Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) odrzuciła apelację Coinbase w toczącym się procesie sądowym, oskarżając giełdę kryptowalut o próbę manipulowania interpretacją kluczowej kwestii prawnej. SEC powtórzyła, że ​​Coinbase nie zgadza się z testem Howeya, standardem określania, czym jest papier wartościowy, oraz obecnymi ramami regulacji dotyczących papierów wartościowych. SEC pozwała Coinbase w czerwcu 2023 r., utrzymując, że giełda naruszyła federalne przepisy dotyczące papierów wartościowych, wymieniając 13 tokenów, które według niej były papierami wartościowymi. Coinbase argumentuje, że transakcji na jej platformie nie należy traktować jako papierów wartościowych i dlatego nie podlegają one regulacjom SEC.