CryptoQuant Quicktake

Cena Bitcoina obecnie handluje się w okolicach ~$87K, co niemal idealnie pokrywa się z zrealizowaną ceną posiadaczy ETF Bitcoina ($86,600). Mówiąc prosto, to jest średnia cena, po której inwestorzy ETF weszli na rynek.

Przy cenie na poziomie zrealizowanej ceny ETF, marginalny posiadacz ETF nie jest już sprzedawcą zabezpieczającym zyski, ale inwestorem decydującym, czy tolerować spadki, czy wyjść na poziomie bezstratnym. Historycznie, ta strefa działa jako psychologiczny pivot: utrzymywanie się powyżej zrealizowanej ceny wzmacnia przekonanie i stabilizuje przepływy, podczas gdy długotrwałe handlowanie poniżej tej ceny zazwyczaj przyspiesza umorzenia, gdy inwestorzy tracą swoją poduszkę zysku.

Czym jest zrealizowana cena rezerwy Binance?

Ten wskaźnik pokazuje średni koszt nabycia rezerw Bitcoin na giełdzie Binance i historycznie pełnił rolę krytycznego poziomu wsparcia oddzielającego rynki niedźwiedzie od byczych. Kiedy cena Bitcoin utrzymuje się powyżej tego poziomu, trend byka trwa; kiedy spada poniżej, sezon niedźwiedzia zwykle się zaczyna.

Zmiana paradygmatów po ETF Spot Bitcoin

Za zatwierdzeniem ETF-ów Spot Bitcoin w styczniu 2024 roku (różowa strefa na wykresie), dynamika rynku zmieniła się. Przed tą datą rezerwa Binance RP wynosiła około 42K, ale po zatwierdzeniu ETF ten poziom wzrósł do 62K.

Całkowita podaż stabilnych monet ERC20 reprezentuje ilość kapitału, który obecnie czeka na rynku kryptowalut. Kiedy ta podaż rośnie, zazwyczaj odzwierciedla to świeże napływy kapitału lub rosnącą gotowość do podejmowania ryzyka, tworząc korzystne warunki do odbicia cen. Z drugiej strony, malejąca podaż sugeruje, że stabilne monety są wykupywane lub przekształcane z powrotem na walutę fiducjarną, co zmniejsza ogólną płynność rynku. Ponieważ ten wskaźnik często wyprzedza zmiany cen, jest przydatny jako wskaźnik wiodący dla średnioterminowych zmian trendów.

Nowe dane dotyczące liczb zabezpieczeń Nexo zostały opublikowane. W Q1 2026, 56,18% wszystkich zabezpieczeń Nexo jest wspieranych przez Bitcoin. To najwyższy poziom od Q2 2025, kiedy BTC osiągnął szczyt na poziomie 59,73%.

Podział w tym kwartale:

- Bitcoin: 56,18%

- Ethereum: 12,40%

- Altcoiny: 28,05%

- Stablecoiny: 3,37%

Pożyczkobiorcy wracają do BTC jako preferowanej formy zabezpieczenia, co potencjalnie sygnalizuje przesunięcie w kierunku strategii o niższym ryzyku lub oczekiwań związanych z siłą rynku napędzaną przez Bitcoin.

Napisane przez maartunn

Szacowany stosunek dźwigni Ethereum na Binance pozostaje na rekordowo wysokim poziomie, z 7-dniową SMA na poziomie 0,632, sygnalizując silną koncentrację pozycji z dźwignią. W tym samym czasie, stosunek zakupu i sprzedaży biorców pokazuje skrajną zmienność, wzmacniając kruchą strukturę rynku.

25 stycznia stosunek spadł do 0,86, co jest najniższym poziomem od września, wskazując na dominującą presję sprzedaży ze strony biorców. Następnie nastąpił ostry rebound do 1,16, co oznacza najwyższy dzienny odczyt od lutego 2021 roku i odzwierciedla agresywną aktywność zakupową na rynku.

