Mohamed A. El-Erian Re-poster

Atmosfera otaczająca sztuczną inteligencję dramatycznie się zmieniła w porównaniu do zeszłego roku. Ta zmiana jest podkreślona przez wiadomości z dzisiaj rano dotyczące zwolnień w Block, a także niedawną deklarację prezydenta Trumpa o ograniczeniu relacji rządu USA z Anthropic. Podczas gdy narracja w 2025 roku koncentrowała się na nieograniczonym potencjale zespołów pracujących NAD AI, rozmowa ewoluowała teraz w kierunku bardziej złożonego wyzwania pracy Z AI. Obserwujemy, jak to się rozgrywa przez różne soczewki, od niestabilnych, specyficznych dla sektora problemów po szersze problemy geo-ekonomiczne.
#ekonomia #rynek #AI @anthropic

Identyfikacja katalizatorów stojących za obecnym sentymentem ryzyka na rynkach jest stosunkowo prosta. Ta ostrożna atmosfera doprowadziła do spadku wartości akcji i zmusiła rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA do spadku poniżej progu 4%. Kilka wyraźnych czynników przyczynia się do tego trendu. W dziedzinie geopolityki jesteśmy świadkami zaostrzenia napięć między Iranem a USA, a także między Afganistanem a Pakistanem. Obawy gospodarcze również odgrywają dużą rolę, szczególnie w odniesieniu do bezrobocia, po ogłoszeniu przez Block, że planuje zmniejszyć swoją siłę roboczą o 40%. W końcu wskaźniki finansowe sygnalizują znaki ostrzegawcze w sektorach prywatnego kredytu krajów rozwiniętych, spowodowane wiadomościami o oszustwach, odpisach i luźnych standardach underwritingowych.
#gospodarka #rynki #prywatnykredyt #geopolityka #zatrudnienie #bezrobocie

Moje przemyślenia na temat "Czego przyniesie era 'Warsha' Fedu?"
Jak szczegółowo opisano poniżej, stopa funduszy federalnych to tylko część historii. Jej dziedzictwo będzie bardziej zależało od zdolności do przekształcenia operacyjnych mechanizmów Fedu i wzmocnienia podstaw polityki bilansowej.
https://t.co/tvdLCV2Hyd
#ekonomia #rezerwapederalna #rynki @ProSyn

Raport PPI w USA okazał się bardziej gorący niż oczekiwano, szczególnie dla miary podstawowej.
Styczniowy podstawowy PPI wzrósł o 0,8%, znacznie przekraczając konsensus na poziomie 0,3% i oznaczając najwyższy miesięczny wzrost od marca 2022 roku.
Liczba nagłówkowa również przekroczyła oczekiwania, wynosząc 0,5% (wobec prognozy 0,3%).
Te miesięczne dane wpłynęły na coroczną inflację PPI, która znacznie przekroczyła szacunki konsensusu, szczególnie dla miary podstawowej, która teraz wynosi 3,6% (w porównaniu do 3,0%).
#gospodarka #inflacja #rynki

.@nvidia #ai #gospodarka #rynki @FT

Dane z lutego dotyczące zaufania konsumentów w USA przyniosły miłą niespodziankę. Przekraczając konsensusową prognozę wynoszącą 86.8, wskaźnik złożony osiągnął 91.2. Stanowi to poprawę w porównaniu do skorygowanej wartości z poprzedniego odczytu wynoszącej 89.0, która pierwotnie była zgłaszana jako 84.5. Co wyróżnia ten wynik, to fakt, że ogólny wzrost nastąpił pomimo spadku w subindeksie bieżących warunków. W rezultacie, wzrost był napędzany wyłącznie przez rosnącą nadzieję na przyszłość. Jeśli chodzi o inflację, jednakże, widok pozostaje niezmienny, ponieważ medianowe oczekiwania pozostały na poziomie 4.4%.

#ekonomia #rynki #zaufanie #nastroje #wzrost #inflacja

Witajcie wszyscy.

Uwaga koncentruje się obecnie na japońskim jenie, który wczesnym handlem spadł o około 1% w stosunku do dolara amerykańskiego. Spadek ten miał miejsce po tym, jak krajowe media doniosły, że premier Takaichi wyraziła zdecydowaną sprzeciw wobec podwyżek stóp procentowych podczas swoich rozmów z gubernatorem Uedą z banku centralnego.

Zauważyliśmy fascynującą natychmiastową reakcję w postaci podwójnej wyprzedaży, charakteryzującej się osłabieniem waluty, podczas gdy rentowności obligacji rosły. Chociaż takie zachowanie rynku jest typowo charakterystyczne dla krajów rozwijających się, podobne wzorce pojawiły się w USA w ubiegłym roku w porównywalnych warunkach.

