智链探索者
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西风驿马，落月书灯
大家都知道，我长期坚持跑步。跑步久了，在路上遇到一些跑者，我一眼就可以看出来随是跑步的高手，谁是新手。
一般来说，善于长跑的人，步态都很轻盈，步子不会太大，相对频率较高，摆臂和步伐配合和谐，你会感觉轻飘飘的就跑过去了。他们知道自己的目标不是百米，所以没有急加速，而是追求一个长目标，比如10公里或者20公里。而一些新手，往往追求短期速度，迈步很大，且不平稳，一会快一会慢。
或者用一个词总结，善于长跑的人，都具备“一致性”的跑步技巧。所谓“一致性”，就是为了实现一个长期目标，而不断重复自己的节奏，不会为追求短期速度而丧失“一致性”。
其实，这非常像交易。
真正交易做的好的，都是具备“一致性”的人。不管行情如何，就是按照自己的节奏“跑”，不为追求短期盈利而丧失长期“一致性”。
很多人没想明白的一个问题是，之所以很难做到盈利，甚至是大亏，就是因为不具备“一致性”的行为，总是去拟合短期行情，不断修改自己的方法，不断跟着市场跑，导致哪怕适合自己的行情来了，哪怕自己擅长的板块起来了，你的方法却变了，或者你却不在车上，这一点，在现在这种变化多端的市场生态下，很要命！这也是量化最喜欢的行为！
比如我，坚持增量逻辑，坚持高成长高景气方向，坚持用3L体系，当行情不适宜的时候，也许短期会遇到一些挫折，会有些亏损，但这是体系的成本，即便是我亏了，遇到适宜的行情又赚回来了，一年做好一波主线行情，足够我全年保持正收益，然后在不适宜的行情，尽量控制回撤，少亏点（避免追涨杀跌是控制亏损和核心），这样，长期看，就能有不错的回报。如果遇到行情不好，我不断地换方法，等适宜的行情来到了，我可能也把握不住了。
再比如，一些做长期价投的，反而攀比短期不够强，在行情不在自己这边的时候，感觉持股很煎熬，最终割肉了，换了方法去做强势股，发现强势股调整了，自己却割肉在了底部附近。
这都是换方法导致失去了“一致性”，很容易两面挨耳光。
可以这样说，“一致性”的方法，几乎是稳定盈利的必要条件。如果没有一致性，你会不断换方法，一会感觉这个方法好，一会感觉那个方法好，到最后，每一个方法，都踩到了空档上。
为了让你加深印象，我说个扎心的数据。下面是2025年各大指数的涨幅（图一）。
指数大涨，从个股层面看，2025年也是一个“普涨年”，在2025年1月1日前上市的5353家存量公司中，全年实现市值上涨的公司有4138家，占比约为77.3%；下跌的公司为1206家，占比约22.5%，中位数涨幅为22.05%。
按说指数大涨，个股普涨，市场上应该大部分人都能赚大钱了吧？然而，事实确实非常触目惊心（图二）
图二的数据来自豆包的统计，我不知道准不准确，但是通过我日常和粉丝的交流，以及评论区的牢骚看，2025年大部分人亏损这个事实，应该大差不差。
这颠覆你的三观吧？惊掉你的下巴吧？你想象不到去年那么多股上涨，大盘那么强，大部分人还是亏损的吧？
还有，既然中位数是22.05%，为何很多人收益率远远小于这个22.05%这个中位数呢？不就是总是想拟合行情吗？总是变化方法，追涨强势方向，导致总是在发酵后入场，吃肉没吃到，挨打跑不掉。
所以，一定要好好想明白这个问题，这个问题想不明白，用什么方法都不行。
因为，你之所以亏钱，反而可能是因为你“太努力”，总是变化自己的方法，总是想“做点什么”，总是怕错过行情，总是想选到最强的方向，却总是跟在后面吃冷饭。
早晚你会明白，“一致性”这个东西，几乎是实现长期目标的一个必要条件，却也是最容易被忽略的，无论是长跑，还是交易，想实现长期目标，都要让自己尽量在“一致性”的行为和方法上努力。
这也决定了，你不能太短视。
一般来说，善于长跑的人，步态都很轻盈，步子不会太大，相对频率较高，摆臂和步伐配合和谐，你会感觉轻飘飘的就跑过去了。他们知道自己的目标不是百米，所以没有急加速，而是追求一个长目标，比如10公里或者20公里。而一些新手，往往追求短期速度，迈步很大，且不平稳，一会快一会慢。
