Autor: Xiaona i Bee (Twitter:@llamabee1)

Redaktor: Ashley &Sarah

gTrade to pierwszy produkt wprowadzony przez Gains Network. Jest to zdecentralizowana platforma handlu dźwignią, obecnie wdrożona na platformach Arbitrum i Polygon.

1. Podstawowe cechy gTrade (1) Syntetyczna pula płynności

Syntetyczne pule płynności mają kluczowe znaczenie dla efektywnego funkcjonowania pul płynności. Obecnie gTrade korzysta z syntetycznej puli płynności opartej na DAI (pula gDAI), aby pełnić rolę kontrahenta dla traderów korzystających z dźwigni. Konstrukcja tej puli płynności ma kilka cech: Po pierwsze, jej mechanizm syntezy może sprawić, że wykorzystanie funduszy będzie bardziej efektywne.

Po drugie, mechanizm syntezy może sprawić, że transakcje staną się bardziej elastyczne. Ponieważ poprzez syntetyczną pulę płynności gTrade może oferować pary handlowe o większej dźwigni, co oznacza, że ​​inwestorzy mogą elastyczniej wybierać pary handlowe i handlować zgodnie z warunkami rynkowymi.

Wreszcie syntetyczna pula płynności gTrade może kontrolować ryzyko za pomocą różnych mechanizmów syntetycznych, takich jak redukcja ryzyka poprzez dostosowanie współczynnika dźwigni lub ograniczenie wielkości syntetycznej puli płynności. Dzięki temu inwestorzy i dostawcy płynności mogą uczestniczyć w transakcjach z większym spokojem ducha.

DYDX korzysta z mechanizmu księgi zleceń, który wymaga przechowywania księgi zleceń poza łańcuchem i wymaga od animatorów rynku zapewnienia płynności. Dlatego stopień decentralizacji nie jest wysoki, a efektywność kapitału jest niska.

W przeciwieństwie do tego pula gDAI firmy gTrade unika tych problemów i eliminuje potrzebę tworzenia puli płynności dla każdej pary handlowej. W porównaniu z GMX, chociaż obydwa podmioty wykorzystują pule płynności do zapewnienia płynności, gTrade charakteryzuje się wyjątkowo wysoką efektywnością kapitałową.

Biorąc za przykład dane z ostatnich 7 dni, pula gDAI o wartości 50 mln akcji gTrade osiągnęła wolumen obrotu na poziomie 913 mln akcji, a wolumen/TVL wyniósł 18. GMX osiągnął wolumen obrotu na poziomie 2,2 mld akcji przy puli GLP o wartości 466 mln akcji i wolumenie/TVL na poziomie 4,7. Oczywiste jest, że w tym okresie efektywność kapitałowa gTrade była ponad 3-krotnie wyższa niż GMX.

Jednak wyższa efektywność kapitału niesie ze sobą również pewne ryzyko, dlatego gTrade podjęło szereg środków ochronnych.

2. Bogate pary handlowe

Kolejną ważną cechą gTrade jest obsługa wielu par handlowych i wysoka dźwignia. Obecnie jest to jedyna platforma do handlu lewarowanego w łańcuchu bloków, która obsługuje ponad 91 par handlowych, obejmujących trzy aspekty: kryptowaluty, wymianę walut i akcje. Dźwignia walutowa na platformie gTrade może sięgać nawet 1000-krotności, a dźwignia kryptowalut może sięgać nawet 150-krotności, co jest obecnie niemożliwe dla GMX.

3. Domowa wyrocznia

Oracle DON używany przez gTrade jest warstwą bazową zbudowaną przez założyciela za pomocą Chainlink. DON składa się z 8 węzłów, które pobierają ceny za pośrednictwem interfejsów API 7 różnych giełd i przekazują ceny do gTrade w czasie rzeczywistym. Skutecznie zapobiega manipulacjom cenami i zapewnia ich dokładność.

Na scentralizowanych giełdach może dojść do zawyżania cen, ale na gTrade to się nie zdarzy. Ponieważ pozyskiwane dane i późniejsze wykonywanie operacji odbywają się w łańcuchu, 7 interfejsów API i 8 węzłów minimalizuje również możliwość wystąpienia złośliwego zachowania.

