Binance Research: as principais tendências cripto para 2024
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Nesta série de blogs, oferecemos resumos concisos das descobertas da equipe da Binance Research, convidando você a mergulhar mais fundo nos relatórios originais.
Este artigo apresenta o recente relatório da Binance Research que discute as principais narrativas de criptomoedas a seguir à medida que avançamos para o novo ano.
Embora seja muito cedo para dizer se estamos num mercado de alta, os desenvolvimentos recentes em áreas como Bitcoin, DeFi, stablecoins e NFTs pintam uma perspetiva positiva para o ecossistema em 2024.
O ano de 2023 assistiu a um ressurgimento do entusiasmo na indústria cripto. Embora seja muito cedo para declarar definitivamente o retorno de um mercado em alta, as coisas parecem mais esperançosas do que há algum tempo. Com base na observação de eventos e tendências recentes, a equipe da Binance Research compilou um resumo de várias narrativas e métricas importantes a seguir nos próximos meses. Abaixo estão as principais tendências de criptomoedas a seguir à medida que avançamos para o novo ano.
Bitcoin
2023 tem sido um ano movimentado para o Bitcoin, com grandes desenvolvimentos em todo o espectro do cenário de investimentos. No lado cripto nativo, vimos o surgimento do protocolo Ordinals, que permitiu que novas inovações como as inscriptions – muitas vezes chamadas de “NFT do Bitcoin” – ganhassem protagonismo. No lado das finanças tradicionais, o otimismo em torno das aprovações iminentes de ETFs de bitcoin à vista nos EUA levou os investidores institucionais mais tradicionais a se concentrarem no ecossistema das criptomoedas.
Desempenho do Bitcoin no ano (YTD performance)
Fonte: CoinMarketCap, Yahoo Finance, Binance Research (5 de dezembro de 2023)
À luz desses desenvolvimentos, o BTC superou muitos outros ativos e índices importantes, tanto tradicionais quanto de criptomoedas. Em 5 de dezembro de 2023, a capitalização de mercado do BTC tinha aumentado 162% de ano para ano. Alguns dos desenvolvimentos mais significativos do BTC para 2024 incluem os seguintes.
Aprovações de ETF de BTC à vista nos EUA
Embora o potencial para a regulação nos EUA de fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin à vista exista há muito tempo, 2023 trouxe desenvolvimentos positivos notáveis nessa frente. Em agosto, os tribunais dos EUA decidiram a favor da Grayscale em relação à sua disputa com a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA sobre a conversão do seu Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) num ETF à vista de BTC.
Esta decisão favorável levou vários outros intervenientes, incluindo a BlackRock, a maior gestora de ativos do mundo, bem como a Fidelity e a Invesco, a apresentarem as suas próprias inscrições de ETF de BTC à vista nos meses seguintes. Atualmente, há um total de 13 pedidos de ETF de BTC à vista em análise pela SEC. Destes, o prazo final mais curto está definido para janeiro de 2024, enquanto o mais longo está definido para agosto.
Prazos finais para decisões da SEC sobre ETFs de BTC à vista
Fonte: Bloomberg, Binance Research
Halving do Bitcoin
Os mineradores de Bitcoin são incentivados a validar transações e proteger a blockchain através de dois mecanismos: recompensas do bloco e taxas de transação, com o primeiro tradicionalmente representando a maior parte da sua renda. As recompensas do bloco são pagas por cada bloco recém-minerado, o que acontece em média a cada 10 minutos, e reduzidas para a metade a cada 210.000 blocos, o que acontece aproximadamente a cada quatro anos.
Dado o fornecimento máximo fixo de 21.000.000 de unidades de BTC, o halving introduz ainda mais escassez para aumentar seu preço ao longo do tempo, reforçando assim a narrativa do BTC como "ouro digital" ou um ativo seguro. Quando a blockchain do Bitcoin foi lançada pela primeira vez em 2009, as recompensas do bloco começaram em 50 BTC por bloco. Após os halvings subsequentes em 2012, 2016 e 2020, a recompensa atual é de 6,25 BTC por bloco. Espera-se que o próximo halving ocorra em abril de 2024, momento em que a recompensa do bloco passará a ser de 3,125 BTC por bloco.