• Zachowanie długoterminowych posiadaczy podczas obecnego cyklu: dystrybucja (czerwony obszar) i akumulacja (zielony obszar).

• W ciągu ostatnich kilku miesięcy przeszli od -674K BTC (6) do +191K BTC (7).

• Wskaźnik: Zmiana podaży LTH w ciągu 30 dni (autor: Darkfost, zweryfikowany autor w CQ).

Napisane przez _OnChain

Duzi posiadacze Bitcoina intensyfikowali wpłaty na giełdach podczas ostatniego wzrostu cen. Średnia wpłata BTC wzrosła z 0.7 do 1.2 BTC, podczas gdy cena wzrosła z 80K USD do 98K USD w okresie od 21 listopada 2024 do 14 stycznia 2025, przy czym Binance wyróżniał się średnią 25 BTC na wpłatę (wzrost z ~10 BTC tydzień wcześniej), znacznie przewyższając Bitfinex i Bitstamp na poziomie ~8 i 5 BTC odpowiednio – podkreślając rolę Binance jako infrastruktury przechwytującej znaczący udział w aktywności użytkowników w obliczu wzrostów rynkowych.

Aktywność wpłat altcoinów wzrosła do najwyższych poziomów od wielu miesięcy, z codziennymi wpłatami osiągającymi szczyt na poziomie 65K 7 stycznia, prowadzone przez Binance (19.6K) i Coinbase (7.1K), i pozostając na podwyższonym poziomie z ~40K+ wpłat dziennie w głównych miejscach. Ogólnie, ta silna aktywność sugeruje, że pomimo niekonsekwentnych ruchów cenowych na początku 2026 roku, z cenami zmieniającymi się i spadającymi w momencie publikacji, podstawowa sieć i uczestnictwo na giełdach pozostają silne.

Popyt on-chain nadal się pogarsza, a udział detaliczny wciąż spada, co wskazuje na dominującą postawę awersji do ryzyka.

Jak wspomniałem na moim Twitterze, ten pesymistyczny nastrój jest również podsycany obawami przed kolejnym zamknięciem w USA. Jeśli rząd zamknie się na koniec tego tygodnia, możemy mieć kolejny okres ograniczonej płynności.

To, w połączeniu z likwidacją w handlu carry, zmniejsza przepływ płynności z Japonii, co skutkuje okresem bardzo ograniczonej płynności.

Solidna odbudowa będzie wymagała odnowienia nastrojów rynkowych i większego udziału detalicznego w wolumenie on-chain.

[Kapitalizacja rynkowa na poziomie miliarda dolarów]

Osiągając kapitalizację rynkową w wysokości 1 miliarda dolarów w styczniu, NEXO jest natywnym tokenem użytkowym ERC-20 platformy Nexo, oferującym natychmiastowe pożyczki zabezpieczone kryptowalutą, handel i kartę kryptowalutową.

[Aktywność wielorybów NEXO rośnie w styczniu]

Zgodnie z danymi on-chain CryptoQuant, wieloryby aktywnie handlowały tokenem NEXO w styczniu: Gdy cena spot NEXO spadła poniżej 1 $, wieloryby rozpoczęły wzorzec akumulacji, oczekując dobrego punktu wejścia.

NEXO handlowało w przedziale od 0,90 $ do 1,00 $ w połowie stycznia, z utrzymującą się strukturą wzrostu, towarzyszącą krótkoterminowym korektom (poniżej EMA20). Ta wolumen napędzany przez wieloryby wspiera odporność.

Obecny przepływ i metryki on-chain sugerują, że Bitcoin traci momentum, ponieważ nowe napływy kapitałowe zwalniają, a nie kapitał opuszczający rynek.

Zrealizowana kapitalizacja pokazuje, że kapitał pozostaje w systemie. Jednak zarówno wskaźnik zmiany, jak i Z-Trend znajdują się na terytorium negatywnym, co odzwierciedla spadek przyspieszenia w nowych napływach kapitałowych. Taki układ jest typowy dla konsolidacji lub warunków późnego cyklu, a nie wczesnych etapów nowego ruchu byka.