(IV) Opłaty transakcyjne i mechanizmy ochrony

1. Stały spread

Oprócz podstawowych opłat za otwarcie i zamknięcie transakcji gTrade naliczy również dodatkową opłatę za stały spread. W przypadku aktywów, którymi trudniej manipulować, takich jak kryptowaluty o dużej kapitalizacji (BTC i ETH), Forex i akcje amerykańskie, gTrade ustala stałą opłatę.

2.Wpływ na cenę

Price Impact zapewnia dobrą ochronę bezpieczeństwa gTrade, której nie ma w GMX. Z tego powodu GMX nie może pozwolić użytkownikom na handel małymi walutami. Jeśli otwarte pozycje transakcji na platformie na miejscu są wysokie, ale płynność innych giełd zewnętrznych nie jest wysoka, wpływ na cenę może być większy.

Gdy doszło do incydentu z Luną, zespół gTrade postępował zgodnie z zasadą decentralizacji i nalegał, aby nie ingerować w handel Luną ani nie wykluczać jej z giełdy. Ostatecznie rynek wyczerpał płynność platformy i projekt popadł w rozpacz.

Po incydencie na Lunie platforma dodała wiele mechanizmów ochronnych. W rzeczywistości, biorąc pod uwagę opłatę za wpływ ceny, wpływ incydentu Luna na gTrade jest stosunkowo ograniczony, ponieważ traderzy muszą płacić wysokie opłaty za wpływ ceny.

3. Opłata za przeniesienie

Opłata za przeniesienie pozycji powoduje, że użytkownicy zawsze będą musieli uiścić opłaty podczas procesu utrzymywania pozycji, a opłata ta jest związana ze zmiennością rynku. Oznacza to, że im większa zmienność rynku, tym wyższa będzie opłata. Ponieważ im większa zmienność, tym większy będzie jej wpływ na gTrade, a ostatecznym celem jest umożliwienie użytkownikom szybkiego zamykania swoich pozycji.

Niedawno zespół podniósł opłatę za przeniesienie konta. Powodem jest to, że zespół obliczył, iż jeśli istnieją pewne duże pozycje zabezpieczone, to bez podnoszenia opłaty za rolowanie, mogą zabezpieczyć się przy bardzo niskich kosztach na gTrade i utrzymywać pozycje przez długi czas, co spowoduje, że ich otwarte zainteresowanie stanie się bardzo małe, a niewiele osób będzie mogło faktycznie handlować z dźwignią. Podniesiono więc tę opłatę, aby uniemożliwić tym osobom utrzymywanie pozycji przez długi czas lub zabezpieczanie się na gTrade w bardzo tani sposób, co stanowi kolejną funkcję ochronną opłaty za rolowanie.

4. Opłata za finansowanie

Największą różnicą w stosunku do GMX jest opłata za finansowanie. Metoda handlowa na platformie GMX polega na tym, że użytkownicy muszą zapłacić prowizję dostawcy płynności GLP podczas przeprowadzania transakcji lewarowanych. W przypadku gTrade opłata za finansowanie jest wykorzystywana do równoważenia pozycji krótkich i długich, więc strona mająca więcej pozycji zapłaci mniej opłat. Właśnie dlatego, że opłata za finansowanie równoważy transakcje długoterminowe i krótkoterminowe, handel lewarowany na platformie gTrade jest bardziej zrównoważony i sprawiedliwy.

Ponadto gTrade stosuje inne środki ochrony, takie jak maksymalny zysk w wysokości 900%; transakcja może zarobić maksymalnie 900%, a pozycja zostaje automatycznie zamknięta po osiągnięciu 900% zysku; jeśli strata zabezpieczenia lub kapitału użytkownika osiągnie 90%, funkcja ta automatycznie pomoże użytkownikowi zamknąć pozycję. Tego typu zabezpieczenia gwarantują, że użytkownicy nie podejmują nadmiernego ryzyka przy dokonywaniu ryzykownych transakcji z wykorzystaniem dźwigni finansowej.

Zwykli użytkownicy mogą korzystać z następujących funkcji podczas uczestnictwa w gTrade:

gTrade to platforma transakcyjna wykorzystująca dźwignię finansową, która zapewnia dobre środowisko transakcyjne dla użytkowników, którzy dobrze radzą sobie z handlem. Jednocześnie udostępnia wiele innych opcji rozgrywki DeFi. Ponieważ jest to przełomowa platforma, możesz zarabiać poprzez dostarczanie płynności do jej puli płynności.