Recompensas do bloco após cada halving de Bitcoin
Ordinals e Inscriptions
Um dos desenvolvimentos mais significativos do Bitcoin em 2023 foi o advento dos ordinals e inscriptions. O protocolo Ordinals foi lançado no início do ano e envolve o rastreio de satoshis individuais (sats) com base no que o fundador, Casey Rodarmor, chama de “teoria Ordinal”.
Sats são a menor unidade de bitcoin e 1 BTC é igual a 100.000.000 sats. O protocolo Ordinals permitiu que cada SAT fosse atribuído com um identificador único. Esses sats podem então ser "inscritos" com conteúdo arbitrário, como texto, imagens, vídeos, etc., criando "inscriptions" que são frequentemente referidas como "NFT de Bitcoin".
Total de inscriptions em BTC
Os ordinals e as inscriptions também levaram ao surgimento dos tokens BRC-20 em março de 2023, permitindo a implementação, emissão e transferência de tokens fungíveis no Bitcoin pela primeira vez. Enquanto as inscriptions são a aplicação não fungível do protocolo Ordinals, os tokens BRC-20 são sua contraparte fungível.
Após o frenesi inicial com o lançamento dos ordinals e dos tokens BRC-20, o mercado esfriou um pouco antes de subir novamente. Novembro viu um ressurgimento significativo na atividade, sendo o mês com volume mais alto, com mais de 8.300.000 inscriptions totais, um aumento de 362% em relação à mínima de outubro.
O advento dos ordinals introduziu nova emoção e inovação no ecossistema do Bitcoin. É mais um desenvolvimento que mostra que estamos em um período importante da história do Bitcoin à medida que avançamos para 2024.
Fornecimento de stablecoin
A oferta de stablecoins é uma medida da quantidade de capital que está prontamente disponível para investir em ativos cripto em determinado momento, indicando assim uma potencial pressão de compra. Pela primeira vez desde o primeiro trimestre de 2022, a variação líquida trimestral na oferta das cinco principais stablecoins por capitalização de mercado tornou-se positiva no quarto trimestre de 2023. Vale a pena ficar atento a essa métrica nos próximos meses para ver se essa mudança foi temporária ou representativa de uma tendência de alta mais sustentada.
Alterações trimestrais na oferta líquida das cinco principais stablecoins
Volumes de NFT
Ao longo de 2023, os volumes de negociação de tokens não fungíveis (NFT) registraram uma desaceleração significativa, diminuindo para novas mínimas anuais todos os meses de fevereiro a setembro. No entanto, em outubro, essa tendência foi finalmente revertida e vimos um aumento considerável nos volumes de negociação em novembro.
Um destaque importante aqui é o crescimento dos NFTs de Bitcoin, que foram o tipo mais popular de NFTs em novembro, com mais de US$375.000.000 em volume de trading. Superando até mesmo o Ethereum, esta é uma conquista notável para o Bitcoin, pois há muito tempo é considerado inadequado para NFTs e outras utilizações além das transações peer-to-peer (P2P).
Volumes de negociação de NFT em 2023
Nota: "Outros" refere-se às 10 blockchains restantes entre as 15 principais por volume de NFT de todos os tempos
Após meses de preços em queda e pessimismo, o aumento dos volumes de trading em novembro pode ser tomado como uma indicação do sentimento positivo do mercado e um renascimento da cena NFT. Será fundamental observar essas tendências de NFT em 2024 para ver se o mercado sustenta sua revitalização.
Taxas de protocolo
À medida que a indústria amadurece e os protocolos avançam para a geração de receita, as taxas geradas pelos principais projetos de criptomoedas serão uma métrica importante a ser seguida. As taxas aumentaram constantemente ao longo de 2023. Em novembro, as taxas para os 20 principais projetos de criptomoedas em todos os setores foram mais de 88% maiores do que em janeiro.
