Binance Research: investigando a ascensão do BRC-20

2023-05-26

Principais tópicos do post:

  • Nesta série contínua de blogs, oferecemos resumos concisos das descobertas de nossa equipe de pesquisa, convidando você a mergulhar mais fundo nos relatórios originais. 

  • Este artigo mostra o recente relatório da Binance Research discutindo o BRC-20, um padrão de token experimental que permite tokens fungíveis na blockchain do Bitcoin. 

  • O surgimento do BRC-20 apresentou reações mistas. Ainda estamos nos estágios iniciais e ainda não vimos se é sustentável a longo prazo.

Em 2023, o ecossistema Bitcoin viu um ressurgimento da inovação com o desenvolvimento dos chamados Ordinals. O protocolo Ordinals foi lançado no início do ano, permitindo que novas entidades como “inscriptions” – frequentemente chamadas de “Bitcoin NFTs” – começassem a ganhar destaque na comunidade cripto. 

Os tokens BRC-20 são a mais recente inovação desse movimento impulsionado pelos Ordinals e têm sido um tópico de discussão nos últimos meses. Muitos estão entusiasmados com a nova energia que essa inovação está trazendo, enquanto outros a veem como um desvio dos propósitos originais do Bitcoin e estão menos satisfeitos com seus impactos.

Hoje, investigaremos o surgimento do BRC-20, explorando seus antecedentes e a resposta da comunidade. Também discutiremos os riscos e desafios que os tokens BRC-20 representam atualmente, fornecendo informações sobre o que pode ser melhorado no futuro. 

Histórico

BRC-20 é um padrão de token experimental que foi conceituado pela primeira vez em março de 2023. Ele permite a implantação, emissão e transferência de tokens fungíveis na blockchain do Bitcoin. Esta última inovação impulsionada pelos Ordinals significa que os tokens fungíveis e não fungíveis (NFTs) se tornaram parte do ecossistema do Bitcoin.

Deve-se notar que os tokens BRC-20 são extremamente arriscados e estão em um estágio muito inicial de desenvolvimento. Os próprios criadores foram explícitos sobre os riscos de sua natureza experimental. Este aspecto deve ser levado em consideração durante a leitura, e este material não pretende endossar ou aconselhar, apenas educar.

Ordinals e Inscriptions

O protocolo Ordinals envolve o rastreamento de satoshis (sats) individuais com base no que o fundador, Casey Rodarmor, chama de “teoria Ordinal”. Sats são a menor unidade de bitcoin e 1 BTC é igual a 100.000.000 sats. A teoria Ordinal atribui um identificador único a cada sat na rede Bitcoin.

Além disso, esses sats podem ser “inscritos” com conteúdo como texto, imagens, vídeo etc., para criar uma “inscription”. Efetivamente, esse processo descreve a criação de um NFT na blockchain do Bitcoin. Para saber mais sobre ordinals, inscriptions e Bitcoin NFTs, confira nosso artigo do Academy: O que são Ordinals? Uma visão geral dos NFTs de Bitcoin.  

Onde os tokens BRC-20 se encaixam?

Com "inscriptions" permitindo NFTs no Bitcoin, a progressão natural do desenvolvimento voltou-se para tokens fungíveis. É aí que entra o BRC-20. Enquanto as inscriptions são a aplicação não fungível da inovação dos Ordinals, os tokens BRC-20 são sua contraparte fungível.

Em 9 de março, um usuário do Twitter Crypto de pseudônimo @domo publicou um tópico teorizando um método chamado BRC-20 que poderia criar um padrão de token fungível sobre o protocolo Ordinals. 

Em essência, o método consistia em inscrever texto em sats para criar tokens fungíveis. O projeto inicial permitia apenas três operações diferentes: implantação, emissão e transferência. 

O começo humilde dos tokens BRC-20 (primeiro tópico de @domo sobre o assunto) 

Fonte: Twitter (@domodata

As três operações iniciais possíveis para tokens BRC-20

Fonte: https://domo-2.gitbook.io/brc-20-experiment/, Binance Research

O primeiro contrato do token a ser implantado foi para o token $ORDI com um limite de mil tokens por emissão e fornecimento máximo de 21 milhões (em homenagem ao fornecimento máximo de bitcoin). Em menos de um dia, todos os 21 milhões de tokens $ORDI foram emitidos e outros tokens logo surgiram. O valor de mercado total dos tokens BRC-20 atingiu o pico de mais de US$ 1 bilhão, embora tenha diminuído desde então e agora esteja em torno de US$ 300 milhões.

