GEMINI

Historically, the Risk Index and Network Growth together have been a reliable leading indicator for #Bitcoin. In previous cycles, a sharp drop in Network Growth during a high risk environment has often appeared before strong bullish moves. This usually signals market reset before expansion. Since Bitcoin tends to react late, this setup could be hinting at a solid rally ahead if the pattern repeats.

Still Fear 👀

Long term #Bitcoin holders have sold nearly 143,000 #BTC over the past month, according to Glassnode, marking the fastest selling pace since August. This shift highlights increased profit taking from experienced investors after recent price strength.

While it may add short term pressure on the market, similar patterns in the past have often appeared during periods of consolidation rather than clear reversals. The data suggests a changing dynamic in holder behavior that could influence Bitcoin’s near term direction.

Despite a recent bounce, #BTC’s spot premium remains deeply negative. There is still little to no participation from US spot buyers. Price strength so far appears to be driven mainly by futures markets and leveraged positioning. Short covering continues to outweigh genuine demand.

Without improvement in the spot premium, this recovery lacks strong confirmation. For the move to hold and extend, real spot buying needs to step in rather than reliance on leverage alone.

Liquidity conditions are often the first place to look when evaluating whether the market is preparing for a sustained rally. The Realized Profit/Loss Ratio (90 day SMA) has historically played a key role in this assessment, with a sustained move above the 5 level indicating renewed liquidity inflows.

Such a shift usually reflects improving market participation and stronger conviction among investors. Without this confirmation, upward price movement tends to remain vulnerable and lacks the backing of broad capital involvement.

Monthly #BTC inflows to Binance have dropped to around 5.7k BTC, the lowest level since 2020. This is less than half of the historical average of about 12k BTC and has remained consistently low for several months, pointing to a structural shift rather than a temporary drop.

Since #BTC inflows to exchanges are typically linked to selling pressure, this decline suggests investors are choosing to hold instead of sell. Overall, despite market consolidation and macro uncertainty, the signal remains positive, showing accumulation rather than distribution.

#Bitcoin’s Wynik reżimu poprawił się gwałtownie, wzrastając o 21 punktów w zaledwie trzy dni z -36.8 do -15.7, podczas gdy cena wzrosła tylko o 1.4%. Tego rodzaju rozbieżność sugeruje, że podstawowa struktura rynku stabilizuje się przed ceną, co często zdarza się w wczesnych fazach odbicia.

Kluczowym wydarzeniem dzisiaj jest spotkanie FOMC. Wynik stopy procentowej jest już odzwierciedlony w oczekiwaniach rynku, więc rzeczywisty wpływ będzie wynikał z języka Jerome'a Powella. Subtelne zmiany w jego stanowisku w sprawie inflacji, wzrostu lub przyszłej polityki mogą szybko zmienić nastroje zarówno na rynkach kryptowalut, jak i tradycyjnych.

Still Fear 👀

Futures wieczyste pokazują ostrożny rynek. Otwarte zainteresowanie maleje, co oznacza, że ​​traderzy zmniejszają pozycje zamiast dodawać nową dźwignię. Stawki finansowania bliskie neutralności sugerują, że ruch nie jest napędzany przez nadmierne longi. To wygląda bardziej jak kontrolowane zarządzanie ryzykiem niż panika sprzedaży. Mniejsza dźwignia zmniejsza ryzyko spadku, ale brak wzrostu otwartego zainteresowania również sygnalizuje słabą wiarę w wzrost.

Wciąż brak oznak świeżego zainteresowania zakupami, ponieważ 30-dniowa SMA netto przepływów dla obu #Bitcoin i #Ethereum ETF-ów pozostaje negatywna. Odzwierciedla to trwające odpływy i brak przekonania ze strony większych inwestorów.

Dopóki przepływy nie wrócą i się nie ustabilizują, szerszy rynek prawdopodobnie pozostanie ostrożny, a ruchy cen będą bardziej napędzane przez krótkoterminowych traderów niż przez długoterminowy popyt.

