Mohamed A. El-Erian Re-poster

Pozdrowienia.

Możesz uzyskać dostęp do najnowszego tygodniowego przeglądu dotyczącego globalnej gospodarki i rynków za pośrednictwem poniżej wymienionych zasobów.

https://www.linkedin.com/pulse/weekly-look-global-economy-markets-mohamed-el-erian-3jtne

https://open.substack.com/pub/mohamedelerian/p/the-weekly-look-at-the-global-economy-ee3?utm_campaign=post-expanded-share&utm_medium=web

#gospodarka #rynki

Torsten Slok z Apollo podkreśla interesującą zmianę w krajobrazie finansowym. Zauważa, że Chiny teraz kierują więcej kapitału w inwestycje zagraniczne niż pozyskują z zagranicznych źródeł. #gospodarka #rynki #Chiny #fdi

Najnowszy raport o indeksie cen konsumpcyjnych wskazuje, że rdzenna inflacja w USA odpowiadała prognozom analityków, podczas gdy wskaźnik ogólny był niższy od oczekiwań. Choć ta słabość jest zachęcająca, ważne jest, aby pamiętać, że gospodarka USA obecnie doświadcza szóstego z rzędu roku, w którym poziomy inflacji przekraczają cel Federal Reserve.

Jeśli chodzi o konkretne liczby za styczeń, miesięczna rdzenna inflacja pozostała na poziomie 0,3%, co dokładnie odpowiadało oczekiwaniom. Z drugiej strony, liczba ogólna spadła do 0,2%, co znajduje się poniżej prognozy konsensusu wynoszącej 0,3%. Na poziomie rocznym te wskaźniki nieco spadły do 2,5% i 2,4%, odpowiednio. Inwestorzy na rynku obligacji natychmiast zareagowali na tę wiadomość, co spowodowało spadek rentowności 10-letnich obligacji skarbowych do 4,08%, co stanowi najniższy poziom osiągnięty w roku do tej pory.

#gospodarka #inflacja #rynki

Przeglądając wydarzenia z ubiegłego roku, zobaczyliśmy rynek napędzany nieograniczonym potencjałem AI. Przechodząc do tego roku, tradycyjne myślenie wróciło do nastawienia "anty-AI". Jednak ta zmiana nie przyniosła efektów w uspokajaniu sytuacji, ponieważ wciąż widzimy zmienność jak dzisiaj. Aby dowiedzieć się więcej, zapoznaj się ze szczegółami podanymi w zeszłą sobotę:
https://t.co/snsjUk1val
#gospodarka #rynki #akcje

Z raportem o inflacji CPI w USA, który ma być opublikowany jutro, prognozy sugerują spowolnienie miesięcznej inflacji w styczniu, podczas gdy inflacja bazowa ma wzrosnąć, co szczegółowo przedstawiono w tabeli WSJ poniżej. Jedna rzecz jest praktycznie pewna: te początkowe dane o inflacji z 2026 roku wzmocnią szerszą rzeczywistość, że USA są teraz w swoim szóstym z rzędu roku inflacji przewyższającej cel Federal Reserve. To negatywny wniosek. Jednak pozytywna wiadomość jak dotąd jest taka, że to utrzymujące się osłabienie inflacji nie zdołało uwolnić długoterminowych oczekiwań inflacyjnych.
#ekonomia #rynki #inflacja @wsj

Najnowsze dane dotyczące PKB opublikowane dzisiaj pokazują, że Wielka Brytania nadal doświadcza wątłego wzrostu, osiągając gorsze wyniki niż zarówno USA, jak i strefa euro, nie spełniając jednocześnie prognoz konsensusu. W grudniu miesięczny PKB wzrósł o 0.1%, spadając z poprawionego 0.2% w listopadzie. W związku z tym ogólny wzrost w Q4 był ograniczony do zaledwie 0.1%, a sektor usług utrzymywał się na poziomie zerowym przez trzeci z rzędu kwartał.

Na podstawie danych rok do roku wzrost jest obecnie rejestrowany na poziomie tylko 1.0%, co jest kolejną wartością poniżej przewidywanych oczekiwań. Ta sytuacja podkreśla pilną potrzebę działań, o które wielokrotnie apelowałem. Kluczowe jest, aby Wielka Brytania sfinalizowała i szybko wdrożyła solidną strategię poświęconą produktywności i wzrostowi. Jeśli to się nie stanie, gospodarka będzie nadal stagnować. Co więcej, obciążenie fiskalne wzrośnie, ciężar obsługi długu stanie się jeszcze większy, a presja na nasze usługi publiczne stanie się jeszcze bardziej dotkliwa.