Krytycznym zagadnieniem do obserwacji jest stopień, w jakim nowy, skoncentrowany na stymulacji rząd Japonii spróbuje wywrzeć presję na BoJ, aby dostosowało się do wymagań. W latach po globalnym kryzysie finansowym w 2008 roku, banki centralne w krajach rozwiniętych działały jako jedyny organ odpowiedzialny za politykę. Jednak obecne otoczenie się zmienia, a te instytucje stają w obliczu rosnącego oporu politycznego w rozwiniętych gospodarkach.

#ekonomia #rynki #japonia #boj #bankicentralne

Istnieje znaczna ilość komentarzy, z których wiele jest dość pewnych, dotyczących dokładnego wpływu nowego systemu taryfowego wprowadzonego przez administrację USA w miniony weekend. Czytelnicy powinni podchodzić do tych punktów widzenia z sceptycyzmem, ponieważ ta polityka jest daleka od swojego ostatecznego stanu. Zastąpienie IEEPA jest ściśle tymczasowe. Produkuje także szereg niezamierzonych skutków ubocznych, które obejmują karanie przyjaznych narodów, jednocześnie zmniejszając napięcie wobec przeciwników. Należy oczekiwać, że krajobraz taryfowy ulegnie dalszym zmianom w nadchodzących tygodniach, gdy administracja aktywuje różne uprawnienia. W konsekwencji, to środowisko niepewności utrudnia procesy podejmowania decyzji w korporacjach i wpływa na kraje zaangażowane w dyskusje handlowe, co zostało podkreślone w ogłoszeniu UE.
#gospodarka #handel #taryfy #rynki

Firmy i rynki finansowe są obecnie w trakcie oceny dokładnych konsekwencji rozwijającego się amerykańskiego reżimu taryfowego. W tym kontekście złoto doświadczyło wczesnego porannego wzrostu, a ceny osiągnęły około 5,150 USD. Możesz zobaczyć trajektorię na wykresie CNBC przedstawionym poniżej.
#ekonomia #rynki #złoto

Pozdrowienia dla wszystkich.

Poniżej znajdziesz dostęp do mojej najnowszej analizy tygodniowej dotyczącej globalnej gospodarki i rynków. Ta aktualizacja koncentruje się na interpretacji wydarzeń z minionego tygodnia i przedstawia, czego można się spodziewać w nadchodzących dniach.

https://www.linkedin.com/pulse/weekly-look-global-economy-markets-mohamed-el-erian-w9nie
https://mohamedelerian.substack.com/publish/posts/detail/188812734?referrer=%2Fpublish%2Fposts%2Fpublished

#gospodarka #rynki

Oprócz punktów poruszonych przez @WSJ ważne jest, aby podkreślić zadania, które czekają na podmioty gospodarcze. Gdy zaktualizowany krajobraz taryfowy znajdzie swoje miejsce, firmy będą odpowiedzialne za dokładne określenie, na czym polegają nowe regulacje. W szczególności ta analiza wymaga zrozumienia, jak zmodyfikowane warunki wpłyną na różne regiony geograficzne i sektory rynku.
#ekonomia #handel #taryfy #rynki

Determining liability and ownership is central to the intense conversations surrounding the IEEPA Supreme Court decision. With a staggering $133 billion in potential tariff refunds at stake, this topic is generating widespread discussion and is set to move into judicial venues in the near future. Uncertainty also surrounds the future structure of these trade duties, particularly as the Administration investigates at least three alternative legal paths. While Secretary Bessent has implied that the aggregate volume of tariff collections might remain unchanged by the end of the year, the specific impact on individual businesses and market sectors could look vastly different.

#economy #tariffs #trade

Określenie precyzyjnych zobowiązań finansowych między stronami stało się kluczową kwestią. Obecnie rozmowy koncentrują się na orzeczeniu Sądu Najwyższego IEEPA i jego wpływie na potencjalne zwroty taryfowe w wysokości 133 miliardów dolarów, temat, który wywołuje dyskusję w wielu kręgach i wkrótce trafi do sądów. Istnieje również znaczna niepewność dotycząca przyszłego krajobrazu reżimu handlowego, biorąc pod uwagę, że administracja podąża co najmniej trzema alternatywnymi ścieżkami prawnymi. Choć sekretarz Bessent wskazał, że całkowite wpływy z taryf mogą pozostać na stałym poziomie do końca roku, rzeczywiste obciążenie nałożone na poszczególne firmy i sektory przemysłu może wyglądać zupełnie inaczej.
#ekonomia #taryfy #handel

Mamy nowe informacje dotyczące ceł w USA. Sąd Najwyższy zdecydował przeciwko niektórym elementom polityki przedstawionej przez administrację. To nakłada obowiązek działania z powrotem na samą administrację. Wynik będzie teraz zależał od ich chęci i zdolności do wprowadzenia ceł poprzez różne ścieżki prawne. #gospodarka #cła #rynki

Chociaż ostatnie raporty gospodarcze z Japonii i Europy były zachęcające, najnowsze dane z Stanów Zjednoczonych nie spełniły oczekiwań w dwóch kluczowych obszarach.