Taxas para os 20 principais projetos de criptomoedas em todos os setores
Nota: “DeFi” refere-se a Lido, Uniswap, Convex, GMX, PancakeSwap, MakerDAO, Aave, dYdX, Venus e Curve. "NFT" refere-se a OpenSea, Manifold.xyz e Blur. "Outros" refere-se a Flashbots e friend.tech.
Ethereum é, de longe, o maior gerador de taxas, tendo acumulado mais do que o dobro das taxas de qualquer outro protocolo. Os protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) são coletivamente o segundo maior gerador de taxas depois do Ethereum, com o Lido e a Uniswap liderando o mercado. Embora os projetos DeFi e as Layer-1 (L1s) tenham sido dominantes na geração de taxas este ano, os NFT também representam uma parte significativa das receitas de taxas. Aqui, a OpenSea está firmemente na liderança, com quase o dobro das taxas do Manifold e mais que o dobro das taxas do Blur.
No geral, a geração de taxas é um indicador de um modelo de negócios sustentável, por isso foi encorajador ver esses números crescerem ao longo de 2023. À medida que avançamos para o novo ano, será importante observar atentamente quais protocolos e subsetores são capazes de demonstrar o melhor crescimento das taxas.
Layer-1
Embora o Ethereum continue a ser o contrato inteligente L1 dominante na maioria das métricas, outras soluções alternativas de L1 também se mostraram promissoras ao longo de 2023, com algumas até superando o Ethereum. Observar essa tendência em 2024 será crucial para ver se o Ethereum mantém sua dominância no cenário L1.
Mudança na capitalização de mercado para os principais L1s alternativos ao longo de 2023
Fonte: Coinmarketcap, Binance Research (30 de novembro de 2023)
A Solana tem tido o desempenho mais notável em 2023, particularmente com a capitalização de mercado do token SOL aumentando cerca de 56% em novembro. A Toncoin também fez progressos consideráveis este ano, tendo como grande destaque o anúncio da parceria da The Open Network com o Telegram em setembro.
Numerosos outros desenvolvimentos ocorreram em todas as principais L1s. Após a sua atualização Shanghai em abril, o Ethereum permitiu o saque de ETH em staking, gerando enormes mercados DeFi em staking de liquidez e LSDFi. Com o crescimento contínuo do ecossistema, a BNB Chain lançou a opBNB, uma L2 optimistic baseada na OP Stack, e a BNB Greenfield, uma plataforma de armazenamento de dados de próxima geração.
SocialFi
O potencial social dos usos de blockchain tem sido antecipado há muito tempo, levando ao surgimento do SocialFi – abreviação de "finanças sociais", denotando a convergência do DeFi e das redes sociais. Em 2023, assistiu-se a um aumento impulsionado por produtos neste subsetor, com a friend.tech, em particular, captando a atenção de muitos.
Transações diárias friend.tech e taxas de protocolo
Até ao final de novembro, a friend.tech conseguiu gerar mais de 25 milhões de dólares em taxas de protocolo desde o lançamento. Depois de ter subido em agosto e setembro, a sua atividade diária abrandou nos últimos dois meses. No entanto, o produto ainda está em modo beta e espera-se um lançamento completo em breve.
A atenção que a friend.tech atraiu, particularmente de influenciadores fora do espaço das criptomoedas, indicou o potencial das utilizações sociais da Web3. Outros projetos notáveis nesta frente incluem Farcaster, Lens Protocol e Binance Square. Em 2024, a capacidade do SocialFi de ganhar mais força definirá a forma das interações sociais na Web3 nos próximos anos.
Considerações finais
Os últimos meses de 2023 trouxeram uma mudança refrescante de sentimento dentro e em torno da indústria de criptomoedas. Em meio ao crescente burburinho, à chegada de novos players de mercado e ao frenesi crescente, é vital monitorar os principais indicadores e ficar à frente de narrativas significativas, com este artigo destacando os principais pontos de discussão e métricas críticas a serem seguidas à medida que avançamos para 2024.
Leitura complementar
Binance Research: principais tendências em cripto – Dezembro 2023
Binance Research: principais tendências em cripto – Novembro 2023
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