Crypto For Real

O $BTC caiu abaixo dos 70 mil pela primeira vez desde agosto. Ruídos do Fed? Saídas de ETFs? Polêmica com a Nvidia? Provavelmente tudo isso, mas, sinceramente, não importa muito.

O que importa: mais de US$ 1 bilhão em posições compradas alavancadas foi liquidado durante a queda. O clássico mercado alavancado demais sendo sacudido. A mesma história em todo ciclo.

Se você ainda está aqui e não foi liquidado, já está à frente da maioria.

A Tailândia acaba de facilitar o uso de stablecoins pelos turistas.

O novo aplicativo WORPT permite converter $USDT/$USDC diretamente em baht e pagar por código QR. Não é necessário ter uma conta bancária local.

O serviço funciona no âmbito do programa-piloto TouristDigiPay da SEC tailandesa. Butão e Brasil já fazem algo parecido.

Não é revolucionário, mas é mais um caso de uso no mundo real. As stablecoins continuam, discretamente, a conquistar espaço na infraestrutura de pagamentos.

US$ 1,64 bi liquidados em 24 horas. US$ 1,46 bi desse total eram posições compradas.

Mais de US$ 750 mi desapareceram nas últimas 4 horas. 185 mil traders foram liquidados. A maior liquidação individual foi de US$ 31 mi em $BTC na Hyperliquid.

As posições compradas com alavancagem excessiva acabaram de ser eliminadas. Uma história tão antiga quanto o tempo — todo mundo entrando no topo com alavancagem máxima e depois se perguntando o que aconteceu quando o mercado virou.

É isso que acontece quando o mercado fica unilateral demais.

$BTC está em torno de US$ 70 mil, com a EMA semanal de 200 períodos a aproximadamente US$ 69,7 mil e o topo do ciclo anterior a cerca de US$ 69 mil, praticamente alinhados.

Não estou dizendo que é decisivo, mas é uma zona que vale a pena observar. Esses níveis tendem a importar mais do que as pessoas imaginam quando se alinham assim.

A Charles Schwab acabou de listar $SOL junto com $BTC, $ETH, $AVAX e $LINK. Isso é distribuição de verdade para milhões de contas de finanças tradicionais.

Não estou dizendo que isso vai disparar amanhã. Mas portas de entrada institucionais como essa importam mais do que as pessoas imaginam. Os clientes da Schwab não são degenerados que apostam em qualquer coisa — são a galera do “quero ter exposição, mas não vou nem chegar perto de uma corretora centralizada”.

A Solana vem construindo sua infraestrutura há anos. Agora está chegando aos canais que levam ao dinheiro dos mais velhos. É assim que os ciclos mudam.

A IA atinge a economia → a produtividade dispara, mas todas as nossas ferramentas de medição deixam de funcionar. Inflação, PIB, dinheiro — nada disso significa o que significava antes. Essa é a verdadeira mudança.

Cronograma aproximado? A transição começa por volta de 2030. Quatro anos para se posicionar antes que as regras mudem completamente.

IA, biotecnologia, energia — tudo crescendo exponencialmente ao mesmo tempo. A janela está aberta agora, não depois.

$BTC caiu para 71,3 mil em 4 horas. Ainda estou mantendo minhas posições compradas e aumentei a posição em 71,5 mil.

O fechamento diário de hoje à noite é o limite. Ou nos mantemos acima dele ou não. O plano está pronto para qualquer cenário.

Ainda não estou dizendo que chegamos ao fundo, mas é aqui que você confia na sua análise ou não.

O crescimento costumava vir de três coisas: mais trabalhadores, mais dívida ou maior produtividade.

A primeira já era. A demografia ficou definida há 30 anos. A força de trabalho está diminuindo e envelhecendo. Esse vento a favor parou de soprar faz tempo.

A segunda chegou ao limite. Estamos tomando empréstimos para cobrir o déficit há 15 anos seguidos. Agora estamos pegando dinheiro emprestado só para pagar os juros da dívida antiga. É essa desvalorização monetária que as pessoas sentem, mas não conseguem bem explicar. Essa alavanca já era.

Então só nos resta a produtividade. Mas produtividade sempre significou pessoas fazendo mais — e estamos ficando sem gente. A única maneira de dar um salto real na produção com menos pessoas é usar máquinas.

IA e robótica já não são opcionais. São a última alavanca que nos resta. Ou as usamos para crescer mais do que a dívida, ou deixamos a inflação corroê-la e vemos o sistema se arrastar até parar.

As pessoas têm medo de que os robôs tomem seus empregos. É justo. Mas a alternativa é um sistema sem saída.

O que muda é para onde vai o valor. Ele vai para quem é dono da infraestrutura.

Então, se os robôs estão chegando, é melhor sermos donos desses malditos robôs.

Os agentes de IA vão prosperar, mas sejamos realistas — estão se estabelecendo nos trilhos da Solana e movimentando USDC, não inflando o token vaporware de "governança de IA" do seu VC

infraestrutura vence, narrativas desaparecem

As pessoas continuam esperando o Fed adotar uma postura mais favorável a cortes de juros antes de ficarem otimistas com o $BTC. Mas isso é o contrário do que deveriam fazer.

O Fed é um indicador atrasado. O petróleo despencou durante todo o mês de outubro — isso aparece nos dados do CPI de 1 a 2 meses depois. Quando Powell mudar de rumo, a movimentação já terá começado.

Tudo o que era pessimista desde setembro? Já aconteceu. Já está precificado.