或者用一个词总结，善于长跑的人，都具备“一致性”的跑步技巧。所谓“一致性”，就是为了实现一个长期目标，而不断重复自己的节奏，不会为追求短期速度而丧失“一致性”。
其实，这非常像交易。
真正交易做的好的，都是具备“一致性”的人。不管行情如何，就是按照自己的节奏“跑”，不为追求短期盈利而丧失长期“一致性”。
很多人没想明白的一个问题是，之所以很难做到盈利，甚至是大亏，就是因为不具备“一致性”的行为，总是去拟合短期行情，不断修改自己的方法，不断跟着市场跑，导致哪怕适合自己的行情来了，哪怕自己擅长的板块起来了，你的方法却变了，或者你却不在车上，这一点，在现在这种变化多端的市场生态下，很要命！这也是量化最喜欢的行为！
比如我，坚持增量逻辑，坚持高成长高景气方向，坚持用3L体系，当行情不适宜的时候，也许短期会遇到一些挫折，会有些亏损，但这是体系的成本，即便是我亏了，遇到适宜的行情又赚回来了，一年做好一波主线行情，足够我全年保持正收益，然后在不适宜的行情，尽量控制回撤，少亏点（避免追涨杀跌是控制亏损和核心），这样，长期看，就能有不错的回报。如果遇到行情不好，我不断地换方法，等适宜的行情来到了，我可能也把握不住了。
再比如，一些做长期价投的，反而攀比短期不够强，在行情不在自己这边的时候，感觉持股很煎熬，最终割肉了，换了方法去做强势股，发现强势股调整了，自己却割肉在了底部附近。
这都是换方法导致失去了“一致性”，很容易两面挨耳光。
可以这样说，“一致性”的方法，几乎是稳定盈利的必要条件。如果没有一致性，你会不断换方法，一会感觉这个方法好，一会感觉那个方法好，到最后，每一个方法，都踩到了空档上。
为了让你加深印象，我说个扎心的数据。下面是2025年各大指数的涨幅（图一）。
指数大涨，从个股层面看，2025年也是一个“普涨年”，在2025年1月1日前上市的5353家存量公司中，全年实现市值上涨的公司有4138家，占比约为77.3%；下跌的公司为1206家，占比约22.5%，中位数涨幅为22.05%。
按说指数大涨，个股普涨，市场上应该大部分人都能赚大钱了吧？然而，事实确实非常触目惊心（图二）
图二的数据来自豆包的统计，我不知道准不准确，但是通过我日常和粉丝的交流，以及评论区的牢骚看，2025年大部分人亏损这个事实，应该大差不差。
这颠覆你的三观吧？惊掉你的下巴吧？你想象不到去年那么多股上涨，大盘那么强，大部分人还是亏损的吧？
还有，既然中位数是22.05%，为何很多人收益率远远小于这个22.05%这个中位数呢？不就是总是想拟合行情吗？总是变化方法，追涨强势方向，导致总是在发酵后入场，吃肉没吃到，挨打跑不掉。
所以，一定要好好想明白这个问题，这个问题想不明白，用什么方法都不行。
因为，你之所以亏钱，反而可能是因为你“太努力”，总是变化自己的方法，总是想“做点什么”，总是怕错过行情，总是想选到最强的方向，却总是跟在后面吃冷饭。
早晚你会明白，“一致性”这个东西，几乎是实现长期目标的一个必要条件，却也是最容易被忽略的，无论是长跑，还是交易，想实现长期目标，都要让自己尽量在“一致性”的行为和方法上努力。
这也决定了，你不能太短视。
在Se-e-d-a-n-ce2.0大模型刷屏之际，摩根大通证券（中国）发布研究报告《中国人工智能行业：全球布局与模型创新驱动新一代领军者》，并首次覆盖中国独立大模型厂商智谱与Mi-n-i-M-ax。
报告指出，中国人工智能行业正从“百模大战”阶段，迈向以商业化落地能力、模型创新实力及全球化布局为决定成败之关键的阶段。中国AI市场正在迅速整合，“具备实力且资金充足的模型开发商数量已从超200家缩减至不足10家”。
摩根大通表示，国内AI行业最大的利润池恐将流向掌握分发的平台巨头；而独立厂商的突围，则取决于谁能通过“结构性中立”找到生存缝隙——智谱向内深耕高合规的本地化部署，Mi-n-i-M-ax向外拓展高溢价的全球市场。
