Niekompatybilny wstecznie hard fork Shapella lub aktualizacja Shanghai Ethereum, która ma nastąpić za osiem dni, umożliwi użytkownikom wypłatę „stacked ether”.

Na rynku wciąż panuje strach, że zbliżające się odblokowanie ETH zdeponowanych w sieci w celu zwiększenia bezpieczeństwa w zamian za nagrody spowoduje, że niektórzy posiadacze rzucą się na giełdy, aby zlikwidować swoje tokeny.

Niektórzy obserwatorzy szacują, że wzrost presji sprzedaży może być wart kilka miliardów dolarów.

„1,1 mln ETH związane z częściowymi wypłatami nagród może stanąć przed rynkiem, podczas gdy Celsius prawdopodobnie sprzeda swoje 158 tys. postawionych sald jako część swojego procesu upadłościowego. Te dwie liczby oznaczają prawie 1,3 mln ETH lub około 2,4 mld USD potencjalnej presji ze strony sprzedającego, aby stawić czoła rynkowi”, napisali analitycy z K33 Research w notatce do klientów we wtorek.

Od momentu uruchomienia Beacon Chain w grudniu 2020 r. w sieci zainwestowano ponad 18 milionów etherów.

Podczas gdy całego salda nie można od razu wycofać po aktualizacji, około 1,1 miliona monet zarobionych jako nagrody za staking można natychmiast wypłacić. Stakerzy Ether otrzymują nagrody w ETH.

Dodatkową presję sprzedażową może wywołać bankructwo kryptowalutowego pożyczkodawcy Celsius, który zamierza zlikwidować swoje saldo stakingowe w wysokości 158 176 ETH, aby odzyskać przynajmniej część środków wierzycieli.

Według K33, giełda kryptowalut Kraken z siedzibą w San Francisco, która niedawno znalazła się pod młotkiem regulacyjnym za brak rejestracji oferty i sprzedaży swojego programu stakingu kryptoaktywów jako usługi, prawdopodobnie pozbędzie się wszystkich ETH stakowanych przez inwestorów ze Stanów Zjednoczonych. W momencie oddawania artykułu do druku liczba ETH stakowanych za pośrednictwem Kraken wynosiła 1,2 miliona.

„Kraken wycofa wszystkie ETH stakowane przez amerykańskich inwestorów na podstawie Powiadomienia Wellsa, co może zachęcić niektórych stakerów ETH Kraken do sprzedaży” – zauważyli analitycy.

Duża wyprzedaż mało prawdopodobna

Według danych pochodzących z Coingecko, oczekiwany wzrost podaży o ponad 2 miliardy dolarów stanowi zaledwie 20% średniego dziennego wolumenu obrotu etherem.

Według analizy 21Shares przetworzenie częściowych wypłat potrwa prawdopodobnie od 5 do 6 dni, a pełnych trzy tygodnie i cztery miesiące.

Innymi słowy, presja sprzedaży prawdopodobnie rozłoży się na kilka dni, pozwalając kupującym dostosować się do presji sprzedaży.

„Dzięki skromnemu dziennemu limitowi na pierwotnym 16,27 mln etherów, ta potencjalna presja sprzedaży jest równomiernie rozłożona na długi czas. Powinno to pozwolić kupującym na dopasowanie się do presji sprzedaży bez większego wpływu na cenę” – powiedział Max Eberhardt, analityk kryptowalut Saxo Bank, w zapowiedzi aktualizacji w Szanghaju.

Eberhardt dodał, że znaczna część inwestorów inwestujących w ether to inwestorzy długoterminowi, którzy raczej nie zlikwidują swoich udziałów po podniesieniu ratingu.

Wykres K33 pokazuje, że 46,3% postawionego etheru przynosi zysk, ponieważ bieżąca stawka rynkowa etheru jest wyższa niż stawka, która obowiązywała, gdy te monety były zablokowane w sieci. Tymczasem 28,04% postawionego etheru przynosi zysk przekraczający 20%.

Liczba ta spada do 24,2%, jeśli wykluczymy monety stakowane za pośrednictwem usług liquid staking oferowanych przez Lido i Coinbase. Według K33, 66% z tych 24,2%, co stanowi 16% wszystkich stakowanych ETH, zostało zdeponowanych przed lutym 2021 r. przez długoterminowych inwestorów.

„Lwia część tej grupy raczej nie odblokuje żadnej znaczącej kwoty, ponieważ ETH handluje się 63% poniżej swojego ATH” — powiedzieli analitycy z K33. „Tokeny powiązane z płynnymi instrumentami pochodnymi stakingowymi raczej nie zostaną odblokowane do sprzedaży”.

W chwili oddawania gazety do druku cena Etheru wynosiła 1910 USD, co oznacza wzrost o 60% w porównaniu z rokiem poprzednim, zgodnie z danymi CoinDesk.