CryptoQuant Quicktake

Dane z Indeksu Premium Ethereum wskazują na ciągłą presję sprzedażową z rynku amerykańskiego, z ETH handlującym w pobliżu 2 000 $. Według wykresu, indeks spadł do około -0.16, co odzwierciedla słabszy popyt na Ethereum na Coinbase w porównaniu do globalnych giełd, szczególnie Binance. Mimo niewielkiego odbicia w kierunku -0.14 podczas ostatnich sesji handlowych, wskaźnik wciąż pozostaje na najniższych poziomach od lutego zeszłego roku.
Indeks Premium Coinbase mierzy różnicę cenową między handlem Ethereum na Coinbase w stosunku do dolara amerykańskiego a handlem na Binance w stosunku do USDT. Jest powszechnie używany do oceny poziomu aktywności inwestorów z USA w porównaniu do globalnej płynności na rynku kryptowalut. Gdy indeks staje się ujemny, oznacza to, że cena Ethereum na Coinbase jest niższa niż na Binance, co odzwierciedla zwiększoną presję sprzedażową lub spadek aktywności zakupowej instytucji z Stanów Zjednoczonych.

The UTXO Realized Price Age Bands chart reveals an important development among short-term holders. Bitcoin is currently trading around the realized price of the 1M-3M cohort, which has risen steadily to approximately $73K-$74K.
Historically, this cohort often acts as a key sentiment gauge. When price remains above the realized price of recent buyers, market participants tend to stay profitable, reducing immediate selling pressure. Conversely, sustained trading below this level can increase the probability of capitulation from weaker hands.
At the same time, the realized price of the 18M-2Y cohort continues to climb and currently sits near $70K. This level closely matches the major daily support zone and reinforces the importance of the $70K-$71K region as a potential accumulation area.
Meanwhile, the older 3M-6M cohort remains significantly higher near $83K-$84K, reflecting the average cost basis of holders who accumulated during the previous advance. This level now represents a major overhead resistance area that aligns with the upper portion of the current trading range.
Taken together, the on-chain data suggests that Bitcoin is testing a critical short-term holder cost basis around $73K-$74K, while stronger long-term support continues to build near $70K. As long as the latter level remains intact, the broader market structure appears constructive despite the ongoing correction.
Written by ShayanMarkets

Zrealizowana zmienność Bitcoina w skali tygodnia spadła do około 17%, co oznacza spadek o około 56% z blisko 39% na początku kwartału. To umieszcza ją wśród najniższych odczytów od lat i znacznie poniżej jej długoterminowej mediany wynoszącej około 34%. Dla kontekstu, wcześniejsze sytuacje stresowe podniosły ten sam wskaźnik powyżej 90%. Dziś znajduje się na przeciwnym końcu skali.
Zrealizowana zmienność mierzy, jak bardzo cena faktycznie się poruszała, a nie to, czego oczekują rynki opcji. Kiedy jej 30-dniowa średnia skurczy się tak bardzo, pokazuje, że rynek przestał trendować i zaczął się zwijać. Energia nie zniknęła. Buduje się.

Najnowsze dane on-chain sugerują, że Bitcoin przechodzi przez okres kompresji zysków, a nie całkowitej kapitulacji. Wskaźnik zysku/straty netto krótkoterminowych posiadaczy do giełd wrócił do strefy negatywnej, co wskazuje, że wielu nowych inwestorów doświadcza strat przy transferze monet na giełdy. To odzwierciedla osłabiające się zaufanie po ostatniej nieudanej próbie odbicia, która nie zdołała ustanowić silniejszego trendu wzrostowego. Niemniej jednak zrealizowane straty pozostają znacznie poniżej ekstremalnych poziomów zazwyczaj obserwowanych w pobliżu głównych dołków cyklu.

Dominacja Bitcoina spadła gwałtownie z 61,2% do 59,82% w zaledwie kilka dni, co jest jednym z najszybszych spadków 2026 roku. To sygnał, którego traderzy nie mogą zignorować.
Co mówią wskaźniki
MACD przeszedł na niedźwiedzi kurs z malejącymi słupkami histogramu, co potwierdza, że momentum spadkowe przyspiesza, a nie zwalnia.
RSI znajduje się na poziomie 31,03, niebezpiecznie blisko strefy wykupu. Ostatnim razem, gdy RSI dominacji osiągnęło te poziomy, altcoiny zanotowały znaczące zyski w ciągu 2 tygodni.
Kluczowe poziomy do obserwacji
PoziomZnaczenie59,50%Bezpośrednie wsparcie59,00%Złamanie = potwierdzenie sezonu altcoinów61,00%Odzyskanie = BTC nadal w grze