#ekonomia #WielkaBrytania #wzrost

Analizując, raport o zatrudnieniu w USA za styczeń wspiera konkurencyjne poglądy. Reakcja rynku była jednak jasna: traderzy ostro zmniejszyli oczekiwania dotyczące cięcia stóp procentowych w czerwcu.
Duże zaskoczenie w tworzeniu miejsc pracy w styczniu, w połączeniu ze spadkiem stopy bezrobocia do 4,3%, wspiera tych, którzy wierzą, że amerykański rynek pracy pozostaje solidny. Jednak znaczące korekty w dół danych historycznych opowiadają inną historię, wzmacniając ideę "odłączenia" silnego wzrostu PKB od bardziej stonowanego rynku pracy.
Tymczasem traderzy nie tracili czasu na wybór strony. Zmniejszyli prawdopodobieństwo cięcia stóp przez Fed w czerwcu z około 70% do nieco poniżej 50%.
#gospodarka #praca #zatrudnienie #zatrudnienie #rynki

Świeże dane o inflacji z Chin podkreślają dylemat, który jest całkowitym przeciwieństwem tego, co doświadcza USA. Zgłoszony CPI nie spełnił prognoz konsensusu, podczas gdy PPI utrzymał swoją negatywną trajektorię. Z drugiej strony, nadchodzące dane, które mają być opublikowane w piątek w Stanach Zjednoczonych, przewiduje się, że pokażą początek szóstego z rzędu roku, w którym inflacja utrzymuje się powyżej celu ustalonego przez Rezerwę Federalną. W przypadku Chin jednak walka dotyczy odwrotnej dynamiki. Niska inflacja tam działa zarówno jako symptom, jak i katalizator słabej krajowej popytu, co nadal wywiera presję na wzrost gospodarczy.
#ekonomia #inflacja #chiny

Świeże dane dotyczące wskaźników inflacji w Chinach właśnie zostały opublikowane, podkreślając sytuację, która stark kontrastuje z otoczeniem ekonomicznym w Stanach Zjednoczonych. Najnowsze raporty wskazują, że wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) nie spełnił prognoz konsensusu, podczas gdy wskaźnik cen producentów (PPI) utrzymał swoją negatywną trajektorię. Ta rozbieżność jest wyraźnym wskazaniem, że Chiny borykają się z wyzwaniami przeciwnymi do tych, z którymi zmaga się USA. Podczas gdy nadchodzące dane w USA w piątek mają oznaczać początek szóstego z rzędu roku inflacji przewyższającej cel Federal Reserve, Chiny zmagają się z odwrotnym scenariuszem. Tam stonowana inflacja działa zarówno jako symptom, jak i katalizator słabego popytu krajowego, który obecnie ciągnie w dół wzrost gospodarczy.
#ekonomia #inflacja #chiny

Witajcie i szczęśliwego Dnia Raportu o Pracy dla wszystkich śledzących rynki w USA. Obecne oczekiwania rynkowe przewidują miesięczny wzrost zatrudnienia o 65 000, przy stopie bezrobocia wynoszącej 4,4% oraz rocznym wzroście średnich zarobków godzinowych o 3,7%. Przed oficjalnym wydaniem, dwa kluczowe elementy zasługują na uwagę. Po pierwsze, istnieje zauważalna rozbieżność w prognozach. Oszacowania z badań różnią się znacznie, waha się od przewidywanej utraty 10 000 miejsc pracy do potencjalnego zysku prawie 140 000. Po drugie, eksperci debatują nad przyczynami spowolnienia, z różnymi opiniami na temat interakcji między ograniczeniami po stronie podaży a ochładzającym się popytem.
#ekonomia #praca #zatrudnienie #bezrobocie #rynki

W odniesieniu do najnowszych danych ekonomicznych, sprzedaż detaliczna w USA doświadczyła znacznego spadku, ponieważ miesięczny wzrost na poziomie głównym ustabilizował się w grudniu, osiągając wartość poniżej konsensusu szacunkowego wynoszącego 0,4%. Ta słabość dotyczyła również konkretnych kategorii, z miesięcznym wzrostem sprzedaży z wyłączeniem samochodów i gazu na poziomie 0,0% zamiast przewidywanych 0,4%. Dodatkowo, Grupa Kontrolna odnotowała spadek o -0,1%, co stoi w kontrze do oczekiwanego wzrostu o 0,4%. Tego rodzaju schłodzenie w danych detalicznych z grudnia podkreśla znaczną zależność od powiązanych z AI sektorów przemysłowych i usługowych w celu napędzania przyszłego wzrostu.
#ekonomia #sprzedażdetaliczna #rynki #wzrost