#Ethereum opłaty transakcyjne są teraz na najniższym poziomie od maja 2017 roku. Odzwierciedla to znacznie spokojniejszą sieć, w której wysyłanie transakcji kosztuje znacznie mniej niż zwykle. Niższe opłaty sprawiają, że Ethereum jest bardziej przyjazne dla użytkowników i mogą zachęcać do większej aktywności ze strony budowniczych i użytkowników, nawet jeśli ogólny popyt w sieci jest obecnie cichy 🔥

#Ethereum opłaty transakcyjne są teraz na najniższym poziomie od maja 2017 roku. Odzwierciedla to znacznie spokojniejszą sieć, gdzie wysyłanie transakcji kosztuje znacznie mniej niż zwykle. Niższe opłaty czynią Ethereum bardziej przyjaznym dla użytkowników i mogą zachęcać do większej aktywności ze strony budowniczych i użytkowników, nawet jeśli ogólny popyt na sieci jest obecnie cichy 🔥

Indeks Strachu i Chciwości #Bitcoin przesunął się z Ekstremalnego Strachu do Strachu 👀

#XRP otwarte zainteresowanie na #Binance osiągnęło szczyt na poziomie 1,76 miliarda dolarów w lipcu, ale następnie spadło gwałtownie, gdy cena spadła z 3,55 do 1,83 dolarów. Po ciężkich likwidacjach, otwarte zainteresowanie spadło poniżej 500 milionów dolarów i od tego czasu pozostaje na niskim poziomie od wydarzenia 10 października. Ogólnie rzecz biorąc, otwarte zainteresowanie spadło o prawie 60%, co oznacza silne delewarowanie. Historycznie, takie fazy pomagają zresetować rynek i często były poprzedzone byczą odbudową, gdy tylko zainteresowanie powraca.

Dane CryptoQuant pokazują, że #Bitcoin poniosło około 4,5 miliarda dolarów zrealizowanych strat, najwyższa kwota w ciągu ostatnich trzech lat. Silna sprzedaż ze strony inwestorów, którzy zabezpieczają straty, to zachowanie często obserwowane w okresach intensywnego strachu. W poprzednich cyklach momenty takie jak ten czasami sygnalizowały, że rynek zbliża się do wyczerpania.

#Bitcoin is handluje po $87.3K po ostrym spadku, umieszczając cenę dokładnie w krytycznym obszarze na łańcuchu. Cena rynkowa jest teraz znacznie poniżej podstawy kosztów STH wynoszącej $96.5K, co oznacza, że większość krótkoterminowych posiadaczy jest na minusie, co często zwiększa strach i reaktywne wyprzedaże. W tym samym czasie cena znajduje się tuż poniżej Średniej Aktywnych Inwestorów na poziomie $87.5K, poziomu, który może decydować o kierunku krótkoterminowym.

Zatrzymanie lub odzyskanie tej strefy może pomóc w stabilizacji rynku, podczas gdy niepowodzenie może zaprosić dalszy spadek w kierunku Prawdziwej Średniej Rynkowej na poziomie $80.7K, poziomu, który historycznie działał jako silne wsparcie podczas korekt. Z szerszej perspektywy, Zrealizowana Cena na poziomie $56.0K pozostaje daleko poniżej ceny rynkowej i nadal definiuje długoterminową wartość rynku.

Ciągle Ekstremalny Strach 👀

Ciągle Ekstremalny Strach 👀

Netto zrealizowany PnL spadł do poziomu, który nie był widziany od marca 2022 roku. Wskazuje to na szeroką realizację strat na rynku, odzwierciedlając silną presję sprzedaży i strach inwestorów. W poprzednich cyklach podobne fazy często występowały w pobliżu okresów resetu rynku, gdy ryzyko jest wysokie, ale długoterminowe możliwości zaczynają się kształtować.

W miarę jak cena rośnie, implikowana zmienność ATM nadal była sprzedawana, co wskazuje, że ruch był wykorzystywany jako okazja do zredukowania ryzyka. Sprzedawcy gamma wkroczyli, aby zebrać premię zamiast ustawiać się na dalszy wzrost. Ta rozbieżność między rosnącą ceną a osłabiającą się zmiennością wskazuje na kontrolowane, mechaniczne zakupy zamiast agresywnego popytu na wybicie. Historycznie, tego typu reakcja zmienności nie zgadza się z ruchami, które rozwijają się w trwałe wybicia.