Tytuł: „Nawigacja po ciemnym lesie: odkrywanie tajemnic krajobrazu rynku MEV”
Autor: Ali
Opracowano przez: Shenchao TechFlow
W miarę ciągłego rozwoju technologii blockchain, MEV stał się tematem budzącym ogromne obawy. Rynek pojazdów MEV to złożona i rozwijająca się dziedzina, w związku z czym klasyfikacje przedstawione w tym artykule mogą z czasem ewoluować. W każdym razie badacz Ali przedstawia w tym artykule szczegółową mapę rynku MEV, badając złożony świat MEV w 3 różnych kategoriach:
1. Infrastruktura;
2. Rozwiązanie;
3. Zastosowanie.
I. Warstwa infrastruktury
Zacznijmy od warstwy infrastruktury, która składa się z „walidatorów i uczestników stakingu”. Zgodnie z przewidywaniami z naszych wczesnych badań MEV, pojawienie się MPSV (Mev Profit Sharing Validators) zmieniło sytuację na rynku, a wielu walidatorów oferuje teraz zwiększone nagrody MEV obok tradycyjnych zwrotów ze stakowania. Obserwujemy wzrost MPSV i LSD w różnych łańcuchach oferujących nagrody MEV. Do znanych walidatorów oferujących stakerom nagrody MEV należą Cogent, Chainflow, Chorus One i Stakefish.
Podobnie po stronie LSD wiele protokołów dystrybuuje nagrody MEV pomiędzy stakerów, takich jak Manifold, Frax, Rocketpool, Laine (StakeWiz), Marinade Finance i Lido. Ci uczestnicy rynku zapewniają nagrody MEV oprócz zysków z czystego stakingu.
Powyżej tej podkategorii znajdziemy głównych uczestników Block Builders i Relay. Konstruktorzy bloków to wysoce wyspecjalizowani aktorzy, którzy konstruują bloki w oparciu o sekwencyjny strumień transakcji (transakcje publiczne, transakcje pakietowe, transakcje prywatne itd.). Przekaźniki przyjmują bloki od budowniczych i wybierają blok z najwyższym zyskiem dla bieżącego proponującego.
W kategorii konstruktorów bloków można wyróżnić kilku szczególnych graczy, takich jak Skip Protocol (Cosmos), który zapewnia suwerenną infrastrukturę MEV. Suwerenność oznacza, że Skip tworzy modułowe narzędzia, które umożliwiają łańcuchom aplikacji pełną kontrolę i dostosowywanie reguł preferencji transakcji. Innym uczestnikiem jest Jito, który pełni rolę MPSV i ma własną płynną pochodną stakingową jSOL.
Każdy ekosystem blockchain ma zazwyczaj własnego dostawcę usług budowania bloków MEV (Ethereum może mieć wielu dostawców). Oto kilka przykładów: Skip / Cosmos, Jito / Solana, Flashbots / Ethereum, Fastlane / Polygon. Z analizy tej wyłoniły się dwa kluczowe wnioski:
Oczekujemy, że istniejące (lub nowe) ekosystemy blockchain będą nadal rozwijać własnych, unikalnych dostawców narzędzi do tworzenia bloków. W każdym łańcuchu mogą wyłonić się liderzy, czerpiący korzyści ze zwiększających się korzyści skali.
Istnieje wyraźna potrzeba stworzenia rozwiązania MEV obejmującego cały łańcuch, co powinno doprowadzić do współpracy z istniejącymi twórcami bloków w celu zaspokojenia tej potrzeby.
II. Rozwiązanie MEV
Rozwiązanie MEV składa się z zestawu narzędzi i protokołów zaprojektowanych w celu ułatwienia wyodrębniania, zapobiegania lub utrwalania MEV w całym ekosystemie. Jedną z najważniejszych podkategorii tego segmentu jest koordynacja międzyłańcuchowa MEV, której pionierami są tacy liderzy jak Skip Protocol, Suave i Anoma. Rosnąca popularność rozwiązań międzyłańcuchowych, kompozycyjności i modułowości naturalnie toruje drogę nowym rozwiązaniom MEV międzyłańcuchowym i zakresowym.