W tym samym czasie rezerwy Bitcoina na giełdach rosną od czerwca 2025 roku, zwiększając dostępną podaż na giełdzie. Historycznie, to zachowanie jest zgodne z albo stopniową dystrybucją, albo pozycjonowaniem kapitału przed wyższą zmiennością - ale nie z agresywną akumulacją.

Dane z Binance pokazują, że codzienna dynamika cenowa jest pozytywna i wynosi około 1 676 USD, z dynamiką na poziomie 1,93%, co wskazuje na umiarkowanie wyższą cenę zamknięcia w porównaniu do ceny otwarcia. Ten odczyt odzwierciedla wyraźną próbę rynku, aby odzyskać równowagę po wcześniejszej fali presji sprzedażowej; jednak nie stanowi jeszcze silnej dynamiki wzrostowej. Zamiast tego sugeruje spokojny ruch korekcyjny.

Tymczasem codzienny wskaźnik zmienności wynosi około 2 350 USD, a zmienność szacowana jest na około 2,7%. Ten poziom zmienności jest umiarkowany w porównaniu do wcześniejszych okresów i wskazuje, że rynek nie doświadcza ostrych wahań ani paniki, lecz porusza się w stosunkowo dobrze zdefiniowanym zakresie cenowym. Spadek zmienności zazwyczaj sygnalizuje zmniejszoną intensywność walki między kupującymi a sprzedającymi, co jest powszechne podczas fazy formowania się podstawy cenowej.

Udział Podaży na Giełdach (ESS) pokazuje, ile XRP jest przechowywane na giełdach. Gdy ESS rośnie, wskazuje to na napływ XRP na giełdy; gdy ESS maleje, oznacza to, że XRP opuszcza giełdy. Historycznie, ESS i cena wykazywały odwrotną korelację przez większość czasu.

Luty-Kwiecień 2025 W tym okresie ESS stale malał. Cena najpierw poruszała się bokiem, a następnie gwałtownie wzrosła. Redukcja podaży na giełdach doprowadziła do opóźnionej pozytywnej reakcji cenowej.

Lipiec-Wrzesień 2025 W przeciwieństwie do tego, ESS zaczęło rosnąć w tym okresie. Podczas gdy cena doświadczyła wysokiej zmienności, utworzył się szczyt rynkowy, po którym nastąpił ruch w dół. Faza ta odzwierciedla dystrybucję, ponieważ salda giełdowe wzrosły.

Śledzenie danych on-chain dużych posiadaczy (1K–10K BTC, z wyłączeniem giełd i kopalni) sugeruje znaczną zmianę w zachowaniu wielorybów po długotrwałej fazie dystrybucji pod koniec 2025 roku. Po osiągnięciu lokalnego szczytu około połowy 2025 roku, całkowite salda wielorybów spadły stabilnie, gdy cena Bitcoina pozostawała na podwyższonym poziomie, co wskazuje na klasyczną dystrybucję w siłę zamiast wymuszonej sprzedaży.

Metryka zmiany salda w ciągu 30 dni potwierdza tę dynamikę. W całym Q3 i na początku Q4 salda wielorybów konsekwentnie notowały negatywne miesięczne zmiany, co zbiegło się ze wzrostem zmienności cen i osłabieniem momentum. Ta rozbieżność podkreśliła, że ruchy cenowe w górę były coraz bardziej napędzane przez marginalnych nabywców, a nie przez trwałą akumulację dużych posiadaczy.

W ciągu ostatnich 7 dni Binance doświadczył znaczącego i szerokiego odpływu kapitału, co odzwierciedla się zarówno w stablecoinach, jak i głównych aktywach kryptograficznych.

Po stronie stablecoinów, USDT (ERC20) odnotował netto odpływ w wysokości około $2.26B, podczas gdy USDC zanotował dodatkowe $1.24B w wypłatach netto. To oznacza znaczną redukcję siły nabywczej na giełdzie, sygnalizując, że kapitał jest aktywnie usuwany, a nie czeka na bok.