Jeśli cena wzrasta powyżej poprzedniego lokalnego szczytu, ale NRPL (Net Realized Profit and Loss) osiąga niższy poziom niż wcześniej, to ostrzeżenie, że długoterminowi posiadacze (LTH) gotowi do sprzedaży wyczerpali się, a momentum wzrostowe może się kończyć.
NRPL waha się mocno z dnia na dzień, więc stosuje się 14-dniową średnią ruchomą (SMA), aby odczytać trend. Podstawą metryki jest moment realizacji UTXO: im większy odnotowany zysk, tym starsze UTXO zostało zlikwidowane.
Później w cyklu, dystrybucja już postępuje, więc zyski cenowe zwalniają. Posiadacze krótkoterminowi (STH) mają koszt bazowy blisko ceny rynkowej (w ciągu 155 dni), więc ich zysk na jednostkę jest strukturalnie mały, a ta marża jeszcze bardziej się kurczy. W rezultacie, realizacje STH mało zmieniają NRPL, a tym, co napędza NRPL, są LTH, którzy realizują stare UTXO z dużym zyskiem.

If price climbs above its prior local high but NRPL (Net Realized Profit and Loss) peaks lower than before, it is a warning that long-term holders (LTH) willing to sell have been exhausted and upward momentum may be running out.
NRPL swings hard day to day, so a 14-day moving average (SMA) is used to read the trend. The metric's base is when a UTXO was realized: the larger the recorded profit, the older the UTXO that was destroyed.
Later in a cycle, distribution has already progressed, so price gains slow. Short-term holders (STH) have a cost basis close to spot (within 155 days), so their per-unit profit is structurally small, and this margin narrows further. As a result, STH realizations move NRPL little, and what drives NRPL becomes the LTH who realize old UTXOs at large profit.
The asymmetry of holding age is the key. Long-lived LTH UTXOs cannot be re-created within the same cycle. Within a cycle, the oldest band that can still refill is the yellow band (6–12 months); older bands, once spent, are not restored in the same cycle.
So if price is above its prior local high while NRPL peaks lower, the old high-profit UTXOs have already been distributed at earlier highs with nothing left to give, and even the relatively younger yellow band's distribution may be winding down. It suggests the LTH left to take profit this cycle are running dry.
Written by AbstractRyu

Bitcoin wchodzi w bardziej podzieloną fazę rynku, z wyraźnym wzrostem aktywności po stronie giełdy, podczas gdy duże portfele wydają się ponownie akumulować.
Między 6 kwietnia a 1 czerwca 2026 roku, 30-dniowe napływy Bitcoina na Binance wzrosły zarówno wśród detalistów, jak i wielorybów.
Napływy detaliczne wzrosły z 5,55 miliarda dolarów do 9,15 miliarda dolarów, co dodało około 3,6 miliarda w tym okresie.
Napływy wielorybów również wzrosły z 3,2 miliarda dolarów do 5,2 miliarda dolarów, co stanowi wzrost około 2 miliardów.
Razem, obie grupy dodały około 5,6 miliarda dolarów dodatkowego ruchu w ciągu 30 dni na Binance.

Poprzedni Quicktake (MVRV Nie Kłamie) powiązał stłumienie MVRV jako sygnał szczytowy z rosnącą Ceną Zrealizowaną (RP): w strefach przewartościowanych, duże wolumeny wysoko wycenionych STH UTXOs podnoszą RV i ograniczają górne możliwości MVRV. Ironią jest to, że ten sam mechanizm zaostrza MVRV@1 jako sygnał niedowartościowania. W miarę jak RP rośnie, potrzebny spadek, aby cena spadła poniżej, maleje.
## Kto Ruchy RP?
Wartości RV przypisują każdej monetie cenę, po której ostatnio się poruszała, więc to, kto porusza swoimi monetami, decyduje, czy RP rośnie, czy spada. Podział posiadaczy na trzy grupy oddziela ich role.

Odbicie podczas trendu spadkowego jest trudne do odczytania jako dno, ponieważ nawet w jego trakcie udział UTXO LTH (długoterminowych posiadaczy) stale rośnie zamiast maleć.
Na Realized Cap – UTXO Age Bands (%), są tylko dwa sposoby, w jakie udział LTH (6m+) rośnie: istniejące inwestycje starzeją się bez wydania lub monety STH (krótkoterminowych posiadaczy) przekraczają sześciomiesięczny próg i są przeklasyfikowywane jako LTH. Żadne z tych zdarzeń nie odzwierciedla świeżego popytu ożywiającego obrót. Dlatego rosnący udział, sam w sobie, jest trudny do odczytania jako byczy.
Ten wzór utrzymuje się nawet przez duże odbicia. Niebieskie kółka na wykresie oznaczają fazy martwego kota, gdzie odbicia cenowe nie były małe — około +96% w 2014, +88% w 2018, +42% w 2022 i +37% w 2026. Przy każdej z tych okazji udział LTH wciąż rósł zamiast maleć. Rozmiar odbicia nie jest dowodem na dno.