Resposta da comunidade

As inovações iniciais de ordinals e inscriptions já provocaram debates acalorados na comunidade do Bitcoin. As discussões geralmente giram em torno das taxas de transação, que aumentaram com o surgimento dessas inovações relacionadas aos Ordinals. O BRC-20 levou esse debate a um novo nível.

De um lado está a multidão “pró-taxas”, que acolhe o aumento nas taxas de transação e o vê como essencial para a longevidade do Bitcoin. No outro extremo está o campo das “taxas baixas”, que é mais crítico em relação ao aumento das taxas de transação e o vê como um contraponto ao ethos e às intenções originais do sistema.

O argumento dos “pró-taxas”

A sustentabilidade do modelo de segurança do Bitcoin tem sido uma preocupação fundamental para muitos na comunidade. As recompensas de bloco Bitcoin passam pelo halving depois que cada 210.000 blocos são extraídos, o que acontece aproximadamente a cada quatro anos.  

Recompensa de bloco Bitcoin por bloco bem-sucedido

Período de Tempo

Recompensas de Bloco (BTC)

Dez 2008 - Nov 2012

50

Dez 2012 - Jul 2016

25

Jul 2016 - Maio 2020

12,5

Jun 2020 - Presente

6,25

Maio 2024 (Esperado)

3,125

Fonte: Bitcoin Visuals, Binance Research

Os mineradores devem ser compensados por fornecer segurança ao sistema. Considerando essa realidade, as taxas de transação do Bitcoin precisam ser mais altas no futuro. Sendo assim, muitos na comunidade – particularmente os mineradores – ficaram agradavelmente surpresos com a atenção que os ordinals e os BRC-20 receberam. Eles estão otimistas sobre seus impactos nas taxas do Bitcoin.

Embora o preço do bitcoin tenha aumentado significativamente desde a era da recompensa por bloco de 50 BTC, o problema ilustra as vulnerabilidades do modelo de negócios do minerador de BTC. Com a possibilidade de um futuro melhor em termos de demanda de espaço de bloco, esta situação parece mais favorável para os mineradores e pode ser um atrativo para ingressar na rede. 

Notavelmente, no início de maio foi possível ver blocos de Bitcoin com taxas de transação superiores à recompensa do bloco de 6,25 BTC. Isso é bastante significativo, considerando que as taxas de transação representaram em média apenas 1-2% das receitas dos mineradores durante a maior parte de 2022, não muito diferente dos anos anteriores. Isso indica a crescente demanda de espaço de blocos que os ordinais e os BRC-20 ajudaram a introduzir. 

As taxas totais para o bloco 788795 foram de 6,46 BTC em comparação com uma recompensa de bloco de 6,25 BTC

Fonte: mempool.space

O argumento dos “taxas-baixas”

Enquanto muitos estão entusiasmados com o aumento da atividade, agitação em torno do ecossistema Bitcoin e encorajados pelo aumento das taxas de uma perspectiva de sustentabilidade, outros são mais críticos. 

O argumento dos “taxas baixas” afirma que o verdadeiro propósito do Bitcoin é servir como uma moeda forte e não fiduciária e que a blockchain deve ser usada apenas para transações ponto a ponto. Eles veem as transações relacionadas aos Ordinals, com uso intensivo de dados, sendo utilizadas principalmente para congestionar a rede Bitcoin e aumentar as taxas, o que acaba desencorajando as transações ponto a ponto. 

Alguns argumentam que o aumento nas taxas está prejudicando os usuários em países onde o Bitcoin é considerado uma alternativa ao sistema fiduciário local. Outros são mais extremos em seus pontos de vista e até pensam em ordinals e BRC-20 como um ataque à blockchain do Bitcoin.

Riscos e desafios

Como dito anteriormente, ordinals, inscriptions e tokens BRC-20 são inovações extremamente recentes e são muito arriscadas neste estágio inicial. Elas estão na vanguarda do que está sendo trabalhado na criptomoeda hoje. Da mesma forma, existem alguns riscos importantes que qualquer leitor deve estar ciente. 

1. Limitado a nenhuma infraestrutura

Para ser franco, os tokens BRC-20 são apenas uma ideia de um padrão de token experimental criado por um usuário pseudônimo do Twitter. Embora a inovação e o potencial da ideia não possam ser negados, é importante entender o quão cedo estamos na história e quão pouca infraestrutura existe atualmente.

O padrão de token existe há alguns meses e só viu uma atividade considerável nas últimas semanas. Embora os desenvolvedores estejam trabalhando rápido, não existe muito nesta fase. Vimos o início dos mercados e de uma DEX, mas muitas das negociações ainda estão sendo feitas no balcão (over-the-counter - OTC) por meio de servidores Discord. Sem a infraestrutura adequada, é difícil rastrear os tokens e seus holders.