Pula gDAI ma wiele cech. Większość platform transakcyjnych wykorzystujących dźwignię finansową, które zapewniają płynność przy zabezpieczeniu w jednej walucie, często naraża się na ryzyko utraty pieniędzy, gdy inwestorzy zarabiają dużo pieniędzy. Jednakże gTrade wdrożyło szereg mechanizmów mających na celu ograniczenie ryzyka strat w puli gDAI, dzięki czemu ryzyko to zbliżyło się niemal do 0.

Ponadto Gains Network ma własny token GNS, który jest szeroko stosowanym tokenem i umożliwi w przyszłości zarządzanie platformą. Posiadacze tokenów GNS mogą obecnie wpłacać je do Gains Network i dzielić się zyskami platformy. Ponadto wszelkiego rodzaju transakcje na platformie gTrade realizowane są za pośrednictwem zdecentralizowanych botów NFT. Jeśli zatem chcesz wykonać odpowiednie operacje, musisz posiadać odpowiedni NFT.

gTrade jest skierowany do osób, które chcą handlować. Jeżeli dysponujesz odpowiednimi środkami, możesz także spróbować ubiegać się o udział w Programie Poleceń.

2. Pula płynności gToken

Jeśli chodzi o pulę płynności gToken, gDAI jest dopiero jej pierwszym zabezpieczeniem. W przyszłości dodane zostaną również gETH, gBTC, gFrax, gLUSD i inne zabezpieczenia.

Ryzyko związane z USDC wywołało pewną panikę, co również skłoniło zespół do nadania wyższego priorytetu temu zapotrzebowaniu. Aktualnie intensywnie pracujemy nad uruchomieniem kolejnego, bardziej zdecentralizowanego puli płynności. Jeśli kolejnym wprowadzonym rozwiązaniem będzie gETH, inwestorzy będą mogli używać ETH jako zabezpieczenia, a ci, którzy zapewniają płynność, będą mogli uzyskać ETH jako dochód.

Warto zauważyć, że największą różnicą w stosunku do innych podobnych protokołów jest metoda rozliczeń gTrade. Jeśli użyjesz jednego etheru do otwarcia zlecenia, a kurs Twojej pary handlowej wzrośnie o 10%, Twój zysk wyniesie 10%, liczony w etherach. Dla porównania, metoda rozliczania transakcji lewarowanych GMX opiera się na cenach w USD, ale zysk wypłacany traderom zależy od tego, czy zajmują pozycję długą czy krótką. Jeśli trader ma pozycję długą: GMX wypłaci zysk w aktywach, w których ma pozycję długą; jeśli trader ma pozycję krótką: GMX wypłaci zysk w formie stablecoinów.

Płynność gToken działa w następujący sposób: jeśli jesteś deponentem, który chce wpłacić DAI, otrzymasz potwierdzenie gDAI. Wprowadzasz ten DAI i otrzymujesz pokwitowanie (w rzeczywistości jest to token ERC20, którego możesz używać w innych protokołach DeFi). Jeśli chcesz wypłacić pieniądze, zabierasz gDAI z powrotem, gDAI zostaje zniszczone, a Ty możesz wypłacić swoje DAI.

Obecnie gTrade obsługuje tylko jedną parę transakcyjną, gDAI, ale warto zauważyć, że chociaż na chwilę obecną gDAI ma tylko 50 milionów dolarów, przetworzyło już 18-krotnie większy wolumen. Jeśli zespół doda więcej zabezpieczeń, wolumen obrotu może wzrosnąć jeszcze bardziej, więc w porównaniu do GMX, gTrade ma większy potencjał ekspansji.

Co jest wyjątkowego w gToken?

Jak wspomniano wcześniej, pula gDAI jest kontrahentem tradera, co oznacza, że ​​jeśli trader osiągnie zysk, otrzyma DAI z puli gDAI. Jeśli trader straci pieniądze, jego DAI trafi do puli płynności.