Raportując o rotacji z USA do ROW, @WSJ podkreśla, że inwestorzy coraz częściej kierują kapitał na rynki międzynarodowe. To oznacza odejście od strategii ostatnich lat, w których zarządzający funduszami postrzegali amerykański rynek akcji jako jedyną realną opcję i stawiali duże zakłady na największe amerykańskie firmy. Ta percepcja teraz się zmienia. Optymizm wobec zagranicznych aktywów napędzany jest przez czynniki takie jak stymulus fiskalny w Japonii i boom w wydatkach wojskowych w Europie. Ponadto, handlarze szukają bardziej atrakcyjnych wycen w porównaniu do drogich akcji dostępnych w kraju. Jest również wyraźny wysiłek, aby zdywersyfikować portfel od głównych krajowych indeksów, które są mocno skoncentrowane wokół ograniczonej liczby nazw w przemyśle technologicznym. #rynki #akcje

W znaku odporności brytyjskiej gospodarki, dane z stycznia od Brytyjskiego Konsorcjum Detalicznego wskazują, że wydatki konsumenckie wzrosły o 2,7%. To oznacza znaczną akcelerację, skutecznie podwajając tempo wzrostu obserwowanego w grudniu. 3,8% wzrost sprzedaży żywności, w połączeniu z 1,7% wzrostem sprzedaży artykułów nieżywnościowych, pomogło wyciągnąć te wyniki poza początkowe oczekiwania. Te pozytywne wskaźniki stoją w kontraście do panującej niepewności politycznej, złożonego problemu, który wydaje się mało prawdopodobny do rozwiązania w najbliższym czasie.
#gospodarka #rynki #UK #sprzedażdetaliczna

Pozdrowienia. To ważny dzień dla globalnych rynków kredytowych i krajobrazu Big Tech. Alphabet przeprowadził sprzedaż obligacji o wartości 20 miliardów dolarów, która wzbudziła ogromny entuzjazm, co zaowocowało zamówieniami przekraczającymi 100 miliardów dolarów. Ta emisja jest szczególnie godna uwagi, ponieważ zawiera rzadką transzę na 100 lat.
#ekonomia #technologia #rynki #obligacje @Google

I hope everyone is having a good morning. Based on a recent @FT headline, a significant event is taking place for both Big Tech and international credit markets. Alphabet is proceeding with a $20 billion bond offering that has already attracted over $100 billion in orders. Furthermore, the deal is notable for including a rare 100-year tranche.
#economy #tech #markets #bonds

Wydaje się, że niewielkie odbicie, które dolar miał w zeszłym tygodniu, było krótkotrwałe. Indeks DXY całkowicie zmienił kierunek, zacierając te zyski i spadając poniżej poziomu 97.
#ekonomia #rynki #dolar #fx

I wanted to share a segment from the discussion held earlier today on @CNBC. You can view the clip via the link below.
https://www.cnbc.com/video/2026/02/09/volatility-dispersion-and-fragmentation-are-the-top-investment-themes-this-year-mohamed-el-erian.html
#economy #markets @SquawkCNBC @andrewrsorkin

Niedawny nagłówek Bloomberga skłania nas do rozważenia, czy lista inwestorów w obligacje skarbowe USA, szczególnie "niekomercyjnych" nabywców, ma zamiar znacznie się skurczyć. To zapytanie pojawia się w momencie, gdy dyskusje na temat polityki bilansu Federal Reserve stają się coraz bardziej intensywne. W czasie przedłużonej ery QE, Fed działał jako definitywny niekomercyjny nabywca. Teraz, gdy bank centralny się wycofuje, a z oznak, że główni zagraniczni posiadacze mogą obniżyć swoje nadmierne pozycje w USA, wydaje się, że jesteśmy świadkami strukturalnej zmiany.

Mimo tych ruchów i faktu, że japońskie rentowności rosną, obecny wpływ na rentowności pozostaje zaskakująco cichy. Ta stabilność wspiera teorię, którą podzielają różni uczestnicy rynku, że administracja jest doskonale świadoma, jak rentowności wpływają na kredyty hipoteczne. W związku z tym, jeśli rentowności wzrosną agresywnie i pozostaną na zrównoważonym, wysokim poziomie, rząd może być przygotowany do oceny różnych środków zaradczych.

#ekonomia #rynki #obligacje

Bardzo cieszyłem się z naszej interesującej dyskusji na Squawk Box. Moje szczere podziękowania dla @andrewrsorkin za wymianę. #gospodarka #rynki #cnbc @cnbc @SquawkCNBC