Równocześnie, aktywa ryzykowne również opuszczały giełdę w dużej skali. Bitcoin odnotował netto odpływ w wysokości około $2.14B, a Ethereum zanotował około $1.35B w wypłatach netto w tym samym okresie. Te liczby wskazują, że duzi posiadacze przenoszą kluczowe aktywa z Binance, najprawdopodobniej do własnej opieki lub na alternatywne platformy.

Rezerwy spot Bitcoin na głównych giełdach rosną od czerwca 2025 roku - zgodnie z trwającą dystrybucją lub pozycjonowaniem kapitału przed szerszym ruchem rynkowym 🧸 DYOR

Napisane przez TeddyVision

23 stycznia wskaźnik stosunku Bitcoin: Stablecoins Exchange na Binance odnotował ostry wzrost — zdarzenie, które początkowo przypomina klasyczny sygnał byczy. Ten wskaźnik porównuje salda Bitcoin na giełdzie do rezerw stablecoinów, które reprezentują dostępną siłę nabywczą. W normalnych warunkach rosnący wskaźnik sugeruje zwiększone apetyty na ryzyko i potencjalny nacisk na wzrost cen.

Jednak bliższe spojrzenie na mechanikę leżącą u podstaw opowiada inną historię.

Kluczowym czynnikiem tego ruchu jest mianownik wskaźnika: rezerwy stablecoinów. W tym okresie Binance doświadczył dużego odpływu kapitału wynoszącego kilka miliardów dolarów, co miało wpływ zarówno na aktywa kryptograficzne, jak i stablecoiny. Kluczowe jest to, że skurczenie się sald stablecoinów było wystarczająco duże, aby znacząco zmniejszyć mianownik. W wyniku tego wskaźnik wzrósł z powodu kompresji matematycznej, a nie z powodu nowych napływów Bitcoinów czy zwiększonego popytu na rynku spot.

• To jest pierwszy spadek cyklu, w którym zrealizowane straty przewyższają zrealizowane zyski.

• Wskaźnik: Zrealizowany zysk/strata (autor: Julio Moreno).

Napisane przez _OnChain

• Tylko 3 razy w ciągu ostatnich trzech lat zrealizowana strata przekroczyła 4,5 miliarda USD. Niektórzy Bitcoinowcy cierpią.

• Wskaźnik: Zrealizowany zysk i strata (według Julio Moreno).

Napisane przez _OnChain

Twierdzenie, że stablecoiny nie mają nic wspólnego z rynkiem byka Bitcoina, jest całkowicie bezpodstawne.

Pierwszy wykres pokazuje Wskaźnik Stablecoinów na Giełdzie (USD).

Bitcoin: Wskaźnik StableCoinów na Giełdzie USD

Wszystkie kryptowaluty są w liczniku, a stablecoiny są w mianowniku.

Więc gdy ceny kryptowalut spadają, a stablecoiny pozostają na giełdach, niebieska linia idzie w dół.

W tej chwili ten wskaźnik znajduje się na najniższym poziomie obecnego cyklu halvingu czwartego.

W trakcie tego cyklu pojawiały się powtarzające się twierdzenia, że sezon byka zakończył się wcześniej—ale te twierdzenia zawsze były błędne, a rynek dalej szedł naprzód.

Tzw. „super środa” 28 stycznia 2026 roku obiecuje wstrząsnąć rynkami globalnymi. Z jednej strony raport o zapasach ropy naftowej w USA, bezpośrednia referencja dla WTI (CL=F), a pośrednio dla Brent (BZ=F). Z drugiej strony decyzja Federal Reserve w sprawie stóp procentowych. Oba wydarzenia mają potencjał, by zmienić oczekiwania dotyczące inflacji, płynności i ryzyka. W tym scenariuszu Bitcoin pojawia się jako aktywo wrażliwe na te same zmienne, reagując zarówno na wstrząsy energetyczne, jak i na zmiany w polityce monetarnej. Korelacja między ropą a BTC zyskuje na znaczeniu jako termometr zaufania inwestorów.