Gdy użytkownik wpłaca DAI, może otrzymać potwierdzenie gDAI z puli, które reprezentuje udział wpłacającego w puli. Na cenę gDAI mogą wpływać dwa czynniki. Pierwszym czynnikiem są skumulowane opłaty transakcyjne. Opłaty transakcyjne to opłaty za otwarcie i zamknięcie, o których wspomniano powyżej, a ich wysokość będzie stale rosła. Drugim czynnikiem jest zysk lub strata użytkownika jako kontrahenta, ale wpłynie on na cenę gDAI tylko wtedy, gdy zabezpieczenie jest niewystarczające, ponieważ ma on również warstwę ochrony buforowej.

Metoda obliczania ceny gDAI jest stosunkowo prosta. Załóżmy, że w początkowym scenariuszu w puli znajduje się 100 DAI, a całkowita liczba emisji gDAI wynosi 100. Teraz wartość jednego gDAI wynosi jeden DAI. Jeśli platforma obecnie zarabia 150 USD przychodu, w puli gDAI będzie 250 DAI, ale emisja gDAI nadal wynosi tylko 100. W tym momencie wartość jednego gDAI wynosi 2,5 DAI.

Czym zatem jest bufor? Aby wyjaśnić bufor, musimy zrozumieć współczynnik zabezpieczenia jego puli gDAI. Na jego współczynnik zabezpieczenia wpływają zyski i straty traderów. Każda epoka będzie rozliczać zyski i straty traderów. Dopóki uzyskane opłaty będą większe niż wydatki i straty tradera, epoka ta będzie przynosiła dodatni dochód.

Jeśli wejdziemy na ich stronę internetową i pobierzemy dane z sekcji Vault i CR, zobaczymy wiele liczb, ale są tam dwie: jedna to TVL, a druga to stopa procentowa kredytu hipotecznego Collateration. Różnica między tymi dwoma rodzajami danych jest dość duża, a różnica dotyczy bufora, warstwy ochronnej. Aby obliczyć CR, wystarczy podzielić całkowitą wartość zabezpieczenia przez TVL, a otrzymany procent stanowi bufor.

W Dune Analytics możemy zobaczyć, że część 100% znajduje się poniżej puli gDAI, a dodatkowe 4% to bufor. Jego saldo jest w rzeczywistości wyższe niż TVL. Jaka jest jego funkcja? Główną funkcją jest absorbowanie wpływu zysków i strat traderów.

Jeśli współczynnik zabezpieczenia jest większy niż 100%, zysk i strata tradera nie mają wpływu na gDAI. Dopiero gdy współczynnik zabezpieczenia spadnie poniżej 100%, zyski i straty tradera zaczną mieć krótkoterminowy wpływ na gDAI. Należy tutaj podkreślić, że jest to okres krótkoterminowy. Ponieważ w tym momencie protokół rozpocznie tworzenie GNS i sprzedaż go za DAI w trybie OTC, aby zrekompensować straty w puli gDAI.

Pula płynności gDAI zasadniczo ma trzy poziomy ochrony. Pierwszą warstwę ochrony stanowi bufor. Dzięki buforowi zyski i straty tradera nie mają wpływu na posiadacza gDAI. Drugą warstwę ochrony stanowi TVL. Gdy bufor zniknie, zyski i straty tradera zaczynają wpływać na cenę gDAI, ale w tym momencie zaczęto już bić GNS, aby zrekompensować straty w tej puli. Trzecia warstwa polega na tym, że podczas gdy GNS jest w trakcie tworzenia, platforma nadal działa normalnie. Z jednej strony protokół generuje dochód, a z drugiej strony traderzy mogą ponosić straty, uzupełniając pulę płynności. Ostatecznie te trzy metody przywracają pulę do 100%.

Pula gDAI jest iteracją poprzedniej puli DAI. W porównaniu z pulą DAI, największą zaletą puli gDAI jest to, że można za jej pomocą wykonywać wiele czynności. Staje się tokenem ERC20 z automatycznym naliczaniem odsetek. Dzięki niemu możesz układać różne kombinacje klocków Lego w Defi.

Wszystkie udziały w puli gDAI wspólnie dzielą zyski i ponoszą straty. Ponieważ jest to token jednorodny, nie może zdarzyć się sytuacja taka jak w przypadku poprzedniego incydentu FTX, kiedy to można było wypłacić pieniądze wcześniej, ale nie można było tego zrobić później i trzeba było ponieść wszelkie straty za tych, którzy zgłoszą się później.