Po pierwsze, Produkt Krajowy Brutto za IV kwartał wzrósł w rocznym ujęciu o zaledwie 1.4%. To oznacza znaczący spadek w porównaniu do wzrostu o 4.4% w III kwartale i nie spełnia prognozy konsensusu na poziomie 2.8% o znaczną różnicę. W rezultacie, wskaźnik wzrostu za cały rok 2025 wynosi 2.2%, co stanowi spadek w porównaniu do 2.8% osiągniętego w 2024 roku. Analitycy prawdopodobnie dokładnie przeanalizują słabe dane dotyczące impulsu rządowego i konsumpcji osobistej, podczas gdy dyskusje polityczne mają koncentrować się wokół konsekwencji ostatniego zamknięcia rządu.

Po drugie, inflacja pozostaje uporczywa. Podstawowy PCE, preferowany wskaźnik dla Fed, wzrósł o 0.4% w skali miesiąca. Ten wzrost podnosi roczny wskaźnik do 3.0%, co jest wyższe niż szacunkowa wartość konsensusu wynosząca 2.9%.

#ekonomia #wzrost #inflacja #rynki

Zgodnie z Bloomberg. #gospodarka #rynki #bankicentralne

To był jasny początek dnia dla zaawansowanych gospodarek, z pięcioma osobnymi publikacjami danych, które wypadły lepiej niż oczekiwano.

Zaczynając w Azji, Japonia odnotowała spadek inflacji ogólnej w styczniu do 1,5%, co było wartością niższą niż przewidywano. Co istotne, jest to pierwszy przypadek od prawie czterech lat, kiedy wskaźnik spadł poniżej celu wyznaczonego przez bank centralny.

W Europie, PMI strefy euro przewyższył prognozy konsensusu. To osiągnięcie było napędzane znacznym zwrotem w Niemczech, gdzie sektor produkcyjny wszedł w fazę ekspansji po raz pierwszy od niemal czterech lat.

Tymczasem Wielka Brytania dostarczyła trio silnych aktualizacji. Styczeń przyniósł największą nadwyżkę budżetową w historii, dzięki połączeniu niższych płatności odsetkowych i rosnących wpływów z podatków. Ten finansowy zastrzyk daje rządowi znaczny margines w ramach jego zasad fiskalnych, oferując cenną elastyczność na ostatni kwartał roku budżetowego.

Dalsze wzmocnienie brytyjskiej perspektywy, PMI w styczniu wzrósł do 53,9. Ten wynik przewyższył prognozę konsensusu wynoszącą 53,2 i stanowi najsilniejszy odczyt od prawie dwóch lat. Wreszcie, sprzedaż detaliczna w Wielkiej Brytanii wzrosła o 1,8% w styczniu, łamiąc prognozowany wzrost o 0,2%. To oznacza najszybsze tempo wzrostu w tym sektorze od prawie dwóch lat.

#gospodarka #rynki #Japonia #WielkaBrytania #Niemcy #Europa

According to the @FT, shares of leading private investment managers on Wall Street fell on Thursday. This market reaction occurred after Blue Owl permanently restricted investors from exiting a debt fund meant for retail clients, causing concern across the industry.
#markets #privatecredit #blueowl #investing #investors

Emily Peck z Axios podkreśla nowe statystyki pochodzące z danych ADP, które są zgodne z innymi, chociaż nie całkowicie uniwersalnymi, oznakami osłabienia rynku pracy. Raport wskazuje, że znaczne podwyżki wynagrodzeń wcześniej związane ze zmianą pracy spadły do najniższego poziomu od 2020 roku. Jeśli chodzi o konkretne liczby, mediana wzrostu wynagrodzeń dla pracowników, którzy pozostali w swoich obecnych firmach, wzrosła o 4,5% w ciągu ostatniego roku. Z kolei wzrost dla pracowników przechodzących do nowych pracodawców wyniósł 6,4%. #ekonomia #praca #zatrudnienie #bezrobocie

Interesujący trend na amerykańskim rynku pracy został ostatnio uwydatniony przez @Axios. Raportując na podstawie danych z ADP, dziennikarka Axios Emily Peck ujawnia, że era znacznych podwyżek płac dla osób zmieniających pracę zanika. W rzeczywistości osoby zmieniające pracę obecnie doświadczają najmniejszych wzrostów wynagrodzenia od 2020 roku.

Spojrzenie na konkretne dane pokazuje, że podczas gdy mediana płac wzrosła o 4.5% w ciągu ostatniego roku dla pracowników, którzy pozostali w swoich firmach, wzrost dla tych, którzy zmieniali role, wynosił 6.4%. Ta zawężająca się różnica pokrywa się z różnymi innymi oznakami, że rynek pracy się osłabia, nawet jeśli nie każdy wskaźnik się zgadza.

#ekonomia #praca #zatrudnienie #bezrobocie