Outro desafio surge da falta de um consenso metodológico. Esses instrumentos não são nativos da blockchain do Bitcoin, mas vêm da teoria Ordinal, que essencialmente “associa” sats com certas características. Se não tivermos um consenso social sobre esse método, algumas partes podem não reconhecer certos ordinals e, portanto, não reconhecer tokens BRC-20 específicos. 

Ainda há muito trabalho a ser feito se quisermos ver um mercado de mais do que alguns milhares de holders. Embora haja otimismo sobre o que os tokens BRC-20 desbloqueiam e o que eles podem oferecer, a infraestrutura ainda tem um longo caminho a percorrer.

2. Nenhuma utilidade real

A maioria dos tokens BRC-20 atualmente em negociação são meme tokens. Quase por definição, esses tokens não têm utilidade e são amplamente influenciados pelas mídias sociais e pelo sentimento da comunidade. Embora isso chame a atenção e crie interesse, a falta de utilidade e, portanto, a falta de uma base de holders séria significa que esses tokens podem entrar em colapso repentinamente e sem aviso prévio. 

Esse risco é algo que todo leitor deve ter em mente e, também, se você vir um novo token oferecendo alguma forma de utilidade, deve se aprofundar e questionar se isso é verdade ou apenas um truque de marketing. 

3. Alto risco de fraude

Seguindo o racional de que este é um experimento novo, devemos lembrar que isso cria um alto risco de golpes. Por exemplo, a negociação de tokens OTC em servidores Discord é naturalmente uma atividade de alto risco e levou muitas pessoas a perder dinheiro.

Os projetos de construção de infraestrutura para ordinals ou BRC-20 também podem representar um risco potencial de segurança neste estágio inicial. Embora não estejamos tentando assustar os leitores, considerando o quão cedo é a história desses tokens e dessa nova tecnologia, o risco de fraude é alto e deve ser levado a sério. 

Considerações finais

Ordinals, inscriptions e tokens BRC-20 demonstraram que, de fato, há demanda para o espaço de blocos do Bitcoin, além dos pagamentos ponto a ponto clássicos. Os usuários querem fazer no Bitcoin as mesmas coisas que são possíveis no Ethereum e BNB Chain.

A carência de receita do minerador com as taxas de transação tem sido uma preocupação fundamental para muitos apoiadores do Bitcoin, e essa recente onda de atividades tem sido uma demonstração adequada das possibilidades que existem por aí. Desenvolvimentos recentes têm sido encorajados e ajudam a representar um caminho potencial para a sustentabilidade do Bitcoin a longo prazo.

O crescimento das criptomoedas costuma ser exponencial. Por exemplo, depois que a primeira inscription foi feita em 14 de dezembro de 2022, demorou mais de um mês para chegar a 100. No entanto, entre 2 e 15 de fevereiro, o número de inscriptions passou de mil para 100 mil. Em abril, atingimos 1 milhão e agora estamos em mais de 7 milhões.

Embora não possamos afirmar o tamanho desse mercado, podemos esperar que o número de inscriptions continue aumentando. Fique de olho neste espaço. 

Crescimento exponencial das inscriptions até agora

Data

# de Inscriptions

14 de dezembro de 2022

1

26 de janeiro de 2023

100

2 de fevereiro de 2023

1.000

7 de fevereiro de 2023

10.000

15 de fevereiro de 2023

100.000

8 de abril de 2023

1.000.000

9 de maio de 2023

5.000.000

16 de maio de 2023

7.196.570

Fonte: Dune Analytics (@dgtl_assets), Binance Research (16 de maio de 2023)

Binance Research

A equipe da Binance Research está comprometida em fornecer análises objetivas, independentes e abrangentes do espaço cripto. São publicadas abordagens perspicazes sobre tópicos da Web3, incluindo, entre outros, o ecossistema das criptomoedas, as tecnologias blockchain e as tendências mais recentes do mercado. 

Este artigo é apenas uma visão geral do relatório completo, que contém mais informações e análises detalhadas dos gráficos de mercado BRC-20 mais importantes. Ele também explora as soluções de layer-2 do Bitcoin e as perspectivas futuras da indústria. Com tanto conteúdo enriquecedor, você não vai querer perder essas informações exclusivas. 

Para ler a versão completa deste relatório, clique aqui. Você pode encontrar outras investigações aprofundadas dos últimos desenvolvimentos da Web3 visitando a página do Insights & Analysis no site da Binance Research. Não perca a oportunidade de se capacitar com as informações mais recentes do campo de pesquisa das criptomoedas!

Leitura complementar

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