Jak wspomniano wcześniej, na cenę gDAI mogą wpływać dwa czynniki. Pierwszym czynnikiem są opłaty pobierane przez platformę, które nigdy się nie zmienią. Jeśli zabezpieczenie będzie niedostateczne, w krótkim okresie cena spadnie tylko nieznacznie, ale to kwestia krótkoterminowa. Gdy pula środków zostanie uzupełniona, a współczynnik zabezpieczenia powróci powyżej 100%, zyski, które wcześniej zarobiłeś, nadal będą należeć do Ciebie.

Interesującym punktem jest tutaj mechanizm zachęty opisany w trzecim elemencie rysunku. Jeśli współczynnik zabezpieczenia jest niewystarczający, jest to bardzo dobra okazja do zakupu gDAI. Dlaczego tak się dzieje? Ponieważ to, co kupujesz w tym momencie, faktycznie wspomaga pulę gDAI, więc możesz uzyskać odpowiednie korzyści. Ponadto w mechanizmie zachęt będzie obowiązywała zniżka. Zazwyczaj oprocentowanie kredytu hipotecznego utrzymuje się na poziomie powyżej 100% i maleje liniowo między 100% a 150%. Im wyższa stopa procentowa kredytu hipotecznego, tym niższa stopa dyskontowa. Jeśli osiągnie 150%, nie będzie żadnej odpowiadającej temu stopy dyskontowej.

gDAI jest w wysokim stopniu kompozycyjny. Jest to token ERC20. Blokując pozycję, czyli zobowiązując się do nieopuszczania basenu w określonym czasie, użytkownicy mogą również uzyskać odpowiednią zniżkę. Jednak w tym przypadku zasoby użytkowników zostaną wyrażone w formie tokenów ERC721. Jest to zabezpieczenie o bardzo wysokiej jakości, ponieważ jego wartość stale rośnie, chyba że zdarzy się bardzo ekstremalne zdarzenie typu czarny łabędź.

Dodatkowo posiada blokadę czasową na wypłaty. Gdy oprocentowanie kredytu hipotecznego jest niższe niż 110%, użytkownicy muszą odczekać trzy epoki, przy czym jedna epoka trwa 72 godziny, czyli 9 dni.

System Epoch jest naprawdę bardzo bezpieczny. Epoka trwa trzy dni. Pierwsze 48 godzin to jedyny czas, w którym możesz ubiegać się o środki lub je wypłacić. Ostatni dzień będzie dniem rozliczenia zysków i strat traderów. Dlatego też przez cały okres istnienia protokołu Epoch, gdy użytkownicy wypłacają lub składają wnioski o wypłatę, tak naprawdę nie wiedzą, czy protokół Epoch przynosi zyski, czy straty. W ten sposób unikniesz sytuacji, w której ktoś będzie próbował wyprzedzać innych i wyłudzać pieniądze.

3. Scenariusze zastosowań GNS

GNS jest tokenem opartym na aplikacjach, a związek między GNS a pulą gDAI jest bardzo ścisły. Gdy wskaźnik zabezpieczenia DAI spadnie poniżej 100%, rozpocznie się emisja GNS, a następnie ich sprzedaż w celu wypełnienia luki w puli gDAI. W przypadku nadmiernego zabezpieczenia, 5% zysku i straty tradera zostanie wykorzystane do odkupienia tych GNS.

Ponadto istnieje jeszcze inna sytuacja, w której GNS zostanie wybity. Ta sytuacja wiąże się z botami NFT i programami poleceń. Dlaczego mieliby chcieć w tym uczestniczyć? Ponieważ istnieje dochód, ten dochód jest wybijanym GNS. Ale systemy GNS nie powstają z niczego. Ich wydobycie opiera się wyłącznie na rzeczywistych przychodach — rzeczywistych przychodach platformy gTrade, czyli DAI.

Jednakże podmioty oferujące zachęty otrzymywały GNS zamiast DAI. Oznacza to, że te DAI trafią do bufora, zwiększając tym samym zasoby bufora i wzmacniając ochronę puli gDAI.