Obserwacja: W ciągu ostatnich 7 dni Binance odnotował średni dzienny odpływ netto na poziomie 122 milionów dolarów we wszystkich stablecoinach. USDC prowadzi ten ruch, z rezerwami wymiany spadającymi o 12 procent w ciągu ostatnich 30 dni, obecnie znajdując się około 21 procent poniżej swojego 6-miesięcznego szczytu.
Kontekst: Ten szeroki odpływ odzwierciedla Wskaźnik Podaży na Giełdzie (ESR). ESR dla USDC na Binance spadł strukturalnie do 0.115, podczas gdy ogólny ESR stablecoinów utrzymuje stałą tendencję spadkową.

Obserwacja: Aktywność on-chain dla ANKR pozostaje stłumiona, z liczbą transakcji i aktywnych adresów spadającymi gwałtownie — odpowiednio o 63% i 42% w porównaniu do trzech miesięcy temu. Wolumen handlowy załamał się o 78% w porównaniu do średniej z ostatnich 3 miesięcy. Pomimo tego milczenia ze strony detalistów, rezerwy giełdy Binance spadły do najniższego poziomu od sześciu miesięcy, obecnie wynosząc około 874 milionów tokenów.
Kontekst: W ciągu ostatnich sześciu miesięcy rezerwy Binance osiągnęły szczyt na poziomie około 1.33 miliarda tokenów ANKR. Obecny poziom ~874 milionów reprezentuje strukturalny ubytek wynoszący około 459 milionów tokenów (~34%) z depozytu giełdy. Krytycznie, 7-dniowa średnia netto wynosi -4.86 miliona tokenów/dzień, przy czym wskaźnik pogorszył się o 476% w porównaniu do poprzedniego tygodnia — sygnalizując przyspieszenie, a nie spowolnienie, w presji na wypłaty. Warto jednak zauważyć, że codzienny przepływ netto pozostaje zmienny, z wieloma dniami pozytywnych wpływów, co wskazuje, że nie jest to idealnie liniowy wzór wypłat.

Fraktalowa wartość średniego cyklu Bitcoina znajduje się teraz blisko -0.1758, podczas gdy BTC handluje w okolicach 73.6K USD.
Dla porównania, 11 czerwca 2022 roku ten sam wskaźnik był blisko -0.1779 przy BTC handlującym w okolicach 28.8K USD, tuż przed ostrym kontynuowaniem spadków w czerwcu.
Jednak wcześniejsze główne minima cykli były tworzone przy znacznie głębszych odczytach:
• Gru 2018: -0.7493
• Lis 2022: -0.7798
W 2022 roku BTC nie osiągnął dołka na tym poziomie fraktalowym. Ostateczne minimum cyklu pojawiło się około 164 dni później, po tym jak model znacznie obniżył się.
To nie oznacza, że ta sama ścieżka musi się powtórzyć, a modele cykli nie powinny być traktowane jako precyzyjne narzędzia do wyznaczania czasu.

Obserwacja: Aktywność on-chain dla ANKR pozostaje stłumiona, z liczbą transakcji i aktywnych adresów spadającymi drastycznie — w dół o 63% i 42% odpowiednio w porównaniu do trzech miesięcy temu. Obroty handlowe załamały się o 78% w stosunku do średniej z ostatnich 3 miesięcy. Pomimo tej ciszy detalicznej, rezerwy giełdy Binance spadły do najniższych poziomów od sześciu miesięcy, obecnie wynosząc około 874 milionów tokenów.
Kontekst: W ciągu ostatnich sześciu miesięcy rezerwy Binance osiągnęły szczyt na poziomie około 1,33 miliarda tokenów ANKR. Obecny poziom ~874 milionów reprezentuje strukturalny odpływ około 459 milionów tokenów (~34%) z depozytu giełdy. Krytycznie, 7-dniowa średnia netto przepływu wynosi -4,86 miliona tokenów/dzień, a wskaźnik pogorszył się o 476% w porównaniu do poprzedniego tygodnia — co sygnalizuje przyspieszenie, a nie spowolnienie, w presji na wypłaty. Warto jednak zauważyć, że codzienny przepływ netto pozostaje zmienny, z kilkoma dniami pozytywnego napływu wplecionymi w dane, co wskazuje, że nie jest to idealnie liniowy wzór wypłat.