Kolejną ciekawą podkategorią jest sekcja sekwencera (współdzielonego), która skupia się na rozwiązaniach skalowania warstwy 2. Współdzielone sekwencery łagodzą ryzyko związane z MEV, promując uczciwe i spójne porządkowanie transakcji, ograniczając w ten sposób możliwości wykorzystywania dochodowych transakcji przez front-running i boty.
Inne rozwijające się obszary obejmują rozwiązania MEV związane z NFT, takie jak Pikapool, którego celem jest stworzenie określonej puli pamięci NFT i ograniczenie negatywnych efektów zewnętrznych MEV. Inne narzędzia skoncentrowane na NFT obejmują narzędzia do analizy wykupów i zapytań o niedobór, z których arbitrażyści mogą korzystać w celu maksymalizacji zysków i handlu NFT.
Wreszcie uważamy, że nową kategorią, która zacznie się rozwijać, będzie rynek narzędzi MEV do gier.
Gry oparte na technologii blockchain są interesujące, ponieważ często obejmują Defi (czyli tokeny gier), a także NFT (czyli zasoby gier). Obserwując coraz więcej innowacji w branży gier i rozwój branży gier kryptowalutowych, wierzymy, że nadszedł czas, aby MEV wkroczył na rynek. Widzieliśmy, jak MEV wchodzi na rynek Defi, a następnie NFT. Biorąc pod uwagę, że głównym komponentem gier on-chain są NFT, naturalne jest, że MEV odgrywa tu kluczową rolę, szczególnie w kontekście doświadczeń użytkowników. Istniejący gracze MEV przejmą ten rynek, ale możemy też być świadkami pojawienia się nowych graczy.
Wczesne przykłady długoterminowych MEV w grach obejmują rozwój wolnego rynku przez mgnr w celu sprzedaży zablokowanych tokenów $JEWEL od Defi Kingdoms - otwiera to drzwi do wszelkiego rodzaju możliwości arbitrażu dla niepłynnych tokenów gier.
III. Warstwa aplikacji MEV
Warstwa aplikacji obejmuje produkty użytkownika końcowego w całym ekosystemie MEV. Z jednej strony wiele giełd zdecentralizowanych i agregatorów kładzie nacisk na zapobieganie MEV. Z drugiej strony, inne rynki i platformy transakcyjne często spotykają się z arbitrażem i likwidacją MEV.
Ciekawą kategorią, którą również obserwujemy, są niszowe rynki przestrzeni blokowej i płatności za przepływ zamówień. Przykładami są Alkimiya i DFLOW. Będzie ciekawie zobaczyć, w jaki sposób te rynki będą wykorzystywane i jakie nowe zastosowania z nich wynikną.
Przewidujemy, że na tym poziomie wyłonią się dwie ważne kategorie:
Dostarczanie zabezpieczonego technologią MEV rynku NFT i gier. Przykładami NFT MEV są m.in. aktywność botów podczas mennic, okazje do arbitrażu obejmujące ceny minimalne lub likwidacje pożyczek NFT. Przez zapobieganie rozumiemy konkretnie łagodzenie działalności robotów. Jak wspomniano wcześniej, rosnąca popularność gier łańcuchowych prawdopodobnie spowoduje pojawienie się w tej przestrzeni różnych form MEV. W rezultacie platformy gier muszą dostosować swoje protokoły, aby sprostać tym wyzwaniom.
Portfel MEV. Portfele stanowią węzły łączące użytkowników ze zdecentralizowanymi aplikacjami. Mamy nadzieję, że portfele zaczną współpracować z dostawcami rozwiązań MEV lub twórcami bloków, aby pomóc użytkownikom nadrobić straty związane z MEV, których mogli doświadczyć, a nawet uzyskać nowe formy MEV.
Podsumowując, sytuacja na rynku pojazdów MEV zapewnia kompleksowy przegląd złożonego i dynamicznego świata pojazdów MEV. Nadal będziemy współpracować z szerszą społecznością w celu udoskonalania i aktualizowania tego zasobu w miarę dalszego rozwoju rynku. Razem możemy przemierzyć „ciemny las” MEV i wskazać drogę do bardziej przejrzystego, bezpiecznego i sprawiedliwego ekosystemu blockchain.