Krótko mówiąc, rzeczywista liczba GNS jest całkowicie dynamiczna. Wielkość odlewu zależy od popytu. Kiedy będzie trzeba wybić monetę, zostanie wybita; Kiedy będzie trzeba je zniszczyć, zostanie zniszczone. Dopóki ilość zniszczeń będzie większa niż ilość wybitych monet, GNS będzie deprecjonowany. Wolumen bicia monety jest ograniczony do 0,05% dziennie. Maksymalna roczna stopa inflacji wynosi zatem zaledwie 18,25%. O ile nie wystąpią nadzwyczajne okoliczności, osiągnięcie tego limitu jest mało prawdopodobne. Przecież nie jest możliwe, żeby oprocentowanie kredytu hipotecznego było codziennie niższe niż 100%. Platforma gTrade wciąż przynosi zyski, jednak traderzy wciąż tracą pieniądze, a zyski te są obliczane każdego dnia.

Obecnie inflacja GNS jest ujemna, co oznacza, że ​​jego spalanie jest większe niż jego bicie.

4. Boty NFT

Wspomniane przed chwilą boty NFT służą do wykonywania wszystkich automatycznych funkcji na platformie gTtrade, w tym rozliczania, likwidacji, dodawania nowych zleceń, realizacji zysków, zatrzymywania strat i innych funkcji.

Inną funkcją jest to, że dla dużych traderów może zmniejszyć spread transakcyjny, który jest w zasadzie dość znaczny, co sprawia, że ​​NFT są obecnie bardzo drogie. Jeśli posiadacze tych jednostek postawili GNS, mogą zwiększyć swoje dochody ze stakowania GNS. Portfel może pomieścić maksymalnie trzy NFT. Jeśli posiadasz brązowe, srebrne i złote NFT, możesz je zsumować – 2% + 3% + 5% to 10%. Innymi słowy, stawiając na GNS, możesz zwiększyć swój dochód o 10%. Jeśli handlujesz, otrzymasz rabaty do 25%.

5. Dywidendy na podstawie umowy

GNS ma teraz dwa źródła dochodu: jedno pochodzi ze zleceń rynkowych, a drugie ze zleceń limitowanych. Około 70% przychodów pochodzi ze zleceń rynkowych. Z obliczeń wynika, że ​​stakerzy GNS mogą otrzymać 36% przychodów z platformy, dostawcy płynności gDAI mogą otrzymać 18% przychodów z platformy, a reszta jest przeznaczana na wydatki związane z rozwojem projektu, boty NFT i nagrody za sojusze. Dla porównania, stakerzy GMX mogą uzyskać 30% przychodów platformy, a dostawcy płynności mogą uzyskać 70% przychodów platformy.

W przypadku GMX dostawcy płynności ponoszą większe ryzyko, a dostawcy płynności muszą brać na siebie ciężar zysków i strat traderów. Jednak największe ryzyko w Gains Network ponoszą stakerzy GNS, ale oczywiście ich zwroty są również wyższe i wynoszą dwa razy więcej niż w przypadku dostawców płynności.

Streszczać

Wprowadzając tokeny gToken, Gains Network udostępnia użytkownikom nowe rozwiązanie w zakresie puli płynności i obsługuje dużą ilość wolumenu obrotu, co pokazuje efektywność i zrównoważony charakter swojego rozwiązania w zakresie płynności.

Sukces Gains Network opiera się na wnikliwym rozumieniu potrzeb użytkowników i szybkiej reakcji na zmiany na rynku. Platforma nieustannie wprowadza nowe rozwiązania, aby sprostać zróżnicowanym potrzebom użytkowników, i stale udoskonala istniejące usługi, aby zapewnić użytkownikom pełniejsze doświadczenie DeFi.

Instrumenty pochodne DeFi to instrument oferujący większe możliwości biznesowe niż rynek spot. Gains Network kontynuował działania w warunkach rynku niedźwiedziego i stał się wiodącym graczem na rynku zdecentralizowanego handlu lewarowanego. Zdobyła uznanie na rynku zarówno pod względem wolumenu obrotu, jak i doświadczenia handlowego. Wierzę, że dzięki stałemu powiększaniu puli gToken, gTrade zdobędzie większy udział w coraz bardziej konkurencyjnym rynku instrumentów pochodnych.

 

--Koniec--

Źródło danych:

https://dune.com/unionepro/Everthing-Gains-Network

https://gains-network.gitbook.io/docs-home/

https://twitter.com/GainsNetwork_io