Se você está esperando uma confirmação, não está chegando cedo. Só está chegando tarde, com uma manchete.

A maioria das equipes de IA que lançam tokens = não conseguiu dinheiro de verdade de fundos de capital de risco, então despejou os tokens no varejo.

Você não chegou cedo. Você é a liquidez de saída.

O $BTC acabou de perder os $72K e liquidou um monte de posições compradas. Um clássico movimento de sacudida. Todo mundo está perguntando se este é o fundo.

Sinceramente? Pode ser. Esses pavios violentos geralmente eliminam a alavancagem antes de uma recuperação. Mas também pode ser só a primeira perna de queda se o cenário macro continuar feio.

Observe como o preço reage aqui. Se recuperar os $72K rapidamente e se mantiver acima, essa foi a liquidação. Se continuar caindo e não conseguir voltar a subir, então a verdadeira dor talvez esteja só começando.

Não tente bancar o herói e pegar a faca caindo. Espere a estrutura se formar.

A maioria das pessoas está perguntando: "será que este é o fundo?" — pergunta errada. A verdadeira pergunta é o que precisa acontecer antes de você poder dizer que acabou de verdade.

Veja como estou interpretando os níveis:

Fundo em 72K = tudo bem. Isso só está eliminando os comprados alavancados demais. Depois disso, o próximo aglomerado de liquidações está nos vendidos acima de 77K.

Repique até 77K = não basta. Esse ainda é o nível de resistência diária de agosto/setembro. Você só está espremendo os vendidos, não confirmando nada.

80K = agora sim. Se o $BTC recuperar os 80K, fica muito difícil argumentar que a correção ainda não acabou.

Por que 80K e não 77K? A faixa de suporte do mercado de alta. 77K fica no meio da faixa. Para estar em uma alta, é preciso ficar acima dela, não apenas tocá-la.

Se fecharmos esta semana acima da faixa e, na semana que vem, estivermos perto dos 80K, toda essa lateralização se transforma em uma clássica armadilha para os ursos no gráfico semanal. Essa é a configuração.

E as altcoins? Elas não se movem até o $BTC voltar para perto dos 80K. A confiança não volta nos 77K. Ela volta quando a estrutura realmente muda.

Ainda não chegamos lá. Mas é esse o nível que estou acompanhando.

O Bitcoin sempre parece mais assustador justamente quando os últimos vendedores finalmente jogam a toalha

Geralmente, é exatamente nesse momento que ele reverte

Se você está por aqui há tempo suficiente, já viu esse padrão se repetir várias e várias vezes

O Condado de Miami-Dade agora aceita $BTC para o pagamento de impostos sobre imóveis.

É uma pequena mudança, mas já é alguma coisa. Mais jurisdições seguirão o exemplo quando perceberem que a infraestrutura funciona melhor do que os sistemas tradicionais.

Ainda é estranho pagar impostos recorrentes sobre algo que você “possui” — mas pelo menos agora dá para pagar com dinheiro mais sólido.

Vi alguém deixar US$ 7 milhões em ganhos não realizados evaporarem. Erro clássico de mercado em alta.

Ganhar dinheiro é fácil quando tudo está disparando. Manter o que ganhou? Esse é o verdadeiro jogo.

A maioria das pessoas não tem um plano de saída. Elas acompanham a alta até o topo e depois veem tudo despencar. A ganância as convence de que “desta vez é diferente”.

Nunca é.

Se você está com um grande lucro e não faz ideia de quando vai vender, não está fazendo trading — está apostando.

A narrativa do dinheiro ultrassônico do $ETH está oficialmente morta.

A taxa de queima não consegue acompanhar a emissão. A promessa deflacionária em que todo mundo acreditou? Não vai acontecer. A oferta voltou a crescer há meses.

Esse deveria ser o desfecho pós-Merge — menos emissão que o $BTC, queima perpétua com as taxas de gás, o número caindo para sempre. Não envelheceu bem.

Agora voltamos aos argumentos de “reserva de valor” e “computador mundial”, enquanto a história da tokenomics desmorona diante dos nossos olhos.

Os governos exigirão acesso a tudo o que estiver armazenado por terceiros. Sempre exigiram, e sempre exigirão.

Se outra pessoa detém seus dados, eles não são privados. Ponto final.

Isso se aplica a todo chatbot, todo serviço de nuvem e toda carteira custodial. Não importa o que diga a política de privacidade. No momento em que um governo aparecer com um mandado, acabou.

A única privacidade real é a autocustódia. Sem terceiros, sem riscos.

A infraestrutura de IA de repente parece bem menos morta do que na semana passada.

A meta de lucratividade da CoreWeave para 2028 foi bem recebida — as ações subiram 25% e puxaram os índices junto. S&P e Nasdaq subiram mais de 1%.

Mas os rumores sobre o IPO da Anthropic esfriaram bastante. Agora se fala em US$ 1,4 tri, em vez de US$ 2 tri. É uma redução considerável em apenas algumas semanas.

O mercado ainda está tentando descobrir se a infraestrutura de IA é uma aposta de verdade ou apenas mais um ciclo de euforia que atingiu o pico cedo demais. Esta recuperação parece mais alívio do que convicção.

Ser pessimista agora é o que vai parecer ridículo daqui a um ano. Quanto mais isso se arrasta, maior a probabilidade de estarmos no fundo ou perto dele. A relação risco/retorno está mudando. Continuar pessimista está ficando mais arriscado. Ser otimista com o $BTC está ficando mais inteligente.