这一判断的背景并不复杂。报告指出，随着模型训练成本、算力获取门槛和商业化难度持续上升，资本与算力的硬约束开始主导行业结构。换句话说，行业已经不再奖励“能不能做模型”，而是奖励“能不能长期活下来”。
在摩根大通看来，这一阶段的核心变化在于：模型能力逐步趋同；资金消耗呈指数级上升；客户开始更关注“交付能力、稳定性与可持续性”。
摩根大通强调，在中国市场，把AI能力送到用户面前、并把钱收回来，或许往往比模型本身更重要。模型能力本身并不必然转化为盈利能力，分发和变现路径在中国市场尤为关键。未来竞争的核心不再是“谁能训更大的模型”，而是：谁的推理更便宜；谁的利用率更高；谁能掌握定价权。
报告指出，中国人工智能行业正从“百模大战”阶段，迈向以商业化落地能力、模型创新实力及全球化布局为决定成败之关键的阶段。中国AI市场正在迅速整合，“具备实力且资金充足的模型开发商数量已从超200家缩减至不足10家”。
摩根大通表示，国内AI行业最大的利润池恐将流向掌握分发的平台巨头；而独立厂商的突围，则取决于谁能通过“结构性中立”找到生存缝隙——智谱向内深耕高合规的本地化部署，Mi-n-i-M-ax向外拓展高溢价的全球市场。
这一判断的背景并不复杂。报告指出，随着模型训练成本、算力获取门槛和商业化难度持续上升，资本与算力的硬约束开始主导行业结构。换句话说，行业已经不再奖励“能不能做模型”，而是奖励“能不能长期活下来”。
在摩根大通看来，这一阶段的核心变化在于：模型能力逐步趋同；资金消耗呈指数级上升；客户开始更关注“交付能力、稳定性与可持续性”。
摩根大通强调，在中国市场，把AI能力送到用户面前、并把钱收回来，或许往往比模型本身更重要。模型能力本身并不必然转化为盈利能力，分发和变现路径在中国市场尤为关键。未来竞争的核心不再是“谁能训更大的模型”，而是：谁的推理更便宜；谁的利用率更高；谁能掌握定价权。
主线这个东西，是天时地利人和决定的
还有一个逻辑悖论，既然是主线，你就不可能在最低点发现，当你发现是主线的时候，一定是涨了一段了，强于市场一段时间了
对不对？
所以，对于主线最好的策略，就是波段操作。顺大势，逆小势。
这就是逻辑自洽。
好好想明白
还有一个逻辑悖论，既然是主线，你就不可能在最低点发现，当你发现是主线的时候，一定是涨了一段了，强于市场一段时间了
对不对？
所以，对于主线最好的策略，就是波段操作。顺大势，逆小势。
这就是逻辑自洽。
好好想明白
之前已经反馈四季度业绩了，一季度再涨价90%，业绩会怎样？
布鲁姆思维认知层级
摩根士丹利首席美股策略师迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）发布最新报告称，在人工智能（AI）热潮的支撑下，科技行业营收前景强劲，美国科技股还有进一步上涨的空间。
由威尔逊领导的团队指出，大型科技股的营收增长预期已达到“数十年来的最高水平”，而在近期市场波动后，其估值有所下降。与此同时，软件股的集体暴跌也为微软和财捷（Intuit）等一些股票创造了“极具吸引力的买入机会”。
报告称：“像上周那样的时期在大型投资周期中并不罕见。尽管如此，人工智能赋能板块的基本面利好因素仍在，而且我们还认为，人工智能应用端相关标的的投资价值仍然被低估了。”
由威尔逊领导的团队指出，大型科技股的营收增长预期已达到“数十年来的最高水平”，而在近期市场波动后，其估值有所下降。与此同时，软件股的集体暴跌也为微软和财捷（Intuit）等一些股票创造了“极具吸引力的买入机会”。
报告称：“像上周那样的时期在大型投资周期中并不罕见。尽管如此，人工智能赋能板块的基本面利好因素仍在，而且我们还认为，人工智能应用端相关标的的投资价值仍然被低估了。”
中信证券：太空光伏设备价值量或将实现跃迁式提升
太空光伏需求有望迎来指数级增长。马斯克下注光伏制造，为轨道算力和AI供电铺路。中国头部光伏设备厂商具备极强的高效迭代和快速响应能力，有望跻身特斯拉和SpaceX等相关设备供应链，并收获高额订单，打开全新成长空间。此外，太空光伏设备或具备明显通胀效应，价值量或将实现跃迁式提升。重点推荐具备技术、产品和份额优势的光伏各环节设备龙头厂商。[喵喵]
