observo primeiro US$ 2.405 e, depois, a faixa de US$ 2.422 a US$ 2.435. Se o preço cair abaixo de US$ 2.380 e não conseguir recuperar esse nível, a avaliação de fraqueza continua válida; se voltar acima de US$ 2.405, mas recuar novamente antes de chegar a US$ 2.422, será apenas uma tentativa de recuperação. Para invalidar minha atual postura cautelosa, o ETH precisaria se manter de forma estável acima de US$ 2.435 após a divulgação dos dados, sem que os fluxos divulgados posteriormente voltassem a enfraquecer.

Se eu fosse operar, não abriria uma nova posição agora; consideraria apenas uma posição comprada à vista, condicionada a determinados critérios. Só abriria uma posição de teste, usando no máximo 1% do capital total, se após a divulgação dos dados de emprego o ETH voltasse a se manter acima de US$ 2.435 e recuasse sem perder esse nível. O primeiro alvo seria US$ 2.447; ao atingir esse preço, reduziria a posição pela metade e manteria o restante visando US$ 2.470. Se, após a entrada, o preço cair abaixo de US$ 2.405, executaria o stop e encerraria a posição. Se as condições não forem acionadas, permaneço fora do mercado. Sem alavancagem em nenhum momento e sem usar o andamento da pesquisa como justificativa para comprar a qualquer preço.

#ETH
O texto acima reflete apenas minha observação pessoal do mercado e não constitui recomendação de investimento.