Najświeższe dane o wolumenie z Binance pokazują, że płynność spot maleje w stosunku do syntetycznego narażenia – wyraźny sygnał napędzany dźwignią. Na dzień 29 maja 2026 roku, całkowity wolumen Bitcoina wynosi około 12,1 miliarda dolarów, ale kluczowym wskaźnikiem jest jego dominacja kontraktów terminowych wynosząca 88,65%. Prawie dziewięć na dziesięć dolarów Bitcoin na giełdzie handluje teraz w wiecznych swapach, a nie w książce zleceń spot.
To tworzy strukturalną kruchość. Kiedy udział spot aktywa spada poniżej 15%, odkrywanie ceny staje się niebezpiecznie zależne od aktywności kontraktów terminowych. Niska głębokość spot oznacza, że nawet umiarkowana sprzedaż rzeczywistego BTC może wywołać amplifikowane ruchy podczas wymuszonego delewarowania.

Obserwując wykres "Bitcoin: Rezerwa Giełdowa - Binance", można dostrzec znaczący sygnał w późnych dniach maja 2026:
- Rezerwa doświadczyła nagłego skoku, osiągając 647.8K $BTC.
- Cena $BTC obecnie handluje w okolicach strefy $73.5K i pokazuje lekką tendencję spadkową.
- Ogromny depozyt $BTC na giełdzie Binance w krótkim czasie zazwyczaj odzwierciedla ruch w celu przygotowania do realizacji zysków lub zwiększenia płynności do sprzedaży przez wieloryby. Nagły skok w rezerwie giełdowej towarzyszący bocznemu lub lekko spadającemu ruchowi cenowemu sygnalizuje, że presja sprzedażowa prawdopodobnie wzrośnie w krótkim okresie.

$BTC
Bitcoin nadal znajduje się w strefie neutralnej.
Detal jest prawie całkowicie wyeliminowany, a dużo tej płynności przeszło do KOSPI. Historycznie, gdy pojawia się taki układ, aktywa kryptograficzne mają dużą szansę na wzrost.
BTC nadal wpływa na giełdy w ciągu ostatnich 7 dni. Jednak ilość przepływu stopniowo maleje.
Rezerwy na giełdzie stworzyły krótkoterminową presję podażową, ale ta presja wydaje się być bliska rozwiązania. W porównaniu do roku temu, giełdy nadal trzymają około 224K mniej BTC, więc z szerszej perspektywy, długoterminowy trend odpływu z giełdy pozostaje nienaruszony.

Binance teraz trzyma ~85,1M LINK (~$766M), co stanowi około 66,4% z 128,26M posiadanych na wszystkich giełdach (~$1,15B). Ta koncentracja oznacza, że Binance skutecznie ustala ton podaży LINK na poziomie giełdy, więc dni z ekstremalnym przepływem netto to specyficzne dla Binance nierównowagi, a nie zachowanie rynkowe.
Wykres rezerw opowiada czystą, strukturalną historię. Od szczytów w latach 2022-2023 w okolicy 145M, rezerwy śledziły dobrze zdefiniowany zstępujący kanał i obecnie znajdują się na dolnej bandzie wokół 85M. Interwałowe wzrosty są rzeczywiste, ale to są wybuchy, a nie trend. Dominującym zachowaniem w czasie jest odpływ monet z platformy.

Napływ XRP do Binance w maju zauważył znaczny spadek, co zbiegło się z ciągłą niepewnością na rynku kryptowalut. Zgodnie z danymi, napływ XRP do Binance wyniósł tylko 215 milionów XRP w maju, co oznacza najniższy poziom od początku 2026 roku, z szacunkową wartością około 292 milionów dolarów.
Ten znaczący spadek napływu XRP do największej giełdy na świecie odzwierciedla względny spadek aktywności sprzedaży lub transferów do scentralizowanych giełd, co potencjalnie wskazuje na zmniejszenie krótkoterminowej presji sprzedażowej w porównaniu do poprzednich miesięcy, które miały znacznie wyższe napływy. Zwiększone napływy na giełdy zazwyczaj są związane z zamiarem inwestorów do sprzedaży lub handlu, podczas gdy spadek sugeruje większą tendencję do trzymania aktywów poza giełdą.

Sytuacja wokół Cieśniny Ormuz stopniowo się poprawiała przez cały maj, co pomogło zarówno S&P 500, jak i Nasdaq osiągnąć nowe szczyty, notując zyski w wysokości 5.15% i 10.5% odpowiednio w trakcie miesiąca.
Bitcoin jednak nie skorzystał na tym środowisku i zakończył miesiąc spadkiem o 3.5%.
Płynność po prostu nie wpływa teraz na rynek krypto, co odzwierciedlają miesięczne netto przepływy stablecoinów na Binance.
Po dwóch kolejnych miesiącach pozytywnych napływów, z +$2.5B i +$870M odpowiednio, maj był zdominowany przez odpływy, z około $1.2B w netto stablecoinów opuszczających giełdę w trakcie miesiąca.