太空光伏需求有望迎来指数级增长。马斯克下注光伏制造，为轨道算力和AI供电铺路。中国头部光伏设备厂商具备极强的高效迭代和快速响应能力，有望跻身特斯拉和SpaceX等相关设备供应链，并收获高额订单，打开全新成长空间。此外，太空光伏设备或具备明显通胀效应，价值量或将实现跃迁式提升。重点推荐具备技术、产品和份额优势的光伏各环节设备龙头厂商。[喵喵]
缩量到2.1万亿了，年前也就这样了
晚上直播聊哈，大家点点赞，我们晚上见~~~
晚上直播聊哈，大家点点赞，我们晚上见~~~
现在ETF都被玩坏了，动不动就大涨，甚至批量涨停
那我给大家说个秘密，某一板块的ETF批量涨停，差不多就是反向指标，你看看之前的卫星、资源，都是批量涨停之后开始急跌
ETF能批量涨停，几乎就是情绪的极值
当然，不确保百分百准，但是大概率准
那我给大家说个秘密，某一板块的ETF批量涨停，差不多就是反向指标，你看看之前的卫星、资源，都是批量涨停之后开始急跌
ETF能批量涨停，几乎就是情绪的极值
当然，不确保百分百准，但是大概率准
涨停潮又来了，自己手里的弱爆了，怎么办呢？
好捉急[允悲]
好捉急[允悲]
Według wielu mediów, od rozpoczęcia Zimowych Igrzysk Olimpijskich w Mediolanie w 2026 roku, wielokrotnie zdarzały się przypadki pęknięć, ubytków, a nawet odpadnięć i złamań medali zdobytych przez zawodników. W związku z tym, 9 lutego dyrektor operacyjny tych igrzysk stwierdził, że komitet organizacyjny z dużą uwagą traktuje tę sytuację i prowadzi dochodzenie w sprawie jej konkretnych przyczyn. Z informacji wynika, że medale wielu zawodników, w tym złoty medal amerykańskiego mistrza narciarstwa alpejskiego Briza Johnsona, srebrny medal szwedzkiej biegaczki narciarskiej Eby Anderson oraz brązowy medal niemieckiego zawodnika w biatlonie Justusa Strela, mają problemy.[允悲]
临近春节，且大盘接近区间顶部压力区，还缩量，这几个调整同时发生，基本决定了短期很难向上突破，大概率还是小幅震荡为主，最多是等出金日后偷袭一下，也有可能
总之就是，放低预期，少动少错，尤其是避免追涨杀跌。
大家点点赞，我们下午见~~~
总之就是，放低预期，少动少错，尤其是避免追涨杀跌。
大家点点赞，我们下午见~~~
Po zgodności przechowywania, dostosowywałem przez prawie dwa tygodnie, w ciągu ostatnich dwóch dni po zgodności wina, dostosowywano przez trzy dni z rzędu, wczoraj po zgodności w komunikacji optycznej, dzisiaj również jest dostosowanie, wcześniejsze zasoby, satelity, aplikacje AI, wszystkie spadły po zgodności.
To, co mówię, wydarzyło się w tym miesiącu.
Tak, to tak szybko.
Wszystko po fermentacji jest trudne do zarobienia, różnica polega na tym, że jeśli logika jest bardzo silna, może być dłuższy okres przyspieszenia, a zakres dostosowania będzie mniejszy, a jeśli logika nie jest wystarczająco silna, może nagle A spaść.
Jak więc należy stawić czoła takiemu rynkowi?
Nic innego, jak mówić te same kilka punktów.
To, co mówię, wydarzyło się w tym miesiącu.
Tak, to tak szybko.
Wszystko po fermentacji jest trudne do zarobienia, różnica polega na tym, że jeśli logika jest bardzo silna, może być dłuższy okres przyspieszenia, a zakres dostosowania będzie mniejszy, a jeśli logika nie jest wystarczająco silna, może nagle A spaść.
Jak więc należy stawić czoła takiemu rynkowi?
Nic innego, jak mówić te same kilka punktów.
Obecny rynek często doświadcza sytuacji, w której po otwarciu następuje spadek, a następnie wzrost, lub odwrotnie, po otwarciu wzrost, a następnie spadek. Im niższy wolumen obrotu, tym bardziej to się ujawnia. Chyba że istnieje silna logika lub konsensus rynkowy, w przeciwnym razie trudno tego uniknąć.
Ludzie pytają, jaki jest tego powód?
Ludzie pytają, jaki jest tego powód?
Dzisiaj wiodące sektory wzrostu i spadku
wciąż są oparte na rotacji
Im niższa wartość obrotu, tym gorsza trwałość, rotacja jest szybsza
wciąż są oparte na rotacji
Im niższa wartość obrotu, tym gorsza trwałość, rotacja jest szybsza
Pierwsze 15 minut to zmniejszona aktywność, przed świętami spodziewamy się jedynie niewielkich wahań przy zmniejszonej objętości, obniż oczekiwania, nie ścigaj wzrostów ani nie sprzedawaj na spadkach.
Nie mam pojęcia, co to jest, nagle wzrosło, mała tabelka także się pojawiła
Na giełdzie A, zmiany są zbyt szybkie, codziennie jest nowa zawartość[允悲]
Na giełdzie A, zmiany są zbyt szybkie, codziennie jest nowa zawartość[允悲]
Komputery zaczęły drożeć zbiorowo, jedna noc podniosła cenę o 600 juanów
Wszyscy, którzy są drobiazgowi, mają trudności z zarabianiem dużych pieniędzy; wszyscy drobiazgowi ludzie będą również bardzo cierpieć i zmagać się.
Ponieważ brakuje im perspektywy, zawsze skupiają się na porównaniach zysków i strat, drobiazgowo się przy tym zastanawiają, co prowadzi do wyczerpania sił w wyniku poważnych wewnętrznych konfliktów.
Niezależnie od tego, czy w transakcjach, czy w życiu, jest tak samo.
Drobiazgowi ludzie wpadają w pułapkę natychmiastowej satysfakcji, podczas gdy niemal wszystkie sukcesy w życiu wynikają z opóźnionej satysfakcji.
Ponieważ brakuje im perspektywy, zawsze skupiają się na porównaniach zysków i strat, drobiazgowo się przy tym zastanawiają, co prowadzi do wyczerpania sił w wyniku poważnych wewnętrznych konfliktów.
Niezależnie od tego, czy w transakcjach, czy w życiu, jest tak samo.
Drobiazgowi ludzie wpadają w pułapkę natychmiastowej satysfakcji, podczas gdy niemal wszystkie sukcesy w życiu wynikają z opóźnionej satysfakcji.
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